CFTC前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）表示，XRP无法通过Howey测试并且不是安全产品

在周三发布的专栏文章中，美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）和他的同事康拉德·巴尔克（Conrad Bahlke）认为XRP并非证券.

吉安卡洛（Giancarlo），现为Willkie Farr的高级顾问 & Gallagher和Bahlke都代表Willkie Farr的客户Ripple工作 & 加拉格尔。他们的声明于周三由《国际金融法评论》（IFLR）发表，讨论了Ripple以及美国证券法在全球第三大加密货币上的应用，并强调了XRP被归类为交换媒介或货币的情况.

吉安卡洛（Giancarlo）和巴尔克（Bahlke） 笔记 尽管美国证券交易委员会（SEC）的高级官员已经公开发表声明，以市值计算最大的加密货币比特币和以太坊不是证券，但他们并未对XRP发表任何评论.

他们添加,

“就像比特币和以太币一样，XRP是一种由分布式分类帐支持的数字货币，该分类帐使用加密技术来存储和转移资产。但是，XRP和基础的XRP Ledger是在2011年和2012年专门设计为由后来创建Ripple Labs（Ripple）的软件开发人员设计的一种付款机制。如今，Ripple利用XRP来应对金融机构面临的流动性挑战，包括高昂的交易费用，较长的处理时间以及需要由传统的票据交换所和结算机制介入的第三方监控。”

但是，与比特币和以太坊不同，XRP不是开采的。根据Giancarlo和Bahlke的说法，缺乏采矿并不能从根本上改变XRP的使用方式或应如何适用证券法的情况。.

他们写,

“在没有采矿的情况下，第三方无法生成XRP。取而代之的是，在开始时就创建了有限的XRP供应量（1000亿个单位），Ripple目前将其中的50％以上由Ripple托管并定期出售。尽管这些差异使XRP能够更好地实现其作为流动性工具和结算机制的预期目的，但从法律和法规的角度来看，它们并没有从根本上将XRP与同类产品区分开。

在Howey框架下，如果某人“将自己的钱投资于一家普通企业，并仅从发起人，保荐人或其他第三方的努力中获利”，则该交易即为“投资合同”。

作者指出，XRP在多种方面均未通过Howey测试.

“仅个人拥有XRP的事实就不会与Ripple建立任何关系，权利或特权.

…

Ripple尚未将XRP推销为投资产品，也未向XRP持有人承诺任何形式的利润或投资回报。相反，Ripple反复强调了XRP作为流动性工具和结算机制的功能。某些当事方可能希望以其可能升值的价格获得XRP的事实不能具有决定性的意义，因为大量的比特币和以太投机者同样如此.

…

如上所述，XRP从根本上不在Howey检验下的投资合同定义之内。此外，有充分的证据表明，将XRP专门用于ODL（Ripple的流动性产品）构成了公用事业令牌，因此，不应作为证券来进行监管。”

CFTC前董事长加里·根斯勒（Gary Gensler）表示，瑞波币“肯定看起来像是一家普通企业”，并暗示可能有超过1000种加密货币在法律之外运作，而现任CFTC董事长希思·塔伯特（Heath Tarbert）并未就XRP做出任何明确声明，称其地位为“不清楚”.

在2019年10月被问及XRP被视为证券时，SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）说，他没有发表任何结论性言论的自由。.

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