Bitmains IPO: Indsigt fra Cryptocurrency Bear Market

Da Bitcoin-minedrift og ASIC-mineproducerende juggernaut frigav Bitmain sin IPO-prospekt til børsen i Hongkong i september 2018, fik verden et kig på nogle vilde vækstrater i kryptokurrencyindustrien, der ikke kun er knyttet til astronomiske gevinster fra markedsspekulation.

Den mest imponerende komponent er springet fra Bitmains omsætning i 2016 ($ 278 mio.) Og overskud ($ 111 mio.) Til $ 2.518 milliarder og $ 701 millioner i 2017 – næsten 10 gange i omsætning og 7 gange i fortjeneste. For dem, der har holdt øje med kryptovalutaverdenen i 2016 og 2017, bør dette ikke være en choker. De fleste kryptoaktiver oplevede lignende spring i værdi i samme periode.

Mens mange spekulanter sprintede mod Gold Rush, solgte Bitmain pickaxene. En af Bitmains vigtigste indtægtsgenererere er produktionen af ​​kryptovaluta-minedriftchips og dens flåde af Antminer-hardware, der giver kunderne mulighed for at udvinde Bitcoin og andre kryptovalutaer til semi-konkurrencedygtige priser. Med over 80.000 kunder og lige under halvdelen i Kina og resten af ​​udlandet blev Bitmain verdens førende producent af hardware til minedrift.

Choppy Waters Ahead

På et tidspunkt, hvor Bitmain skulle blive rullet op til IPO-konkurrencen, ser det stadig ud til at bære nogle af de sår, der for nylig har plaget kryptovalutaindustrien som helhed.

Dens omsætningsvækstrater og fortjenstmargener er faldende eller i det mindste på vej til en alvorlig stilhed. Bruttomargenerne i de første seks måneder af 2018 var 36%, ned fra 48% i 2017 og 54% i 2016. Det justerede afkast på aktiver (ROA) og afkast af egenkapital (ROE) halveredes også i 2018 fra 2017 Bitmain kombinerer også begge de første kvartaler i 2018 i første halvdel (H1) for at distrahere fra beviset for yderligere tilbagegang..

Ligesom de mange købmænd, der accepterede kryptokurrency for deres tjenester i slutningen af ​​2017 og begyndelsen af ​​2018, sidder Bitmain også fast med aktiver, der er afskrevet betydeligt. Med 27% af køb i 2017 betalt med kryptokurrency er det en enorm regnskabsmæssig hovedpine for 2018 med hensyn til at finde ud af ægte indtægter og skatteforpligtelser.

I 2017 syntes alle at være villige til at droppe skuldrene Black Friday-Walmart-stil til en Antminer S-9. Da kryptokurrencypriserne faldt, og fortjenstmargenerne faldt til minedrift, blev efterspørgslen også. Dette efterlader Bitmain med en hel masse usolgt produkt i et kvartal, der ikke gik som planlagt.

Lev ved hodl, dør ved hodl. Bitmain ejer også enorme mængder af Bitcoin, Bitcoin Cash, Ether, Litecoin og Dash. Det tegnede sig for disse kryptokurver til kostpris (prissat på anskaffelsestidspunktet) og ikke til den aktuelle markedsværdi. Afhængigt af hvornår disse kryptokurver blev erhvervet, kunne Bitmains beholdninger være et stykke af det, de plejede at være. Bitmain ejer også AntPool, en af ​​verdens største Bitcoin minepuljer med en anslået 17,83% del af den samlede hashrate.

Men som med ethvert firma, der absolut knuser det på et relativt uudnyttet nyt marked, begynder konkurrenterne at skynde sig ind som hajer på blodsniffen. Virksomheder som Canaan, Inc, Ebang International Holdings og endda Samsung vil sandsynligvis krænke Bitmains dominans over salg af minedrift og minedrift..

Følg os på Facebook            Deltag i os på Telegram Følg os på Twitter

Tidligere investeringer i Bitmain omfattede cirka 784 millioner dollars på tværs af serie A og serie B-runder, herunder IDG, Sequoia China og Kaifu Lees Sinovation-fond, NewEgg, EDBI – virksomhedsinvestering i Singapore’s Economic Development Board og Coatue. Grundlæggerne Ketuan Zhan og Jihan Wu ejer henholdsvis 36% og 20%.

Uanset faldende fortjenstmargener og en langsommere vækst i omsætningen ser Bitmain stadig ud til at være på vej mod en stærk børsintroduktion. Selvom Bitmain ikke har frigivet et klart tal, kunne Coindesk ifølge Coindesk søge at gøre det rejse omkring 18 milliarder dollars i sin børsintroduktion, hvilket giver den en vurdering mellem $ 40 og $ 50 mia. Det er kun tiden, der viser, hvordan et bjørnemarkeds makroeffekt og de ovennævnte bekymringer vil påvirke Bitmains værdiansættelse.

Det her artikel af Alex Moskov blev oprindeligt udgivet den CoinCentral.com, vores mediepartner.

Alex Moskov

Alex er chefredaktør for CoinCentral. Alex rådgiver også blockchain-startups, virksomhedsorganisationer og ICO’er om indholdsstrategi, marketing og forretningsudvikling. Han beklager også, at han ikke købte mere Bitcoin i 2012, ligesom dig.