稳定币能否推动Crypto 2.0的发展？
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加密货币市场已经萎靡了近十个月，市值领先的比特币今年下跌了50％以上，而交易范围最广的稳定币Tether的信任标志也有所下降。可伸缩性，法规或技术方面的突破可能会振兴这个新兴部门，从而推动采用，投资和新软件应用程序不断增长的良性循环，从而使商业变得更便宜，更快，更易访问。.
这样的转折点可能有助于实现加密货币的原始存在理由-从而在全球范围内创造更加均匀的经济机会.
然而，大多数加密货币代币的波动性正在阻碍该行业的发展。更加稳定的加密货币可以增加消费者，企业，投资者和软件创新者的信心.
稳定币的当前角色
像Tether（USDT）这样的稳定币通过允许投资者通过与法定货币（例如美元）进行1：1交换，从波动性的加密货币迅速交易到为稳定而设计的货币，从而提供了市场流动性。能够用法定货币的加密货币代理对冲比特币的头寸是必不可少的，因为大多数交易所不允许客户在其账户中持有法定货币。这是因为银行（作为法定货币转移的标准手段）通常由于法律风险和监管上的歧义而不与加密货币交易所开展业务.
加密圣杯
现在，许多交易所，开发商和出资者都在争相创建稳定币的圣杯，其作用不仅仅在于提供市场流动性。大多数新的稳定币旨在成为新的全球交换手段。换句话说，大多数新的稳定币的开发者都渴望推动Cryptocurrency 2.0的发展。.
并非所有人都相信稳定币的新来者将点燃加密货币革命的下一个阶段。加密货币钱包制造商Blockchain进行的一项新的综合研究《稳定币的状态》得出的结论是，完美的稳定币可能无法实现，因为有效实现一种功能（例如提供金融市场流动性）的代币可能也无法成功地实现另一种功能，例如作为买卖商品和服务的有效手段.
系绳的兴起与摇摆
尽管存在这些挑战，但市值领先的加密货币Tether（USDT）的成功和脆弱性有助于解释为什么最近有大量新的稳定币进入市场。 Tether在运行在比特币区块链顶部的“覆盖网络”上运行，旨在以1比1的美元（和欧元）汇率兑换。自2014年首次亮相以来，Tether一直与美元的价格保持一致，最近有一些明显的例外情况，使投资者能够轻松地在加密货币持有量和该法定货币的代理之间来回交易。尽管最近有所下滑，但Tether的市值已从2017年的700万美元增长到如今的21.1亿美元，使其成为按市值计算的十大加密货币之一。它占稳定币市场的93％，是交易量第二高的加密货币.
关于系绳的怀疑
但是，Tether在稳定币市场上的统治地位可能会被提及。尽管不确定，但有关Tether的怀疑不仅损害了对全球领先的稳定币的信心，而且损害了整个加密货币市场的信心。关于Tether的指控浮出水面，此前比特币在2017年末飙升至近20,000美元的历史新高，然后在2018年初损失了近一半的价值.2018年1月，一位匿名人士想知道Tether的运营商是否使用过稳定币来操纵价格。加密货币历史性上涨期间的比特币。尽管对昆士兰州May大学的一项研究提出了异议，但德克萨斯州June大学的一项研究支持了最初的指控。批评者还想知道Tether是否拥有足够的美元储备以兑现兑现1美元兑1美元汇率的赎回投资者承诺的承诺.
系绳缺乏透明度
Tether的所有者和运营商（包括加密货币交易所Bitfinex的首席执行官）通过表示无法提供独立的会计审计而加剧了怀疑，这可能驳斥了指控。尽管Tether作为流动性机制继续受到欢迎，但其所有者未能解决这些问题已经损害了其信誉，并可能使2018年的加密货币市场低迷恶化.
系绳估算似乎已近。 10月15日，Tether跌至18个月低点，交易价格低至0.925284美元兑1美元，而最近有2亿枚Tether硬币退出发行。投资于加密货币和区块链公司的资产管理公司Blockforce Capital的执行副总裁Ryan Ballantyne说：“ Tether最近与美元脱钩，这表明稳定币市场已经为新一代更透明的代币做好了准备。” “由于Tether缺乏透明度，我们对Tether失去了信心，促使许多稳定币新移民提供独立的审计和监管流程。市场力量推动了许多稳定币运营商实施反欺诈保护措施，这可以使整个加密货币放心，市场监管机构可以以此为基础。”
新稳定币
大多数新的稳定币都支持一种更加透明，通用的替代方案，通常使用开源代码，这意味着多个开发人员可以在项目上进行工作，审核代码并潜在地开发新的应用程序。它们分为两类：
资产支持的稳定币
资产支持的稳定币通过存储储备抵押来获得稳定性。根据稳定币状态报告，它们占所有已发行或正在开发的稳定币的77％。它们分为两种类型：
脱链（也称为“法定支持”）由法定货币（或金属）储备支持，该储备等于或超过流通中稳定币的价值（例如Tether，Gemini Dollar，Circle USDC，True USD，通用美元和Paxos标准）.
链上有加密货币储备支持（例如Dai和Havven）.
该报告的作者，区块链研究负责人加里克·希勒曼（Garrick Hileman）对资产支持的模型因其可扩展性问题而可行表示怀疑。资产支持的稳定币进行交易越受欢迎，其操作员必须投入更多的法定货币和/或加密货币来支持进入流通所需的额外硬币。他质疑当今储备支持的稳定币的开发者是否有足够的资金来投资数百万甚至数十亿美元，他估计这样的代币将需要支持大规模采用.
Plutus21的首席信息官Richard Raizes是一家总部位于达拉斯的投资公司，专注于包括加密货币在内的另类资产，他认为，在短期内，法定储备支持，经过完全审计，合法合规的稳定币仍将是最容易实现的稳定币模型，了解并获得牵引力.
他说，不清楚的是领先者。他说：“在美国，有几个竞争者之间存在竞争，但是所有竞争者都难以与众不同。”他预测，第一个消除以下障碍的稳定币将成为市场领导者：将SEC分类归类为仍必须遵守美国反洗钱法规的合法“非证券”，并安排一家四大会计师事务所进行定期审计，并与拥有数百万用户的Facebook等公司达成独家合作伙伴关系。他认为，其他竞争优势来源将是稳定币，提供实时的公共审计访问权限，以及将稳定币转换为法定货币的费用为零或可忽略不计.
算法稳定币
算法稳定币的结构旨在通过通用编码来实现价格稳定，该编码旨在不断重新调整硬币的货币供应量以匹配需求。根据Stablecoin的状态研究，虽然还没有启动，但算法稳定币占所有现有或正在开发的稳定币的三分之一。示例包括基础，地形，碳和碎片.
由于尚未发布，因此算法稳定币尚未得到验证。但是，稳定币状态认为，长期的算法稳定币可能代表最可行的稳定币类型。报告总结说，它们没有储备支持的稳定币的可扩展性限制，通常具有更强的网络采用动机，例如“铸币份额”或交易费红利，并且可能成为最终支持储备稳定币的模型转换成.
Raizes强调说，尽管他认为加密支持或算法的硬币最终将“取得巨大成功，并成为大规模采用的基础设施”，但他说，获胜者将需要三年以上的记录，才能获得稳定的bug-免费，低成本的交易媒介，有证据表明政府不会因为涉嫌邪恶活动而审查整个平台上的货币交易.
对冲基金Hyperion Decimus的投资组合经理Chris Sullivan认为，尽管算法加密货币尚未得到验证并且可能不完善，但它们在促进采用加密货币支付商品和服务费用方面可以发挥关键的过渡作用。他说，商人广泛采用稳定币来处理销售交易，这可能是迈向增加消费者采用率的第一步.
他解释说：“中小型企业，如冰沙吧或服装店，可能会得出结论，与通过比特币或美元交易相比，获得稳定币付款使他们能够更便宜，更有效，更可预测地处理交易。如果一小批商人因为企业认为稳定币交易可以改善他们的底线而开始为消费者提供强有力的动机来购买稳定币，那么消费者采用率的上升很可能随之而来。”
稳定币能否将加密货币提升到新的水平?
稳定币州告诫不要将希望寄托在目前市场或发展中的一种稳定币上，以将全球贸易提升到一个新的水平： ，”报告总结。 “我们期待进一步的试验和创新。” Sullivan同意：“新的稳定币最有可能成为将加密货币推向新水平的桥梁。”.
另一种观点
但是Synapse Capital的执行合伙人马特·斯拉特（Matt Slater）并不排除目前市场上或处于后期开发阶段的稳定币可能会成为一种广泛使用的，全球采用的加密货币。但他认为，这种加密货币必须首先在分布式应用程序（dApps）中获得广泛使用。他说：“从大量使用稳定币到购买咖啡以及从事其他类型的交易，我们还有很长的路要走。” “我认为我们最初将看到dApp成为稳定币的早期采用者，从而实现了快速，便捷，低成本的应用程序。一旦流动性增加，消费者和商业交易就变得更加可行。”
他预测，另一个成功的早期迹象将是一个或多个稳定币，通过为新兴的去中心化交易所（DEX）组提供动力来破坏加密货币市场。 DEX是一种基于智能合约的加密交易平台，旨在通过不在单个位置存储投资者资产来降低黑客风险。取而代之的是，对DEX进行编码，以自动在区块链上存储金融交易记录，匹配买卖双方以及交换令牌。.
“我们现在处于试验阶段，” Slater补充道。 “种类繁多的稳定币模型和代币表明市场正在学习，而我们的发展前景良好。”
结论
技术会以不可预见的方式发展。但是，如果成功的话，一种或多种可靠的，受信任的稳定币的创建可能会推动自Medicis发明现代银行业务并为世界贸易的爆炸式增长提供资金以来最重大的金融变革。.
布莱恩·塞维尔（Brian Sewell）
Brian Sewell是以下公司的创始人 罗克韦尔贸易, 礼宾OTC加密货币交易服务，以及罗克韦尔资本（Rockwell Capital），一家家族办公室，致力于通过对个人和家族办公室进行有关这种新兴技术和资产类别的教育，来提高加密货币的采用率.