04 03 2021

流动性–提高比特币交易速度的竞标

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仍处于起步阶段，将加密货币作为金融资产进行交易的效率低下，这会阻碍加密货币交易所，金融机构和投资者的有效性。例如，将比特币发送到交易所或交易所之间的不可预测的交易时间扭曲了市场流动性。随之而来的交易量延迟也可能导致相对较小的交易使比特币的价格波动，从而使其容易受到波动或价格操纵的影响。.

总部位于旧金山的Blockstream声称其创新技术Liquid于上个月启用，它可以使加密货币市场更高效，可预测且更有利可图。. 液体根据Blockstream的博客文章，“链接世界各地的加密货币交易所，经纪人和机构，使参与者之间能够快速，机密和安全地转移数字资产。”

当前的比特币交易时间无法预测

Blockstream产品管理总监Allen Piscitello认为，比特币目前的交易速度无法预测。他说，比特币的平均交易速度乍一看才显得高效。在10分钟的间隔内，发现障碍的概率为估计值 63％. 因此，大约三分之二的时间，将比特币发送到交易所并完成交易将花费10分钟或更短的时间。在30分钟的时间范围内找到障碍的概率为95％，在60分钟的范围内找到概率为99.7％.

“但是，对于每天产生将近150个区块的大量样本的金融机构来说，进行比特币交易花费一个小时的机会并不罕见，” Piscitello说。他估计，对于这样的机构，“‘95％’概率数字意味着一天大约八次，最多需要30分钟才能将比特币发送到交易所。这种机构的“ 99.7％”概率意味着每隔一天，发送比特币最多可能需要一个小时。”

更快的交易时间

Piscitello说，取而代之的是，使用Liquid的比特币数字代理（L-BTC），可以将交易时间缩短至两分钟或更短的时间。他说，在公司进行足够的注册之前，Liquid可以提高“每天价值数十亿美元的比特币”的交易速度。

液体如何工作

Piscitello说，Liquid创建了这样更快，更可预测的比特币交易，因为它的“联合侧链”系统比比特币的传统工作量证明模型更有效地对交易进行身份验证和组织到区块链上。工作量证明模型在竞争中设置“矿工”，竞相求解方程式以认证交易并将其放置在区块链分类帐中.

Liquid的联合侧链流程改为邀请15家参与计划的公司相互合作。一起，一部分工作人员对交易进行身份验证，在区块链分类账上不断发展的交易链中对交易进行排序，并确保其大小保持在Liquid的预定限制内。 Piscitello说，这种基于共识的验证和下达交易的方法使Liquid成为比单纯交易比特币更快的交易机制。.

Piscitello解释说，在将比特币委托给工作人员之后，希望进行比特币交易的公司或个人将获得等量的液态代币（L-BTC）。 Liquid系统允许交易者比发送比特币更快地将代币发送到交易所。然后，接收L-BTC的交易所会在交易者的帐户中存入等值的比特币。然后交易者可以在交易所进行比特币交易.

安全

Liquid的安全协议包括服务器上的自定义硬件设备，该设备使用简单的串行接口来保护持有比特币资产的私钥并更新Liquid的分类帐。该设备还验证资金是留在网络内还是仅支付给参与金融机构的预定白名单。这确保了管理Liquid区块链分类账的功能人员不会意外撤消已认证的交易.

iTrustCapital的首席执行官Morgan Steckler提供了经过IRS认可的平台，该平台使投资者能够将其退休帐户中的资金转移到加密货币中，他们发现这些安全措施经过了深思熟虑。他说：“在服务器上使用硬件设备来保护私钥，并确保资金留在预定的白名单生态系统内，这是一个可扩展的好策略，”他说。.

液体的缺点

成本

流动性目前的成本不仅仅只是发送比特币。投资者每笔交易支付10-20美分，而使用比特币的当前方法则为5-10美分。但是，Piscitello表示，发送L-BTC的成本要比单纯发送比特币高，这是值得的取舍，因为交易速度要快得多.

可扩展性

Piscitello还强调说Liquid不是加密货币的可扩展性解决方案。尽管Liquid的交易速度超过了比特币的交易速度，但Liquid的整体容量仍大致相当于比特币的交易速度。但他补充说，为比特币开发的相同可扩展性解决方案，例如闪电网络，也可能使Liquid受益。.

操作风险

Piscitello承认Liquid并不是完美的。它的联合侧链过程依赖于一小群人来认证交易并将其放置在区块链中。如果由于停电或网络攻击而需要进行一次液体交易的15家功能性企业中有5家由于互联网同时中断，那笔交易将被延迟。他说：“比特币可以承受部分中断。” “液体不能。”

金融机构是否在使用流动性?

Blockstream目前已经签署了超过23家交易所，金融机构，经纪人和交易员的协议，以使用Liquid。这列表包括BitMEX，它是第二大加密货币交易所报告的数量, OKEx（排名5）和Bitfinex（排名13）。 Blockstream计划扩大到50家公司，最终扩大到几百家。 Piscitello表示，虽然一部分参与的企业将充当网络身份验证和运营的工作人员，但其余人员将拥有网络的全部利益，而无需承担管理义务。.

上个月，TheRockTrading成为第一家接受Liquid进行存款和取款的交易所，容纳了数字货币平台XBTO，后者成为第一家将L-BTC送到交易所进行比特币交易的加密货币交易公司。 “从XBTO将其L-BTC发送给TheRock以来，XBTO不到五分钟就开始交易，” Piscitello说.

Liquid的大考验–交易所之间的全盘套利交易

皮斯切洛表示，圆满套利交易的成功完成将代表Liquid的首批主要用例之一，他希望两家机构能在今年年底之前进行这一交易。整圆套利交易是一系列交易，这些交易通过连续利用在两个不同交易所以不同价格列出的资产来产生利润。公司进行此类交易的速度越快，可以想象得到的利润就越多。 Piscitello说：“一旦使用Liquid进行更快的套利就很普遍了，我希望金融机构在Liquid上进行的价值转移会急剧增加。”

隐私与法规

Piscitello说，与比特币交易相反，使用Liquid可以保持匿名，Piscitello是企业的一项优势，因为它可能不希望向竞争对手伸出援手。由于Liquid掩盖了第三方转移给Liquid的所有资产类型和金额，“可能会有数十亿美元的交易，而且只有参与交易的交易商才知道。”

然而，关注洗钱，逃税和市场操纵的监管者将如何应对这种缺乏透明度的问题？ Piscitello指出，Liquid允许加密货币交易所与审计师共享信息，以证明所交易的金额与他们所说的一样，这是一种强大的威慑力，可以防止滥用行为.

他补充说，Liquid能够更快地将加密货币发送到交易所-或交易所之间的能力-减少了稀薄的市场，这使相对较小的交易能够推动市场并可能操纵它们。 “通过在交易所之间更快地移动加密货币，市场操纵的机会将更短且成本更高。”流动性增加还可以减少市场波动，这本身就是机构投资者进入加密货币市场的关键绊脚石.

怀疑论者

总部位于达拉斯的对冲基金Plutus21的首席信息官兼首席合伙人Richard Raizes对Liquid持怀疑态度.Plutus21是一家专门投资于加密货币和加密资产的对冲基金。 “我只是不相信这里有足够的好处。当然，它比发送比特币要快，但价格更高。”他还想知道为什么还没有美国交易所签署Liquid。 “ Liquid的监管壁垒是否过于繁重？”他问.

iTrustCapital的Steckler补充说：“液体是一种有趣的侧链方法。” “但是，运营网络所需的业务是受信任的中介，并且可以逆转交易。因此，Liquid并非像BTC那样是不信任，分散或不变的。有趣的是，该模型是否能够解决大量资本仍在观望以待投资加密货币的原因。”

Brian Sewell是以下公司的创始人罗克韦尔贸易, 场外加密货币交易服务.