比特币市场情绪：随着欧洲债务危机的来临，BTC价格行动如何展开

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在二月份比特币未能保持在10,000水平之上之后，加密货币市场似乎越来越焦虑。在令人期待的比特币减半之前不到三个月就感到失望.

尽管在2月的过山车事件之后比特币一直保持其21％的QTD涨幅，但传统市场和加密市场中近期出现的宏观事件都在增加不确定性。但是，当我们回顾过去时，投资者会发现当前的市场状况与2012年有些相似.

由于全球危机和动荡的股票市场，2012年和2020年都是比特币减半的年份。历史可以从宏观角度揭示有关减半前和减半的更多详细信息吗？?

病毒驱动的抛售

对于加密货币市场来说，2月是艰难的月份。随着人们对冠状病毒爆发的担忧升级，BTC价格从月中的10,400美元暴跌，到月底收于8,500美元区域。全球股票市场的避险情绪也很高。道琼斯指数在2月27日下跌1190点之前出现了最初的反弹，这是历史上最糟糕的一天跌幅。大宗商品也遭受重创，美国西德克萨斯中质原油（WTI）跌破每桶50美元.

另一方面，对避险天堂的需求激增，十年期美国国债曾一度触及1.03％的纪录低点，随后回落至1.08％左右。.

图1：跨资产年初至今的性能检查/来源：Tradingview

同时，更广泛的市场反应似乎描绘了一片黯淡的画面，对加密货币市场没有任何免疫力。一些人质疑比特币的避险功能，因为它似乎无法对冲不确定性.

找回自己的时光

尽管最近全球市场动荡，即将到来的比特币减半仍然是大多数加密货币观察者的主要关注点。也许我们可以回顾一下2012年，当时比特币出现了首次减半，与此同时，市场正处于另一场动荡之中：欧洲债务危机.

它始于2009年。一些欧盟成员国无法为其政府债务进行再融资，而一些国家在没有欧洲中央银行或国际货币基金组织帮助的情况下也无法对其负债累累的金融机构进行纾困。.

表1：2012年和2020年的市场具有相似的背景资料来源：OKEx

当然，2012年的整体股票市场和加密货币空间与今天的情况截然不同。但是，避险情绪，悲观前景和对衰退的担忧是可比的.

图2：2012-13年比特币/ STOXX50 / SPX的表现资料来源：Tradingview

有趣的是，由于欧元区债务危机，比特币在2012年跃升了约160％，大部分涨幅都在减半之前发生。减半后的一年中，利润更加显着。相比之下，S&P 500上涨14.5％，2012年欧洲斯托克50指数上涨约11.2％.

毕竟这是货币问题

我们一直在强调比特币的价值性质，并认为比特币由于其供应有限而成为抵御通货膨胀的理想避险工具。换句话说，比特币可以很好地对付法定货币贬值.

欧洲债务危机集中在2000年代初的金融体系结构问题和宽松的信贷条件。结果，它导致了大规模的救助计划并降低了利率。这些措施导致欧元大幅贬值。 2011年末，欧元/美元交易于1.4以上。到2012年中，欧元/美元已经跌至1.20区域，然后反弹至1.3.

债务危机导致一些重大的货币贬值，甚至在第一次减半事件发生之前，比特币在2012年就对该贬值做出了反应。.

现在，考虑到与冠状病毒有关的持续不确定性，市场条件与债务危机有根本的不同。但是，市场正在经历的情况与我们在2012年所经历的情况有些相似。我们认为，市场应该更多地关注决策者如何应对疫情以及由此带来的经济后果.

美联储发布了降息半点作为紧急措施。美元指数已从上方的99点跌至下方的97点。交易市场 预计 美联储将在3月的政策会议上进一步下调利率。同时，其他主要中央银行的宽松政策已经 出现了 很快这些变化可能会对G10FX造成压力，这可能是中长期比特币价格的另一个有利因素。.

当减半…要耐心，记住?

在我们以前的出版物中 比特币减半：获取比特币的时间?, OKEx Quant指出，减半后比特币的价格上涨趋势每次都会延长，预计这个市场周期要到2022年才能完成。尽管最近的价格走势看起来并不那么乐观，但OKEx Quant认为市场仍然处于目前是理想的HODL-ing时期。长期投资者可能需要更耐心才能看到结果.

结论

欧洲债务危机爆发时，比特币市场仍然很小，与其他主要资产类别相比，今天的比特币市场仍然相对较小。比特币和加密货币可能不是应对全球经济衰退的最佳工具，因为比特币HODLers可以清算所持资产以补偿其在其他资产中的损失或偿还其债务。但是，当危机到来且决策者倾向于诉诸宽松政策时，比特币可能是抵御货币贬值的理想对冲工具。在这个减半期之前的全球市场发展可能对所有加密货币投资者都是必不可少的，而且如何发展可能是未来加密货币分配的主要因素.

该帖子最初出现在 OKEx学院.

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