Rješavanje kripto dinamike i poticaja za investitore korištenjem ekonomija s dvostrukim žetonom u Blockchain mrežama

Gostujuća pošta HodlX  Pošaljite svoj post

Izreka koju ponekad čuju kripto pesimisti jest da blockchain tehnologija ima svijetlu budućnost, ali kriptovalute to nemaju. Ovaj pojam zanemaruje da su žetoni kriptovaluta i blockchains dvije strane istog novčića. Iako postoje neki slučajevi upotrebe blockchaina koji ne zahtijevaju ekonomiju tokena, poput distribuiranih privatnih ili konzorcijskih baza podataka, većina slučajeva upotrebe oslanja se na razmjenu vrijednosti u jednom ili drugom obliku. U slučaju blockchains-a bez dozvole, nije ih moguće konstruirati bez usklađivanja poticaja svojih korisnika putem tokena. 

Štoviše, model s jednim žetonom često nije dovoljan da odražava cijeli sustav poticaja koji se vrti oko blockchain mreže. Stoga projekti često dijele ekonomska i funkcionalna svojstva svojih blockchaina između dva ili više tokena. Pogledajmo projekte koji su implementirali strategiju dvostrukog tokena i njihove razloge za njihovo postavljanje tokenoma.

Teorijska pozadina

U većini slučajeva ekonomije s dvostrukim tokenima žele stvoriti jedan token kao skladište vrijednosti, dok se drugi token koristi za plaćanja na mreži. Projekti koji stoje iza ovih tokena često tvrde da upotreba jednog tokena u obje svrhe izaziva neugodne poticaje za vlasnike tokena. Kad vlasnici tokena osjete da će im se uroditi visokim držanjem tokena, nerado ih troše na mreži. Kao rezultat toga, tokeni imaju tendenciju da ostanu smješteni u novčanicima svojih vlasnika, a ne da cirkuliraju mrežom.

Naravno, aktivni mrežni korisnici možda će i dalje biti spremni potrošiti neke tokene za usluge koje mreža nudi. Međutim, budući da se mnogi vlasnici tokena nisu spremni odvojiti od svojih tokena, opskrbna strana počinje jako istjecati. Iako se ovo u kratkom roku može činiti dobrom stvari, jer token raste u cijeni, stvara iluzorni bum. 

Napokon, vrijednost uslužnog tokena proizlazi iz njegove upotrebljivosti unutar mreže, koja trpi kad cijena tokena, a time i cijena mrežnih usluga, poraste. Kad cijene postanu dovoljno visoke, investitori će masovno prodavati svoje tokene, pucajući balon koji su stvorili i šaljući cijenu tokena u silaznu spiralu. Odvajanjem funkcija ulaganja i potrošnje tokena, blockchain mreže mogu postati otpornije na divlje promjene cijena.

Drugi razlog za modele s dvostrukim tokenima je regulatorna nesigurnost nametnuta nejasnim pogledom SEC-a o tome može li se token smatrati nereguliranim korisničkim tokenom ili vrijednosnim papirom koji podliježe regulaciji SEC-a. Nakon što su se STO-ovi do sada uglavnom koristili za prodaju vlasničkih ili investicijskih obveznica za tvrtke izvan temeljne kriptoekonomije, blockchain projekti sve više žele izdati sigurnosne tokene zbog svoje poboljšane regulatorne sigurnosti i zaštite investitora. 

Iako je SEC izričito izjavio da sigurnosni token može postati uslužni token, nakon što je temeljna mreža dovoljno dobro razvijena i decentralizirana, ne postoje fiksna pravila koja se mogu primijeniti da bi se utvrdilo je li to zapravo slučaj za određeni token. Budući da ih je neakreditirani investitor još uvijek vrlo teško dobiti, sigurnosni tokeni nisu prikladni kao tokeni plaćanja. Stoga neki projekti stvaraju investicijski token za provođenje ponude sigurnosnih tokena (STO), dok istovremeno stvaraju dodatni uslužni token za plaćanja.

Ontologija

Ontologija je platforma pametnih ugovora visokih performansi koja koristi ONT tokene za ulaganje i upravljanje, dok oni koriste ONG kao uslužne tokene za obradu transakcijskih naknada (plina). Cilj im je razdvojiti promjene cijena ONT tokena od transakcijskih troškova. Razlog tome je da zalagatelji koji dobivaju ONG kao nagradu moraju svoje nagrade prodati na tržištu kako bi platili održavanje svojih čvorova. To održava ONG u opticaju, umjesto da ga zaključava u novčanike. 

Nadalje, Ontologija koristi poticajna krivulja gdje se nagrade smanjuju za čvorove koji ulažu veliku količinu ONT-a. To će spriječiti centralizaciju upravljačke moći unutar nekoliko brojeva čvorova.

Gnoza

Gnoza je platforma za nove tržišne mehanizme, posebno poznata po svojim softverskim rješenjima za predviđanje tržišta. Gnosis koristi GNO tokene koji su prodani na nizozemskoj aukciji za ulaganje, dok se nagrade za ulaganje isplaćuju OWL tokenima, koji su preferirani token plaćanja za usluge na mreži Gnosis. Stopa emisije OWL-a algoritamski se prilagođava kako bi se osiguralo da ukupna opskrba OWL-om iznosi približno 20 puta više od njegove mjesečne upotrebe. 

Nadalje, cijene mrežnih usluga i naknade su fiksne na takav način da 1 OWL može kupiti usluge u vrijednosti od 1 USD. To čini cijene usluga predvidljivima i ukazuje na to da će se OWL zapravo koristiti kao glavni način plaćanja, iako je moguće koristiti GNO ili utvrđene kriptovalute kao alternativnu metodu. Gnosis očekuje da će mnogi njezini korisnici uložite GNO i iskoristite njihove nagrade, na primjer, u plaćanju naknada za transakcije, subvencioniranju naknada za transakcije za predviđanje trgovaca na tržištu ili financiranju kreatora tržišta.

Terra

Terra je platna mreža sa sjedištem u Južnoj Koreji s partnerstvima širom Azije. Prema njihovom tokenomskom modelu, oni vode stabilnicoin (Terra), koji je poduprt i osiguran nespegiranim tokenom za ulog (Luna). U nagradu za ulog u tvrtki Luna i osiguravanje mreže, investitori dobivaju dio naknada za transakcije naplaćenih od Terra plaćanja. To investitorima daje naznaku kako vrednovati Luna žetone.

Ovo je vrlo poseban slučaj projekta koji se na gladak način koristi kružnom ekonomijom dual-tokena, jer je Terra stablecoin u potpunosti kolateraliziran od Lunine tržišne kapitalizacije. Kad god platna mreža privuče više korisnika, Terra treba više osiguranja. Međutim, budući da rastuća baza korisnika znači povećanje ukupnih naknada za transakcije raspoređenih vlasnicima tvrtke Luna, ulagači će Lunu cijeniti više, a tržišna će se kapica povećavati.

CERES

CERES je američki startup čiji je cilj pružanje usluga financijske infrastrukture legalnoj industriji kanabisa. CERES je trenutno u procesu usklađivanja s propisima SEC-a o emisiji njihovih CERES-ovih tokena putem STO-a. Jednom raspoređen, CERES Coin bit će stabilcoin s dolarom, dok će se naknade za transakcije prikupljene na mreži za plaćanje raspodijeliti vlasnicima CERES tokena.

S tim u vezi, tokenomski model CERES-a sličan je Terrau. Razlika između dva modela je u tome što su Terra’s Luna tokeni uslužni tokeni budući da imaju opipljivu funkciju na mreži, kao sigurnosna metoda za Terra stablecoin. Suprotno tome, CERES nastoji registrirati i svoj novčić i svoj žeton kao vrijednosne papire prema propisima SEC-a. 

Strogo govoreći, ne bi bilo potrebno registrirati stablecoin kao vrijednosni papir, ali CERES poduzima ovaj dodatni korak kako bi imao veći regulatorni nadzor. To ostavlja neka otvorena pitanja: prije svega, nejasno je hoće li SEC uopće razmotriti regulaciju kovanice koja ne padne na Howeyjevom testu. Drugo, mogu postojati ograničenja preprodaje vrijednosnih papira, ovisno o izuzeću pod kojim su prijavljeni, što bi bilo kontraproduktivno za novčanicu za plaćanje.

Zaključak

Postoje neke tokenomske prednosti upotrebe dvostrukog tokena, umjesto da se koristi samo jedan token za pokrivanje svih mrežnih funkcija. Glavna je korist što se investicijske i komunalne funkcije mogu razdvojiti. To znači da ulagači mogu koristiti blockchain mrežu s tokenima potrošnje koje su generirali bez potrebe da prodaju svoje investicijske tokene. 

Ovo istovremeno promovira zadržavanje i potrošnju tokena, dok promjene cijena na investicijskim tokenima ne utječu na cijenu mrežnih usluga. S druge strane, ako se upotreba mreže poveća, to povećava vrednovanje tokena ulaganja. Sljedeća je prednost dual-tokena u tome što omogućuju nove slučajeve upotrebe, kao što je podržavanje stablecoina investicijskim tokenom ili podnošenje investicijskog tokena za STO, dok sekundarni token djeluje kao uslužni token.

Istaknuta slika: Shutterstock / Roman3dArt