Bitmainov IPO: Uvidi s tržišta medvjeda kriptovaluta

U

Kada su Bitmain rudari Bitcoin i ASIC rudari proizveli svoj bitmain IPO prospekt na burzu u Hong Kongu u rujnu 2018. godine, svijet je trebao zaviriti u neke divlje stope rasta u industriji kriptovaluta koje nisu isključivo povezane s astronomskim dobicima od tržišnih špekulacija.

Najupečatljiviji je sastojak skok od prihoda Bitmaina iz 2016. (278 milijuna USD) i dobiti (111 milijuna USD) na 2,518 milijardi i 701 milijuna USD u 2017. godini – gotovo 10x prihoda i 7x dobiti. Za one koji su budno pratili svijet kriptovaluta u 2016. i 2017. godini, ovo ne bi trebalo biti šokantno. Većina kripto imovine zabilježila je slične skokove u vrijednosti tijekom istog razdoblja.

Dok su mnogi špekulanti sprintali do Zlatne groznice, Bitmain je tamo prodavao krampove. Jedan od glavnih Bitmainovih generatora prihoda je proizvodnja čipova za rudarstvo kriptovaluta i njegova flota hardvera Antminer koji omogućava kupcima da kopaju Bitcoin i druge kriptovalute po polukonkurentnim cijenama. S preko 80 000 kupaca i nešto manje od polovice u Kini, a ostatak u inozemstvu, Bitmain je postao vodeći svjetski proizvođač hardvera za rudarstvo.

Uzburkane vode ispred

Međutim, u vrijeme kad bi se Bitmain trebao pripremiti za IPO izbor, čini se da još uvijek nosi neke čireve koji su nedavno mučili kriptovalute u cjelini.

Stope rasta prihoda i profitne marže smanjuju se ili su barem dovele do ozbiljnog zatišja. Bruto marže u prvih šest mjeseci 2018. iznosile su 36%, u odnosu na 48% u 2017. i 54% u 2016. Prilagođeni povrat na imovinu (ROA) i povrat na kapital (ROE) također su se prepolovili u 2018. u odnosu na 2017. godinu Bitmain također kombinira oba prva tromjesečja 2018. u prvu polovicu (H1) kako bi odvratio pozornost od dokaza daljnjeg pada.

Poput mnogih trgovaca koji su prihvatili kriptovalute za svoje usluge krajem 2017. i početkom 2018., Bitmain je također zaglavio držeći imovinu koja je značajno devalvirala. S 27% kupnji u 2017. plaćenih kriptovalutom, to je velika računovodstvena glavobolja za 2018. godinu u smislu otkrivanja stvarnih prihoda i poreznih obveza.

Činilo se da su 2017. godine svi bili spremni odbaciti stil Black Friday-Walmart za Antminer S-9. S padom cijena kriptovaluta i smanjenjem profitne marže za rudarstvo, smanjila se i potražnja. To Bitmainu ostavlja čitav niz neprodanih proizvoda u tromjesečju koji nije prošao kako je planirano.

Živi po hodlu, umri po hodlu. Bitmain također posjeduje ogromne količine Bitcoina, Bitcoin Casha, Etera, Litecoina i Dash-a. Te je kriptovalute obračunavao po trošku (po cijeni u trenutku stjecanja), a ne po trenutnoj tržišnoj vrijednosti. Ovisno o tome kada su te kriptovalute stečene, Bitmainova imanja mogla bi biti djelić onoga što su nekad bila. Bitmain također posjeduje AntPool, jedan od najvećih svjetskih bazena za rudarenje bitcoina s procijenjenih 17,83% dijela ukupne brzine raspršivanja.

Međutim, kao i svaka tvrtka koja je apsolutno uništava na relativno neiskorištenom novom tržištu, konkurenti počinju juriti poput morskih pasa na njuškanje krvi. Tvrtke poput Canaan, Inc, Ebang International Holdings, pa čak i Samsung vjerojatno će zadirati u dominaciju Bitmainove rudarske i rudarske opreme.

Pratite nas na Facebooku            Pridružite nam se na Telegramu Pratite nas na Twitteru

Prethodna ulaganja u Bitmain obuhvaćala su otprilike 784 milijuna američkih dolara u krugovima serije A i serije B, uključujući IDG, Sequoia China i fond Sinovation Kaifu Lee, NewEgg, EDBI – korporacijsko ulagačko tijelo Singapurskog odbora za ekonomski razvoj i Coatue. Osnivači Ketuan Zhan i Jihan Wu drže 36%, odnosno 20%.

Bez obzira na smanjenje profitne marže i usporavanje rasta prihoda, čini se da Bitmain i dalje ide prema snažnoj IPO-i. Iako Bitmain nije objavio jasnu brojku, prema Coindesku, tvrtka bi to mogla tražiti prikupiti oko 18 milijardi dolara u svom IPO-u, procjenjujući između 40 i 50 milijardi dolara. Samo će vrijeme pokazati kako će makro utjecaj medvjeđeg tržišta i gore navedeni problemi utjecati na procjenu Bitmaina.

Ovaj članak Alex Moskov izvorno je objavljen dana CoinCentral.com, naš medijski partner.

Alex Moskov

Alex je glavni urednik časopisa CoinCentral. Alex također savjetuje blockchain startupe, poduzetničke organizacije i ICO-ove o strategiji sadržaja, marketingu i razvoju poslovanja. Također žali što još 2012. nije kupio više Bitcoina, baš kao i vi.