Ubijaju li IPO-ovi i kriptovalute IPO?
U
Pododbor Zastupničkog doma SAD-a za tržišta kapitala, vrijednosne papire i investicije upravo je održao saslušanje radi ponovnog razmatranja izazova klasificiranja kriptovaluta.
Kao jedinog svjedoka pozvalo je Williama Hinmana, direktora Odjela za financiranje korporacija Komisije za vrijednosne papire.
Među navedenim ciljevima Pododbora su zaštita ušteđevine američkih radnika i osiguravanje integriteta tržišta. Ima jurisdikciju nad američkim vrijednosnim papirima i nadzire DIP. I nikada nije vidio poput Bitcoina ili Ethereuma, dvije vodeće kriptovalute koje su privukle legije ulagača, oblikovale potpuno novo tržište ulaganja i zbunile regulatore.
Slomljeni i teški IPO
Kongresmen Bill Huizenga, koji predsjedava pododborom, otvorio je saslušanje u četvrtak iznijevši tri glavne dužnosti DIP-a: zaštititi ulagače; održavati pošteno, uredno i učinkovito tržište; i olakšavaju stvaranje kapitala.
Ispostavilo se da je stvaranje kapitala u SAD-u tradicionalnim metodama izgubilo ljepljivost, a broj početnih javnih ponuda (IPO) smanjuje se.
Huizenga je današnju regulatornu klimu za tvrtke i poduzetnike okarakterizirao kao neprivlačnu.
„Nažalost, s regulatornog stajališta postaje sve očiglednije da naša tržišta kapitala postaju sve manje i manje privlačna rastućim poduzećima zbog trenutno važećih propisa o vrijednosnim papirima„ jedna veličina odgovara svima “. Surađujmo na preokretanju ovog negativnog trenda pada IPO-a i usredotočimo se na stvaranje kapitala. “
Nastavio je kasnije u raspravi,
„Ne mogu dovoljno naglasiti svoju zabrinutost zbog broja IPO-a koji se događaju, ili iskreno, ne događaju. U SAD-u imamo otprilike upola manje javnih tvrtki nego prije 20 godina. Mislim da je to štetno za investitore – zajedničke investitore, a ne institucionalne investitore … “
“Živi ljudi” sada na telefonima za pomoć u IPO-ima
Predsjedavajući je zamolio Hinmana da objasni kako DIP može potaknuti IPO aktivnost i učiniti tržište živahnijim.
DIP radi na tome da proces pomaganja poduzeća iz privatnog u javni učini učinkovitijim. “Stvarni živi ljudi” sada su dostupni za pomoć na telefonima; odustaje se od određenih zahtjeva za financijskim izvještajima; a različiti se postupci pojednostavljuju kako bi se smanjilo vrijeme i rasteretio.
Predsjednik Huizenga potom je prešao na ICO.
Mogu li ICO-i biti rješenje za pad broja IPO-a?
Inicijalne ponude novčića (ICO) novi su način da blockchain startupi prikupljaju kapital izravno od potrošača. ICO omogućuju svakodnevnim ljudima da rano postanu ulagači u vruću novu tvrtku. Ali oni su uglavnom neuređeni. Upozorenje je da bi svaka nova tvrtka koja izda ICO, također poznata kao prodaja tokena, mogla biti prijevara. ICO-i su samo u 2017. prikupili oko 6,4 milijarde dolara.
Hinman je potvrdio da je SEC živo zainteresiran za osiguranje da regulatorni napori ne uguše kriptovalute i blockchain inovacije.
Hinman je također odgovorio kongresmenu Bradu Shermanu, koji je tražio izravnu zabranu ICO-a. Hinman je objasnio da SEC prepoznaje zasluge blockchain tehnologije i priznaje poduzetnike u svemiru koji smatraju da ICO instrument “omogućava drugačiju vrstu poduzeća, jedno decentraliziranije, za koje misle da ima neku vrijednost”.
Postoje li slučajevi u kojima ICO ne bi trebao biti reguliran kao nuđenje vrijednosnih papira, već kao „uslužni token”?
Prema Hinmanu,
„U teoriji postoji trenutak kada novčić može postići neku vrstu decentralizirane korisnosti na tržištu. Postoje neke kovanice kod kojih ne biste imali izdavatelja koji bi regulirao. Oni djeluju samostalno. Naša pravila koja nastoje zaštititi ulagače pružanjem podataka, obično zahtijevaju neka centralizirana tijela koja će ih objaviti. U teoriji mogu postojati novčići kod kojih bi taj nedostatak središnjeg aktera otežao regulaciju barem ponuda kao ponuda vrijednosnih papira. Ako netko prikuplja novac i ako u tome ima udjela i to promovira, to je obično središnje tijelo koje tražimo za otkrivanjem.
Zaključak
Regulatori se hvataju u koštac s idejom kako policijski upravljati pametnim ugovorom Ethereum koji je osmišljen u samoupravnom ekosustavu s vlastitim skupom protokola. Regulatori također pokušavaju klasificirati tokene koji im se čine centraliziranima, ali zatim prelaze u stanje decentralizacije.
Također će morati odlučiti kako klasificirati tokene na blockchainu koji mogu komunicirati s drugim blockchainsima. Blockchain tehnologije postat će interoperabilne i složenije, a ne manje. Izgradit će mostove kako bi riješili još veće probleme i obradit će još veće skupove podataka.
Propisi će morati biti dovoljno sofisticirani da bi bili smisleni, ali ne toliko stegnuti da ograničavaju aplikacije i funkcije koje tek trebaju biti dizajnirane.
Izvor slike: Max Pixel
Pogledajte najnovije vijesti
