Dræber ICO’er og kryptovaluta børsintroduktionen?
Det amerikanske repræsentantskabs underudvalg for kapitalmarkeder, værdipapirer og investeringer afholdt netop en høring for at revidere udfordringerne ved klassificering af kryptovalutaer.
Det kaldte William Hinman, direktør for Securities and Exchange Commission’s Division of Corporation Finance, som det eneste vidne.
Blandt underudvalgets erklærede mål er at beskytte amerikanske arbejdstageres besparelser og sikre markedernes integritet. Det har jurisdiktion over amerikanske værdipapirer og fører tilsyn med SEC. Og det har aldrig set lignende Bitcoin eller Ethereum, de to førende kryptokurver, der har tiltrukket legioner af investorer, formet et helt nyt investeringsmarked og forvirret regulatorerne.
Den ødelagte og besværlige børsintroduktion
Kongresmedlem Bill Huizenga, der er formand for underudvalget, åbnede torsdagens høring ved at angive SEC’s tre hovedopgaver: Beskyt investorer; opretholde retfærdige, ordnede og effektive markeder og lette kapitaldannelse.
Det viser sig, at kapitaldannelse i USA ved traditionelle metoder har mistet sin klæbrighed, og antallet af børsintroduktioner (IPO’er) er faldende.
Huizenga karakteriserede dagens lovgivningsmæssige klima for virksomheder og iværksættere som ikke tiltalende.
”Desværre er det set ud fra et lovgivningsmæssigt synspunkt blevet mere og mere tydeligt, at vores kapitalmarkeder bliver mindre og mindre attraktive for voksende virksomheder på grund af den i øjeblikket gældende værdipapirbestemmelse ‘one-size fits all’. Lad os arbejde sammen for at vende denne negative tendens med faldende børsintroduktioner og fokusere på kapitaldannelse. “
Han fortsatte senere i høringen,
”Jeg kan ikke understrege nok min bekymring over antallet af børsintroduktioner, der sker, eller helt ærligt, ikke sker. Vi har omkring halvdelen så mange offentlige virksomheder i USA som for 20 år siden. Jeg synes, det er skadeligt for investorer – de fælles investorer, ikke institutionelle investorer … ”
“Lev mennesker” nu på telefonerne for at hjælpe med børsintroduktioner
Formanden bad Hinman om at forklare, hvordan SEC kan øge børsintroduktionsaktiviteten og gøre markedet mere levende.
SEC arbejder på at effektivisere processen med at hjælpe en virksomheds overgang fra privat til offentligt. “Faktiske levende mennesker” er nu tilgængelige til at hjælpe med telefonerne; visse krav til årsregnskaber fraviges og forskellige procedurer strømlines for at reducere tid og aflaste byrden.
Formand Huizenga skiftede derefter til ICO’er.
Kunne ICO’er være en løsning på det faldende antal IPO’er?
Initial Coin Offerings (ICO’er) er en ny måde for blockchain startups at rejse kapital direkte fra forbrugerne. ICO’er giver hverdagslige mennesker mulighed for at blive tidlige investorer i et nyt nyt firma. Men de er stort set uregulerede. Advarslen er, at ethvert nyt firma, der udsteder en ICO, også kendt som et token-salg, kan være en fidus. ICO’er samlede kun 6,4 mia. $ I 2017 alene.
Hinman bekræftede, at SEC er meget interesseret i at sikre, at lovgivningsmæssige bestræbelser ikke kvæler cryptocurrency og blockchain-innovation.
Hinman svarede også på kongresmedlem Brad Sherman, der krævede et direkte forbud mod ICO’er. Hinman forklarede, at SEC anerkender fordelene ved blockchain-teknologi og anerkender iværksættere i rummet, der finder ud af, at ICO-instrumentet “tillader en anden type virksomhed, en mere decentraliseret, som de mener har en vis værdi.”
Er der tilfælde, hvor en ICO ikke bør reguleres som et udbud af værdipapirer, men betragtes som et “utility token”?
Ifølge Hinman,
”I teorien er der en tid, hvor en mønt kan opnå en slags decentral nytte på markedet. Der er nogle mønter, hvor du ikke har en udsteder at regulere. De opererer alene. Vores regler, der har til formål at beskytte investorer ved at give oplysning, kræver normalt en vis central myndighed til at offentliggøre disse oplysninger. I teorien kan der være mønter, hvor den manglende centrale aktør ville gøre det vanskeligt at regulere i det mindste tilbudene som et værdipapirudbud. Når det er sagt, hvis nogen skaffer penge, og de har en andel i det, og de promoverer det, er det normalt den centrale myndighed, vi ser efter for offentliggørelse.
Konklusion
Tilsynsmyndigheder kæmper med ideen om, hvordan man politiserer en Ethereum-smart kontrakt, der er designet i et selvstyrende økosystem med sit eget sæt protokoller. Tilsynsmyndigheder forsøger også at klassificere tokens, der ser ud til at være centraliserede, men derefter omdannes til en tilstand af decentralisering.
De bliver også nødt til at beslutte, hvordan de skal klassificere tokens på en blockchain, der kan kommunikere med andre blockchains. Blockchain-teknologier bliver interoperable og mere komplekse, ikke mindre. De bygger broer for at løse endnu større problemer, og de behandler endnu større datasæt.
Forordninger skal være sofistikerede nok til at være meningsfulde, men ikke så tætte, at de begrænser applikationer og funktioner, der endnu ikke er designet.
Billedkilde: Max Pixel
Tjek seneste nyhedsoverskrifter
