Što je dobar novac?

Gostujuća pošta HodlX  Pošaljite svoj post

Od soli i riže do zlatnih i papirnatih novčanica, novac je tijekom godina dobivao razne oblike. 21. stoljeće svjedočilo je novim oblicima valute, a kao rezultat toga, mnogi kritički misleći ljudi sada se pitaju: “Što je novac, a što vrijednost?” Ako netko postavi jedan uz drugi oblike novca tijekom povijesti, postaje očito da se “učinkovitost” valute može mjeriti s četiri ključne karakteristike, a najbolji oblik novca trebao bi biti

• potkrijepljena nečim vrijednim
• dragovoljno prihvaćeni od drugih u zamjenu za razne proizvode i usluge

  (mrežni efekt)

• korisna za obavljanje svakodnevnih transakcija
• skalabilno na gotovo neograničen način kako bi se zadovoljile potrebe ekonomije koja se sve više širi

Da bismo ispitali kako se to može primijeniti, razmotrimo nekoliko različitih oblika novca i vidjet ćemo kako se svaki naš atribut mjeri s njim.

• Fiatov novac
• Zlato
• Bitcoin
• Stablecoins

Fiat

Poznati “papirnati” račun. Fiat je najčešći oblik novca, a iza njega stoji nešto vrijedno – riječ je vlade. Sustav poštenih zakona ili prijetnja nasiljem – ili može “usaditi” vrijednost i podržati nacionalnu valutu koja će obično biti prihvaćena na razmjenu u cijeloj naciji. Napomena – snaga vladine potpore može nagristi, a u određenim scenarijima fiat novac koji izdaje vlada postaje neprihvatljiv čak i unutar te zemlje (dokaz A – zimbabveanski dolar).

Općenito govoreći, fiat novac možete koristiti za sve svakodnevne transakcije – kupnju, ulaganje, špekulativno trgovanje itd. Zemlja može kovati vlastitu valutu na gotovo neograničen način, a dok valuta može podlijegati određenim pritiska, poput inflacije, nema stvarnih teških ograničenja. To je mač s dvije oštrice, jer ga to čini ranjivim na manipulacije.

Fiat pododjeljak – banke

Pod kišobranom Fiata postoji zanimljiva potkategorija za koju bih bio odbačen da se ne obraćam – banke. Većinu novca u optjecaju danas ne izdaje država, već ga stvaraju banke. Neću ulaziti u detalje razlomljene rezerve, ali u osnovi oni stvaraju novac kad izdaju zajam. Banka jednostavno preuzima neko vrijedno sredstvo osiguranja, a zatim u njihov sustav unosi knjigu da osoba koja se zadužuje ima pravo na određeni iznos.

Puf.

Ti imaš novac.

Čarobni novac? Kako radi? Primijenimo naše četiri “karakteristike” dobrog novca. Već shvaćamo da je mehanizam kovanja vrlo pogodan za prilagodbu sve većem rastućem broju stanovništva i gospodarstva, ali je li iza njega nešto vrijedno? Da – provjeri. Banke su dio međusobno povezane bankarske mreže i od države imaju priznanje da će prihvatiti unos u knjigu banaka kao valjano potraživanje. To znači da možete povući svoj zahtjev u obliku tvrdih novčanica iz banke ili taj saldo prenijeti nekome drugom koristeći istu mrežu. Banka učinkovito djeluje kao čvor mreže čvorova koji ima pravo kovati novac, pod uvjetom da zadovoljava određena mjerila.

Zlato

Zlato ispunjava prva dva kriterija. Iza njega stoji nešto vrijedno, a većina drugih ljudi bit će spremna prihvatiti ga u zamjenu za druge vrijedne stvari.

Međutim, ne uspijeva na sljedeća dva kriterija, jer se više ne koristi za svakodnevne transakcije. Razlog zbog kojeg je zlato izgubilo tu ulogu bio je taj što se nije moglo dinamički prilagoditi potrebama gospodarstva koje se širi. Jedan od glavnih razloga zašto su depresije znale trajati toliko dugo bio je taj što bi se uništila potražnja i ekonomija ušla u takozvani “meksički sukob”, gdje su svi čekali da netko drugi preuzme inicijativu.

Tek kada je zlatni standard konačno pao, postalo je moguće da vlade uskoče i stvore sigurnosnu potražnju, kao i da se bave situacijama neuspjeha na tržištu.

Bitcoin

Kralj kripto. Zastupnici Bitcoin često nazivaju “digitalnim zlatom”, a to je točno na temelju nekih kriterija, ali ne i drugih. Jedna od glavnih razlika između BTC-a i zlata je ta što se barem zlato koristilo kao novac tijekom velikog razdoblja povijesti. Sada, više od deset godina od početka, BTC još uvijek nije postao održiv način provođenja transakcija iz dana u dan. BTC također trpi istu manu kao i zlato jer se ne može dinamički prilagoditi potrebama rastuće ekonomije i na kraju postaje deflacijski.

Stablecoins

Stablecoins počinju stvari činiti smislenijima – obično su vezani za američki dolar, što je dragocjeno. Uspješne stabilan novac prihvaćaju kao sredstvo razmjene drugi koji su ih spremni prihvatiti zauzvrat za drugu robu i usluge. Međutim, postoji raznolikost od njih, svaka sa svojim nijansiranim karakteristikama. Ispitajmo neke od najpoznatijih stabilkovaca – USDC, USDT, DAI i sUSD.

USDC je isključivo skrbnički i podržan je stvarnim dolarima u omjeru 1: 1. S druge strane, USDT može biti više poput fiat-a nego što smo mislili, a doista može biti znatno potkrijepljen „učini vjerovati“, jer Tether još nije pružio nikakve dokaze koji podupiru njihove tvrdnje u vezi s tim – vjerovali ili ne, ovo je najveći stablecoin. DAI je poduprt algoritmom i nizom kolaterala, pretežno ETH. sUSD podržava SNX i ima drugačiji mehanizam od DAI-a kako bi postigao svoju povezanost. Pa, kako se ovi stabilni novčići slažu s našim tradicionalnijim valutnim opcijama?

Pododjeljak Stablecoin – USDC, USDT, sUSD i DAI

Sva četiri zadovoljavaju prva dva parametra. Međutim, postoje i neke potencijalno smrtonosne nedostatke, koje su posebno izvanredne, posebno u vezi s USDC i USDT.

• USDC vjerojatno neće imati veće razmjere, jer za kolateral zahtijeva stvarni novac
• USDT je ​​”čarobni novac” zasnovan na kolektivnoj zabludi

Pristalice bi mogle biti voljne previdjeti nešto od ovoga i tvrditi da se fiat temelji i na kolektivnoj zabludi. Međutim, fiat je poduprt vladavinom zakona s provedbom putem prijetnje štetom ili zatvorom. USDT nema koristi od ove sustavne podrške, često je koketirao s zaboravom, a jednog će se dana vjerojatno suočiti s danom obračuna. Suprotno tome, sUSD i DAI nisu podržani ni fiatom, ni “magijom”, ni vladom i možda su tehnološki jedinstveni od USDC-a i USDT-a.

Synthetixov sUSD ima sirov, ali učinkovit mehanizam samozaptivanja. Izvorni token SNX koristi se kao osiguranje, a nakon ulaganja dobivate sUSD. Imaju mrežne učinke tamo gdje su izgradili platformu za trgovanje na kojoj je sUSD prihvaćen, a također potiču one koji sUSD-u pružaju likvidnost na Uniswap-u.

Moglo bi se reći da je sUSD na prvim kriterijima na klimavim nogama. Da, iza njega stoji SNX, ali to može dugoročno ili ne mora biti održivo. Trenutno je vrijednost SNX-a povezana s uspješnim usvajanjem njegove trgovačke platforme, pa barem za sada možemo reći da sUSD ima nešto vrijedno.

Njegova sposobnost da ispuni drugi kriterij proširuje se i to postiže pružanjem poticaja onima koji prihvaćaju sUSD izvan sustava. Budući da je vezan za USD, može se koristiti za dnevne transakcije i već se koristi za nešto zanimljivo, što je njegova platforma za trgovanje. Četvrti je kriterij također neizvjestan za sUSD, jer je vrijednost sUSD-a izravno povezana s uspjehom njegove trgovačke platforme i može pronaći ograničenja kada pokušava povećati iznos izvan kolaterala u razmjeni.

DAI je, po autorovom skromnom mišljenju, možda najjači u skupini, a nedavno se preselio izvan ETH-a s planovima da kao zalog prihvati račune, nekretnine i drugu stvarnu imovinu. Njegov mehanizam za održavanje pariteta s dolarom prilično je složen – sintetika se kova zaključavanjem nekog kolaterala, dok sustav arbitraže trećih strana osigurava zadržavanje klina.

Tehnički, DAI se može učinkovito skalirati, pogotovo sada kada će omogućiti i druga sredstva izvan ETH-a. Međutim, nedostatak je taj što se DAI bori da zadrži svoj klin zbog znatno složenog arbitražnog sustava koji koristi za održavanje tog klina. Ima više “nivoa poluga”, koje pokušava aktivno povući kako bi postigao dolarski paritet, ali se rutinski bori s tim ciljem i kao rezultat toga, neprestano gubi tržišni udio.

Dakle, ako se uspijemo preklopiti sa svim tim snagama i slabostima, počinje se stvarati neispunjena niša – stablecoin koji prihvaća razne oblike kolaterala, poput DAI-a, ali uz dodatak kolaterala izvan lanca i poboljšanog mehanizma za zadovoljavanje njegove povezanosti.

Vrhunski stablecoin

Imao bi sustav trgovanja, tržište novca i razne druge aplikacije dizajnirane da prihvate taj žeton, a imao bi i poticani fond likvidnosti prema drugim stabilnim kovanicama, gdje se oni koji pružaju likvidnost nagrađuju prinosom kao i upravljačkim žetonima. Nositelji upravljačkih tokena mogu tada glasati o tome koji se kolateral može prihvatiti, kao i dobiti platformu od naknada.

U početku bi samo najlikvidnija imovina u lancu bila prihvatljiva kao zalog. Tako se BTC ističe redoslijedom veće likvidnosti od bilo koje druge kovanice ili žetona. Za DeFi temeljen na ETH, RenBTC ili zamotani BTC bile bi izvrsne mogućnosti.

Kasnije se stvarna imovina može izravno dodati kao kolateral i koristiti za kovanje stablecoina. Kovanje se može izvršiti na federalni način, gdje ga može kovati svatko tko ima imovinu koja ispunjava mjerilo. Mapa puta za osiguranje izgledala bi otprilike ovako.

BTC / BCH / LTC / XRP → dionice s popisa → potraživanja → nekretnine

Budućnost krajolika stabilnih kovanih novca uzbudljiva je, a utrka za “stabilnom prevlašću” tek je započela. Čini se da budućnost ukazuje na pobjednika potpomognutog raznovrsnom imovinom izvan i izvan lanca, i zaista može biti mehanizam putem kojeg će DeFi “jesti” tradicionalne financije. Sada u prostoru postoji niz projekata koji rade pojedinačno ili zajednički prema ovom cilju čistog novca, a previše ih je da bi ih se sve nabrojalo – ali čini se da su Konkrete, Realt.co, Maker, UMA i OpenDAO sastavni slojevi 4D slagalice. U skladu s tim, postoji vrlo velika vjerojatnost da će prostor digitalne imovine „široko“ biti nagrađen vrhunskim stabilnim bitcoinom 2021. godine, jer se tržište nastavlja bikovito širiti i potreba za nečim cjelovitijim postaje neporeciva.

Evo gledanja u “stabilniju” budućnost 2021. godine.

Logan Fulcher

Logan Fulcher je iz srednjeg zapada Sjedinjenih Država, ali više od 10 godina živi u istočnoj Aziji. Svoj prvi Bitcoin kupio je 2014. godine i nije se osvrtao. U posljednjih nekoliko godina bio je poduzetnik i nastavio je pomagati nekoliko uspješnih novoosnovanih poduzeća u Japanu, istodobno aktivno trgujući kriptovalutama – prvo kao hobi, a zatim kao honorarni način stvaranja prihoda. On se pridružio OpenDAO u rujnu 2020. i pomaže im stvoriti više svijesti o brandu. Osim toga, on je i uspješan umjetnik.

Istaknuta slika: Shutterstock / denisgo