Bitmainov IPO: vpogledi s trga kriptovalut

U

Ko je Bitmain rudarjenje bitcoinov in ASIC rudarjev Bitmain izdal svoj Prospekt IPO na borzo v Hongkongu septembra 2018 je svet moral pokukati nekaj divjih stopenj rasti v kriptovalutni industriji, ki niso zgolj povezane z astronomskimi dobički iz tržnih špekulacij.

Najbolj impresivna komponenta je preskok prihodkov podjetja Bitmain iz leta 2016 (278 milijonov USD) in dobička (111 milijonov USD) na 2,518 milijarde USD in 701 milijonov USD v letu 2017 – skoraj 10-kratni prihodek in 7-kratni dobiček. Za tiste, ki so budno spremljali svet kriptovalut v letih 2016 in 2017, to ne bi smelo biti šokantno. Večina kripto sredstev je v istem obdobju zabeležila podoben skok vrednosti.

Medtem ko so številni špekulanti šprintali na zlato mrzlico, je Bitmain tam prodajal krampe. Eden glavnih Bitmainovih ustvarjalcev prihodkov je proizvodnja čipov za rudarjenje kriptovalut in njegova flota strojne opreme Antminer, ki strankam omogoča, da kopajo Bitcoin in druge kriptovalute po polkonkurenčnih cenah. Z več kot 80.000 kupci in nekaj manj kot polovico na Kitajskem, ostali pa v tujini, je Bitmain postal vodilni svetovni proizvajalec strojne opreme za rudarstvo.

Napihnjene vode naprej

Vendar pa se v času, ko bi se Bitmain moral pripraviti na tekmovanje za IPO, še vedno zdi, da ima nekatere rane, ki so v zadnjem času pestile kriptovalutno industrijo kot celoto..

Njene stopnje rasti prihodkov in stopnje dobička se zmanjšujejo ali vsaj vodijo v resno zatišje. Bruto marže v prvih šestih mesecih leta 2018 so bile 36-odstotne, v primerjavi z 48-odstotnimi v letu 2017 in 54-odstotnimi v letu 2016. Prilagojena donosnost naložb (ROA) in donosnost kapitala (ROE) sta se v letu 2018 tudi prepolovili od leta 2017 Bitmain prav tako združuje oba prva četrtletja leta 2018 v prvo polovico (H1), da bi odvrnil pozornost od dokazov o nadaljnjem upadanju.

Tako kot številni trgovci, ki so kriptovaluto sprejeli za svoje storitve konec leta 2017 in v začetku leta 2018, je tudi Bitmain obtičal v posesti premoženja, ki se je znatno zmanjšalo. Ker je bilo 27% nakupov v letu 2017 plačanih s kriptovalutami, je to velik računovodski glavobol za leto 2018 v smislu ugotavljanja resničnih prihodkov in davčnih obveznosti.

Leta 2017 se je zdelo, da so vsi pripravljeni spustiti slog Black Friday-Walmart za Antminer S-9. Z zniževanjem cen kriptovalut in zmanjševanjem stopnje dobička za rudarstvo se je zmanjšalo tudi povpraševanje. Tako Bitmain v četrtletju ostane z veliko neprodanega izdelka, ki ni šel po načrtih.

Živi po hodlu, umri po hodlu. Bitmain ima v lasti tudi ogromne količine Bitcoinov, Bitcoin Cash, Ether, Litecoin in Dash. Te kriptovalute je obračunavalo po nabavni vrednosti (po ceni ob nakupu) in ne po trenutni tržni vrednosti. Glede na to, kdaj so bile te kriptovalute pridobljene, bi lahko bil delež Bitmaina drobec tistega, kar je bilo včasih. Bitmain ima v lasti tudi AntPool, enega največjih svetovnih rudarskih bazenov za Bitcoin, ki ocenjuje na 17,83% celotne stopnje razpršenosti..

Kakorkoli pri vsakem podjetju, ki ga absolutno zdrobi na razmeroma neizkoriščenem novem trgu, začnejo tekmeci kot morski psi hiteti po vohanju krvi. Podjetja, kot so Canaan, Inc, Ebang International Holdings in celo Samsung, bodo verjetno posegla v prevlado Bitmainove rudarske in rudarske opreme.

Spremljajte nas na Facebooku            Pridružite se nam na Telegramu Spremljajte nas na Twitterju

Predhodne naložbe v Bitmain so vključevale približno 784 milijonov dolarjev v krogih serij A in serije B, vključno z IDG, Sequoia China in skladom Sinovation Kaifu Lee, NewEgg, EDBI – korporacijsko investicijsko vejo singapurskega odbora za gospodarski razvoj in Coatue. Ustanovitelja Ketuan Zhan in Jihan Wu imata 36% oziroma 20%.

Ne glede na zmanjševanje stopnje dobička in upočasnitev rasti prihodkov se zdi, da Bitmain še vedno teži k močnemu IPO. Čeprav Bitmain ni objavil jasnih podatkov, bi po mnenju Coindeska to lahko želelo podjetje zbrati okoli 18 milijard dolarjev v svojem IPO, ki mu je dal oceno med 40 in 50 milijardami dolarjev. Šele čas bo pokazal, kako bodo makro vpliv medvedjega trga in zgoraj našteti pomisleki vplivali na vrednotenje Bitmaina.

To Članek avtor Alex Moskov je bil prvotno objavljen dne CoinCentral.com, naš medijski partner.

Alex Moskov

Alex je glavni urednik časopisa CoinCentral. Alex svetuje tudi blockchain zagonom, podjetniškim organizacijam in mednarodnim organizacijam ICO pri vsebinski strategiji, trženju in razvoju poslovanja. Prav tako obžaluje, da že leta 2012 ni kupil več Bitcoinov, tako kot vi.