以太坊（Ethereum）：表现不佳的原因有哪些？
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由于第二大加密货币在2019年的涨幅不到5％，因此以太坊今年的表现一直不及比特币，尽管此前曾遭受抛售，但BTC迄今为止仍保持了迄今为止惊人的95％的涨幅。鉴于以太坊成功实施了被称为伊斯坦布尔的最新网络升级，以及去中心化金融的日益普及，赶上以太坊价格对投资者而言是可行的策略吗？从宏观角度看，以太坊在金融机构中的认可度正在显着提高。但这对普通的ETH投资者意味着什么?
ETH表现不佳
比特币一直是世界上使用最广泛的加密货币。它通常充当更广泛的加密领域的基准，并且自第一天起，它的性能就一直是重要的市场关注点。确实，现在的加密货币市场看起来与比特币首次亮相时有很大不同。加密空间的快速发展拓宽了频谱范围，导致对以太坊（ETH），XRP和EOS等山寨币的需求增加。尽管在2017年末至2018年初发生了大规模的ETH反弹，但今年ETH的价格明显低于BTC.
图1：以太坊与比特币年初至今的表现
资料来源：Tradingview
虽然许多因素可能归因于ETH的表现不佳，但多层分析可以为我们提供以太坊更全面的了解，并表明其价格从长远来看是否具有决定性的潜力.
网络评估
在互联网时代，投资者在尝试使用传统的估值方法时有时会发现在评估新经济体中的公司时遇到的困难。 FAANG股票（Facebook，亚马逊，苹果，Netflix和Google）就是一个很好的例子。尽管受到批评，但最有影响力的科技巨头集团在相当长的一段时间内一直是股票市场的关键驱动力之一。.
与FAANG股票类似，许多人认为加密货币也是网络价值驱动的资产，这意味着使用它的人越多，其价值就越高。有超过 8100万个唯一地址 在整个以太坊网络中，自去年初以来，这个数字一直在稳步增长.
图2：以太坊唯一地址增长图表
资料来源：Etherscan.io
但是，如果不考虑使用因素，情况将显得不太健壮。自2019年6月达到60万以来，活跃的以太坊地址数量一直稳定在30万左右。类似地，在今年下半年达到90万之后，今年下半年的活跃比特币地址数量一直在500K至700K的范围内波动。六月.
图3：以太坊与比特币活跃地址的1年走势图
来源： 位图
以太坊增长的燃料
我们可以添加到以太坊区块链的另一层评估是 DeFi.
Maker一直是基于以太坊的DeFi领域的领导者，其智能合约托管平台允许用户抵押，交易和借用加密资产。十一月，MakerDAO的协议升级创建了多抵押品DAI或MCD，它接受ETH作为生成DAI的抵押品.
以太坊是整个DeFi世界中最大的支柱。 DeFiPulse的数据显示，DeFi在系统中锁定了多达270万个ETH，占ETH总供应量的2.5％。仅Maker一家就锁定了至少3.25亿美元的DeFi，约占DeFi锁定价值的一半.
市场似乎正在购买DeFi的前景良好的前景。我们认为，以太坊长期处于受益于DeFi增长的有利条件，并且我们预计将有越来越多的高价值交易进入以太坊区块链，这可能对以太坊的价格产生潜在的正面影响从长远来看，以太坊.
图4：以太坊交易数量 & 体积
资料来源：IntoTheBlock
图5：DeFi中锁定的总价值（美元）
来源： DeFi脉冲
从宏观的角度来看，DeFi的诞生也改变了市场对以太坊的期望，从作为公用事业代币转向了更多的高价值交易结算应用程序。此外，尽管长期以来比特币一直被视为价值存储，但DeFi还可以为以太坊加强其价值存储特性铺平道路。我们预计，随着DeFi市场的快速扩张，这种转变将在2020年变得更加明显。.
企业参与赢得牵引力
企业利益的增加可能是可能影响以太坊未来发展的另一个基本因素，特别是在银行业.
本月初，银行业巨头渣打银行 宣布 参与企业以太坊联盟。 EEA声称它是一个致力于为全球企业和消费者开发开放式，去中心化网络和区块链规范的组织。摩根大通，荷兰国际集团，花旗银行和西班牙对外银行等其他大型跨国银行已经成为欧洲经济区的成员.
尽管这可能不是StanChart的第一笔区块链投资，但由于该银行还与Ripple建立了战略伙伴关系，特别是在支付方面，加入EEA不仅表明该银行希望进一步采用区块链技术，而且可能专注于以太坊甚至ETH.
尽管StanChart尚无任何即将推出的以太坊项目的时间表，但EEA正在进行很多工作。一个例子是JP Morgan支持的Quorum，在可预见的未来，我们可能会看到更多来自主要EEA成员的项目.
恩斯特 & 还年轻 宣布 一项重大的技术突破，允许以较低的成本在公共以太坊区块链上进行私人交易。随着这一发展，我们可以期望看到更多的企业在公共区块链上私下转让ETH和其他基于以太坊的代币.
结论
自19年第二季度以来，以太坊价格表现不佳已变得更加明显。投资需求，达成共识的成本，网络速度以及其他市场因素可能导致了以太坊网络和ETH价格的劣势。然而，DeFi的兴起，企业日益增长的兴趣以及网络升级可能有助于将以太坊确立为数字金融世界的关键基础设施。从长远来看，不断增长的发展可能成为ETH价格的主要驱动力.
该帖子最初出现在OKEx博客上. 阅读更多.
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