QE vs. Bitcoin – Er en rentesats på 0% virkelig god for verdens førende kryptovaluta?

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

Som Federal Reserve afsløret en ‘ubegrænset’ kvantitativ lempelsesplan, mange i kryptosamfundet blev meget begejstrede og hævdede, at en nul rente vil skubbe investorer til at skifte til digitale valutaer. Men hvad betyder QE virkelig for fremtidens Bitcoin?

Målet med kvantitativ lettelse er at gøre kredit billigere og sætte gang i den bagudgående økonomi. Det har været ret effektivt tidligere og vil være centralbankernes mest magtfulde våben mod koronavirus recession.

Imidlertid er mange mennesker i kryptorummet uretfærdigt ondartet QE. De har en meget forenklet idé om, hvordan QE fungerer, og hvordan det vil påvirke Bitcoin og andre aktiver.

Den generelle opfattelse blandt kryptoentusiasterne kan sammenfattes således:

‘Onde centralbanker vil udskrive bjerge af penge og gøre fiat valuta værdiløs. Alle vil endelig se, at fiat-penge er en løgn og skifte til Bitcoin – det eneste aktiv, der har reel værdi. Masseadoption kommer! ‘

Men hvordan sammenligner denne optimistiske vision sig med virkeligheden? Vil QE og nul renter virkelig få investorer til at dumpe fiat og skifte til krypto? For at forstå dette skal vi først sammenfatte, hvordan denne pengepolitik fungerer.

Hvorfor bruge kvantitativ lempelse?

Når det går dårligt i en økonomi, skal centralbanken give det et skub – et incitament for virksomhederne til at producere og ansætte arbejdere, for folk at bruge penge og købe hjem osv. En måde at gøre dette på er at gøre det billigere at låne penge.

Problemet er, at banker ikke vil sænke deres udlånsrenter alene under en recession. Centralbanken har brug for at give flere ressourcer til bankerne, så de kan give flere lån – og samtidig køre renten ned for at gøre disse lån overkommelige..

For at opnå dette skaber centralbanken først flere penge. Når vi siger, at Fed ‘udskriver’ flere penge, mener vi ikke, at man laver egentlige pengesedler på en trykpresse. Fed og andre centralbanker har en mekanisme til at generere penge elektronisk ud af luften.

Hvordan kan satsen gå under nul?

Derefter begynder centralbanken at købe værdipapirer fra banker – normalt statsobligationer eller realkreditobligationer. Centralbankens efterspørgsel efter obligationer skubber deres pris op. Imidlertid forbliver den nominelle rente på hver obligation uændret, så det resulterende faktiske afkast falder.

Hvis Fed fortsætter med at købe obligationer, kan de blive så dyre, at deres faktiske rente når nul. Og ud over det bliver det negativt. Danmark, Schweiz, Japan og Den Europæiske Centralbank har allerede under nul priser.

Virkningerne af nul rente

Som et resultat af Fed’s intervention har bankerne nu mange flere penge at låne ud til virksomheder og enkeltpersoner. Pengemængden i økonomien udvides.

Renten på statsobligationer trækker alle de andre renter bagved. Banker låner ikke penge ud til nulsats, fordi de stadig har brug for at tjene penge, men de er nødt til at sænke renterne på erhvervslån, realkreditlån, kreditkortrenter osv. Denne brede tilgængelighed af billige penge skulle sætte gang i økonomien.

Et andet positivt resultat af QE er, at den nationale valuta mister noget af sin værdi. Dette vil gøre landets produkter billigere på det internationale marked, og eksporten vil vokse som et resultat.

En mulig negativ effekt af QE er, at penge kan miste noget af deres købekraft. Efterhånden som folk køber mere, vil inflationen stige. I 2008-krisen førte imidlertid Fed’s 1 billion billion QE-pakke ikke til en stigning i priserne. Generelt er nul rente og inflation et omstridt emne. For at lære mere, tjek dette video.

Bitcoin versus andre aktiver: hvor man kan investere i QE-æraen

Lad os nu se på situationen fra en investors synspunkt. Her er dine nøglemuligheder i øjeblikket.

1. Obligationer – meget sikkert, men du tjener ikke nogen interesse
2. Bankindskud – sikkert, men ligesom med obligationer tjener du ikke noget
3. Guld – med rimelighed sikkert og vil vokse med 5-6%. Omkostningerne ved køb og opbevaring af guld er dog høje
4. Råvarer – olie, industrielle metaller osv. Med den nuværende uro er det helt klart en risikabel mulighed, men afkastet kan være betydeligt
5. Bitcoin – volatilitetsrisici er usædvanligt høje, men Bitcoin ROI kan overstige + 50% om året
6. Stablecoins – en god måde at gemme dine penge på, men ikke en måde at tjene penge på

Hvor ville du lægge dine penge i krisetider? Svaret afhænger af din appetit på risiko. Blandt forskellige typer investorer vil kun et mindretal være motiveret nok af det potentielt høje Bitcoin-afkast til at foretage en stor investering.

Risikovægt: disse investorer vil stadig købe guld, obligationer og blue-chip-aktier. De er fuldt ud klar over, at Bitcoin-afkastet kan være meget højt. Alligevel skifter de ikke til en kryptokurrency, der kan miste 40% af dens værdi på en dag. Uanset hvad nogle kryptoevangelister måtte sige, er Bitcoin ikke et godt sikringsaktiv, som det fremgår af følgende Twitter-udveksling mellem Gemini-grundlægger Tyler Winklevoss og kryptotrader Josh Rager.

Medium appetit på risiko: de lægger muligvis en andel af deres penge i Bitcoin. Resten går i mindre risikable aktiver, der kan vokse hurtigt, når økonomien kommer sig igen – såsom palladium, som opnået 90% mellem februar 2019 og februar 2020.

Høj appetit på risiko og fortrolig med krypto: de ejer allerede Bitcoin og vil købe mere i år. De, der er klar til at risikere endnu mere, kan deltage i en kryptolåneplatform for at tjene en ekstra Bitcoin rente på deres indbetaling. Disse investorer vil dog alligevel købe BTC.

Høj appetit på risiko og ikke fortrolig med krypto: disse investorer ser nu på Bitcoin, tiltrukket af den optimistiske Bitcoin-prisprognose for perioden efter halveringen i maj. Det er her, det meste af den nye investering kommer fra.

Vil investorer virkelig henvende sig til Bitcoin?

Hvor mange mennesker vil købe Bitcoin på grund af QE-målene og de lave renter? Måske ikke så mange som kryptoentusiaster kan lide at tænke. Dette diagram fra Google Trends viser det relative antal globale Google-søgninger efter ‘køb Bitcoin’, ‘køb guld’ og ‘kvantitativ lettelse’.

Kilde: Google Trends

Som du kan se, begyndte interessen for at købe både guld og BTC at vokse i marts, da koronavirus-nødsituationen spredte sig til Europa og USA. Højdepunktet for interessen for QE faldt den 15. marts, da Fed sænk lånerenten for banker til næsten nul. Der var mindre toppe den 19. marts (a QE-meddelelse af Bank of England) og 23. marts (yderligere foranstaltninger fra Fed).

Interessen for at købe Bitcoin følger ikke tæt søgen efter QE – men den sporer omtrent søgningerne efter ‘køb guld’ -søgninger. Interessen for BTC forbliver dog langt under guld. Faktisk var den eneste gang, hvor søgninger efter Bitcoin nåede det samme niveau som for guld, da BTC dyppede under $ 5.000 efter likvidationskrise på BitMEX.

Hvilke konklusioner kan vi drage ud fra disse data? Flere mennesker begyndte at undersøge, hvordan man køber Bitcoin, da nye QE-foranstaltninger blev introduceret. Men der er langt flere investorer, der er interesserede i at købe guld. Det er klart, at ønsket om sikkerhed er stærkere i øjeblikket end ønsket om en hurtig fortjeneste.

Denne aversion mod risiko bekræftes af adfærd hos virksomheder, der accepterer kryptobetalinger. For eksempel vælger over halvdelen af ​​de mere end 220 kunder hos den globale betalingsudbyder Cryptoprocessing.com at konvertere deres kryptoindtægter til fiat med det samme i stedet for at gemme det i BTC. Dette har intet at gøre med risikoen for kryptotyveri: platformen giver sikker køleopbevaring. Snarere ønsker mange virksomheder simpelthen ikke at holde Bitcoin på deres bøger på trods af den potentielle gevinst.

Bundlinjen

Vil prisen på Bitcoin vokse i år? Ja, sandsynligvis. Men vil nul rentesatser og QE medføre en massevandring af investorer fra traditionelle markeder og til krypto? Ikke rigtig.

Der vil helt klart være en massiv omfordeling af investeringskapital i år. Penge strømmer ud fra aktier, olie og obligationer – men kun en lille andel går til Bitcoin, i det mindste i de næste tre eller fire måneder. Den nuværende atmosfære af angst bidrager ikke til risikable investeringer – og vi ved alle, hvor risikabelt Bitcoin er.

BTC har en chance for at vinde investorernes tillid, hvis det lykkes at holde sig op efter halveringen. Men hvis det går ind i en ny næse undervejs – som det let kan – er profit-søgende investorer meget mere tilbøjelige til at købe vækstvarer, såsom sjældne metaller..

Bitcoin kan stadig overgå de fleste traditionelle aktiver i år. Men det vil være takket være den positive effekt af halveringen og andre interne kræfter – ikke QE, nul renter eller coronavirus.

Fremhævet billede: Shutterstock / Inked Pixels