比特币可以帮助您的投资组合渡过金融危机吗？
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概述
美联储如预期的那样下调了25个基点的降息，这是自2008年金融危机以来的首次降息。诸如收益，经济数据，英国退欧和中美贸易争端等基本面再次成为关注焦点。尽管美国股市总体上表现优于其他资产类别，不确定性依然存在，但美国乃至全球的增长前景仍然令人沮丧。因此，全球中央银行似乎对宽松的立场越来越强，许多人认为，如果政策制定者找不到适当的平衡，货币政策很容易造成一些新的市场泡沫。在如此充满挑战的投资环境中，比特币和主要的加密货币可能会保持新的战略地位，以对付全球增长停滞.
削减可确保避免下行风险
联邦公开市场委员会 陈述 “劳动力市场仍然强劲，经济活动一直在以适度的速度增长。”但是，委员会还认为，地缘政治发展和通货膨胀压力减弱可能会阻碍经济增长，因此，降低25个百分点是“确保避免下行风险”的一种措施。.
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在新闻发布会上的鹰派态度超出预期，放弃了启动新的货币宽松周期的想法，并表示美国在2019年上半年的增长步伐“健康”，前景“良好”。这意味着美国与世界其他地区之间的货币政策分歧仍然很深.
收益率曲线描绘出不同的画面
尽管美联储主席看起来像他听起来那样乐观，但当我们查看一些不同的数据（例如收益率曲线倒置）时，似乎又是另一个故事。.
收益率曲线倒置是一种利率环境，在这种利率环境中，长期信用工具的收益率低于具有相同信用质量的短期债务工具的收益率。这被认为是经济衰退的重要指标，并被市场广泛使用.
下图显示了过去十年中美国10年期债券与美国3个月期债券之间的收益差异。 2006年底，收益率反转了几个月，随后是2008年的金融危机和美国经济衰退（灰色区域）。十多年来，我们又回到了负面领域.
10年期国库券固定期限减去3个月期国库券固定期限（来源：圣路易斯联邦储备银行）
全球制造业疲软
制造业活动放缓是另一个问题。 IHS JP摩根全球制造业PMI的最新值在6月份降至49.4，为2012年10月以来的最低水平。任何低于50的水平都表明制造业活动正在萎缩。.
经济学家指出，6月份的读数是连续第二个月恶化，部分原因是中美之间的贸易战.
摩根大通全球制造业PMI（来源：IHS Markit； JP Morgan）
国内关注
较低的全球采购经理人指数也与美国国内数据一致。 Cass货运量指数衡量整个Cass客户群的货运支出和货运量。它广泛地代表了美国本地的制造业活动。该指数继5月份下降-6.0％之后，于6月份下降了-5.3％，回到了2015-16年度中国股市泡沫破裂的水平.
Cass Freight IndexTM –装运
同比变化
来源：Cass信息系统
比特币的作用
在动荡和不确定的时期，比特币可能是一种避险资产，而主流市场却在暴跌。它的独特性和与众不同的特性使其不同于传统资产。然而，比特币与黄金有着许多共同的品质，黄金是世界上最古老的持续使用的货币形式，这有可能为投资者提供新的对冲风险的手段，以对冲金融危机，或者作为正常经济周期中的一项投资。.
与现代货币不同，中央银行无法印制黄金。即使采用先进的技术，也无法通过化学方法制造出黄金。黄金的部分价值基本上与其供应有关。自古埃及和古罗马时代以来，甚至更早，它就被公认为可靠的财富储存地.
同样，比特币的固定总供应量为2100万个单位。数据显示，截至2019年8月，其中超过85％的资源已开采并在流通中。当足够多的挖掘节点已验证交易块时，便会创建新的比特币。采矿者将为每个开采的区块以加密货币获得奖励.
通过这样做，更多的比特币投入了流通。比特币的采矿奖励每210,000个区块减少一半，以确保稳定的比特币供应。这种情况大约每四年发生一次。 2020年5月，矿工支出将进一步减少。这种机制使比特币成为理想的抗通胀资产.
比特币在危机中的表现
为了清楚地了解比特币如何对冲主要风险和停滞的增长，让我们回顾一下比特币在过去危机中的表现.
美中贸易战
2018年3月，美国总统唐纳德·特朗普首先要求美国贸易代表调查对价值500-600亿美元的中国商品征收关税的情况，称拟议的关税是“对多年来中国不公平贸易做法的回应”。作为回应，中国商务部对128种美国进口产品征收关税，例如铝，飞机，汽车，猪肉和大豆。在过去的一年中，两国已经实施了额外的关税。经过多轮会谈和讨论，两国之间的贸易争端仍未解决。 2019年8月1日，特朗普宣布将对3000亿美元的中国商品加征10％的关税.
来源： www.tradingview.com
自贸易战开始以来，比特币（蓝线）的表现轻松超越了USDCNY和CSI300。自2018年4月贸易争端爆发以来，比特币上涨了约26％，而CSI300指数下跌了7％以上.
英国脱欧
2016年6月，英国就是否退出欧盟举行了全民公决。超过51％的选民投票离开，导致了金融市场和所有资产类别的连锁反应。英国政府援引了《欧盟条约》第50条，开始了为期两年的程序，预计该程序将使英国在2019年3月底前离开欧盟。鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）取代特蕾莎·梅（Theresa May）担任新任总理，无协议脱欧现在明显更高.
来源： www.tradingview.com
上面的图表显示了英国脱欧公投结果公布至2017年1月之后的比特币表现。在此期间，比特币（蓝线）再次飙升了60％以上，而FTSE100仅上涨了13％。黄金和英镑兑美元分别下跌约-8％和-17％.
人民币贬值
中国人民银行于2015年8月11日将人民币贬值近2％，令市场感到意外，理由是此举可能使人民币更加“以市场为主导”。法国兴业银行表示，仅在八月份，中国的外汇储备就减少了多达1500亿美元。央行随后采取了行动，随后中国股市大跌。比特币（蓝线）再次充当了危机对冲。从2015年8月到2016年1月，该加密货币的表现优于上证综指，恒生指数和在岸人民币.
来源： www.tradingview.com
结论
在瞬息万变的经济和投资环境中，寻找对冲风险的正确工具尤为重要。尽管比特币仍远未成为市场上广泛接受的投资，但其独特的性质和性质已使该加密货币越来越多地吸引了投资者的关注，从个人到金融机构，这可能为金融业打开一扇大门。整体以进一步探索战略性采用比特币的可能性。过去，我们已经看到比特币对危机做出了适当的反应，我们将继续研究比特币在瞬息万变的市场和超低通胀环境中的行为.
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