Wyomings Two Ocean Trust No-Action Letter for Digital Asset Management og Custody Prompts SEC Outreach for Public Comment

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

I løbet af de sidste par uger har Wyoming fortsat flamme foran andre amerikanske stater som en digital aktivvenlig jurisdiktion. Wyoming Division of Banking (WDB) udstedte en ikke-handling brev til Two Ocean Trust, der bekræfter, at dets status som kvalificeret depotudvidelse strækker sig til digitale aktiver den 23. oktober og derefter få dage senere godkendte Avanti som en særlig depotinstitution for digitale aktiver.

Two Ocean’s no-action letter, som WDB leverede til Securities and Exchange Commission (SEC) før udstedelsen, fik SEC’s Division of Investment Management til at udstede en offentlig erklæring tilskyndelse til direkte engagement med SEC “om anvendelse af forvaringsreglen på digitale aktiver, herunder med hensyn til definitionen af ​​kvalificeret depot under reglen.”

Som bemærket i en tidligere undersøgelse af globale love om digitale aktiver er Wyoming den mest progressive amerikanske stat med hensyn til regulering af digitale aktiver, og deres lovgiver har været aktiv i at gøre deres love imødekommende for digitale aktiver virksomheder siden 2018. Mange stater mangler den lovgivningsmæssige sikkerhed omkring behandlingen af ​​digitale aktiver, og selvom en kvalificeret depotmagt har myndighed til at opbevare digitale aktiver, kan manglen på en lovgivningsmæssig ramme omkring opbevaring og sikkerhed, der er specifik for digitale aktiver, hæve røde flag for investorer og Som det fremgår af SEC’s erklæring, vedrører lovgivningen manglen på en lovbestemt ramme for opbevaring af sådanne aktiver.

Wyoming er unik i kodificering af digitale aktiver som ejendom under den ensartede kommercielle kode med processer til perfektion og forældremyndighed. I tillæg til tilvejebringelse af dannelse af SPDI’er, en klasse af banker, der fokuserer på digitale aktiver, er lovgiveren vedtaget regler for opbevaring af digitale aktiver og fritagelse for ejendomsskat for kryptokurver.

No-action brev og SEC’s svar

I henhold til ikke-handlingsbrevet anerkendte WDB, at en tillids kvalificerede depotstatus udvides til digitale aktiver inden for rammerne af Wyomings eksisterende regulering.

Betydningen er, at pr Investment Advisers Act of 1940 (“Advisers Act”) kan registrerede investeringsrådgivere kun opbevare forvaring af klientfonde og værdipapirer gennem en kvalificeret depotforvalter. Dette kan være begrænsende for investeringsrådgivere, da mange traditionelle banker og trusts nægter at opbevare digitale aktiver. Selvom kontoret for valutakontrolløren nylige fortolkningsbrev med hensyn til nationale bankers autoritet til at levere kryptovalutaopbevaringstjenester vil gøre det lettere for banker at opbevare valutaer som Bitcoin og Etherium, det kvalificerede depotkrav gælder kun for at have digitale aktiver, der er reguleret som værdipapirer.

I henhold til § 206 (4) -2 i Advisers Act inkluderer en kvalificeret vogter banker, opsparingsforeninger, registrerede mæglerforhandlere, der besidder klientaktiver, handlende med futuresprovisioner, der holder klientaktiver, og udenlandske finansielle institutioner, forudsat at det foregående generelt har finansielle aktiver på kundekonti. En bank inkluderer tillidsfirmaer, der modtager indskud eller udøver forvaltningsbeføjelser svarende til en bank, og som overvåges og undersøges af statslige eller føderale myndigheder, der har tilsyn med den. WDB konkluderede, at Two Ocean var en bank med hensyn til digitale aktiver.

Ved vurderingen af ​​ikke-handlingsbrevet spurgte SEC, om “statslige chartrede tillidsfirmaer har egenskaber svarende til kvalificerede depotmænd som defineret i rådgiverloven,” og spurgte, “om der var behov for yderligere forbedringer for statscharterede tillidsfirmaer tjene som kvalificerede vogtere. ” Jeg ser dette som en samtalestarter. Det er usandsynligt, at SEC ville revidere denne kvalificerede depotdefinition for at udpege statslige chartrede tillidsfirmaer, da der er større udfordringer, som både FINRA og SEC har bemærkede med hensyn til ansøgning kundebeskyttelsesregel til digitale aktiver – en ramme sammen med CFTC’er regler for adskillelse af kundefonde i mindre grad behov for revision for at adressere digitale aktiver.

I den offentlige erklæring spurgte SEC også,

“Er der kvaliteter [i en kvalificeret forvalter], der ville være [specifikt] vigtige for at beskytte digitale aktiver? … Skal [kundebeskyttelsesreglen] ordinere forskellige kvaliteter baseret på aktivklasse, eller skal reglen tage en mere principbaseret tilgang … ? ”

SEC’s anerkendelse af de spørgsmål, der potentielt er rejst i no-action-brevet, og dets søgen om at indlede en dialog er uden tvivl et positivt signal og skridt i retning af at give mere lovgivningsmæssig klarhed til fordel for alle stater.

Wyoming er en gunstig jurisdiktion for trusts til digitale aktiver

I tilfælde af Wyoming har de imidlertid lovgivet en tankevækkende og omfattende lovgivningsmæssig ramme for digitale aktiver. For Two Ocean Trust og trusts, der muligvis følger i dens fodspor, kan denne klarhed give sikkerhed for investorer, der søger rådgivningstjenester for både digitale og traditionelle aktiver samt tilhørende skatte- og ejendomsadministrationshensyn.

Joel Revill, medstifter og administrerende direktør for Two Ocean Trust, siger,

”Two Ocean Trust’s vigtigste differentiering er … adgang til Wyomings tillidslove, lave skattebyrde, privatlivets fred, kreditorbeskyttelseslove, og ud over det regulatoriske tilsyn og klarhed fra no-action-brevet er der også denne række love, der giver investorbeskyttelse for digitale aktivinvestorer, der egentlig kun er tilgængelige på dette tidspunkt i Wyoming. ”

Med reguleringen af ​​trusts kommer forpligtelser ud over Wyomings forbedret digital forældremyndighed. Specifikt er offentlige tillidsfirmaer underlagt WDB’s regulering, tilsyn og periodisk undersøgelse og har aktivitetsspecifikke krav til vedligeholdelse af kapitalreserver.

I ikke-handlingsbrevet bemærker WDB, at finansielle institutioner, der opbevares for digitale aktiver, holdes under “høje tilsynsstandarder” med specifikt fokus på “AML / BSA / KYC / overholdelse af sanktioner, forvarings- og forvaltningsaktiviteter, kapitalmarkeder , informationssikkerhed [og] betalingssystemrisiko. ”

Wyoming, uanset digitale aktiver, er også en gunstig jurisdiktion for offentlige trusts. For eksempel, dynastiets tillidsregler tillad, at tillid beskyttes mod de fleste skatter i 1.000 år, og det er der beskyttelse mod kreditorbeslag, samt andre regler for at forenkle tillidsmigrationer eller justeringer.

Digitale aktiver repræsenterer ukendt territorium for mange enkeltpersoner med høj nettoværdi, og de lovgivningsmæssige rammer, som Wyoming leverer, er sandsynligvis særlig velkomne for investorer. Forudse den igangværende udvikling af reguleringsstandarder for digitale aktiver på tværs af stater, da behovet for inkludering af digitale aktiver i finansielle porteføljer bliver tydeligere.

Eric Hess, grundlægger af Hess juridiske rådgiver og Helical, Inc..

Hess Legal rådgiver værdipapirer og digitale aktiver inden for kontrakt, sikkerhed og privatliv, AML, governance, teknologilicenser og finansiering. Helical tilbyder en cybersecurity-as-a-service platform. Eric har haft CEO, generaladvokat og andre ledende juridiske og regulatoriske roller for registrerede aktieudvekslinger, Lehman Brothers og andre aktiemarkeder, fintech og markedsdataselskaber.

Fremhævet billede: Shutterstock / Zack Frank