QE vs. Bitcoin – Er en 0% rente virkelig bra for verdens ledende kryptovaluta?

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Som Federal Reserve avduket en ‘ubegrenset’ kvantitativ lettelsesplan, mange i kryptosamfunnet ble veldig begeistret og hevdet at en nullrente vil presse investorer til å bytte til digitale valutaer. Men hva betyr QE egentlig for fremtiden til Bitcoin?

Målet med kvantitativ lettelse er å gjøre kreditt billigere og sette i gang den forsinkede økonomien. Det har vært ganske effektivt tidligere, og vil være sentralbankenes kraftigste våpen mot koronavirusresesjonen.

Imidlertid er mange mennesker i kryptorommet urettferdig ondartet QE. De har en veldig forenklet ide om hvordan QE fungerer og hvordan det vil påvirke Bitcoin og andre eiendeler.

Den generelle oppfatningen blant kryptoentusiastene kan oppsummeres slik:

‘Onde sentralbanker vil trykke ut fjell av penger og gjøre fiat valuta verdiløs. Alle vil endelig se at fiat-penger er en løgn og bytte til Bitcoin – den eneste eiendelen som har reell verdi. Masseadopsjon kommer! ’

Men hvordan sammenligner denne optimistiske visjonen seg med virkeligheten? Vil QE og null renter virkelig få investorer til å dumpe fiat og bytte til krypto? For å forstå dette, må vi først oppsummere hvordan denne pengepolitikken fungerer.

Hvorfor bruke kvantitativ lettelse?

Når det går dårlig i en økonomi, må sentralbanken gi det et press – et incitament for bedrifter til å produsere og ansette arbeidstakere, for folk å bruke penger og kjøpe hjem, og så videre. En måte å gjøre dette på er å gjøre det billigere å låne penger.

Problemet er at bankene ikke vil senke utlånsrentene på egenhånd under en lavkonjunktur. Sentralbanken må gi flere ressurser til bankene slik at de kan gi ut flere lån – og samtidig drive renten ned for å gjøre lånene rimelige..

For å oppnå dette skaper sentralbanken først mer penger. Når vi sier at Fed ‘skriver ut’ mer penger, mener vi ikke å lage faktiske papirsedler på en trykkpresse. Fed og andre sentralbanker har en mekanisme for å generere penger elektronisk ut av tynn luft.

Hvordan kan satsen gå under null?

Deretter begynner sentralbanken å kjøpe verdipapirer fra banker – vanligvis statsobligasjoner eller pantelånesikrede verdipapirer. Sentralbankens etterspørsel etter obligasjonene skyver prisen opp. Imidlertid forblir den nominelle renten på hver obligasjon uendret, så den resulterende faktiske avkastningen går ned.

Hvis Fed fortsetter å kjøpe obligasjoner, kan de bli så dyre at den faktiske renten når null. Og utover det vil det bli negativt. Danmark, Sveits, Japan og Den europeiske sentralbanken har allerede under null priser.

Effektene av null rente

Som et resultat av Feds inngripen har bankene nå mye mer penger å låne ut til bedrifter og privatpersoner. Pengemengden i økonomien utvides.

Kursen på statsobligasjoner drar alle de andre rentene bak seg. Banker låner ikke ut penger til null, fordi de fortsatt trenger å tjene penger, men de må kutte rentene på bedriftslån, pantelån, kredittkortrenter og så videre. Denne store tilgjengeligheten av billige penger burde starte økonomien.

Et annet positivt resultat av QE er at den nasjonale valutaen mister noe av verdien. Dette vil gjøre landets produkter billigere på det internasjonale markedet, og eksporten vil vokse som et resultat.

En mulig negativ effekt av QE er at penger kan miste noe av kjøpekraften. Når folk kjøper mer, vil inflasjonen øke. Imidlertid førte ikke Fed’s QE-pakke på 1 billion dollar i 2008-krisen til prisstigning. Generelt er null rente og inflasjon et omstridt tema. For å lære mer, sjekk ut dette video.

Bitcoin kontra andre eiendeler: hvor du skal investere i QE-tiden

La oss nå se på situasjonen fra en investors synspunkt. Her er de viktigste alternativene dine for øyeblikket.

1. Obligasjoner – veldig trygt, men du vil ikke tjene noen interesse
2. Bankinnskudd – trygt, men akkurat som med obligasjoner, vil du ikke tjene noe
3. Gull – rimelig trygt og vil vokse med 5-6%. Imidlertid er kostnadene ved å kjøpe og lagre gull høye
4. Råvarer – olje, industrielle metaller osv. Med dagens uro er det helt klart et risikabelt alternativ, men avkastningen kan være betydelig
5. Bitcoin – volatilitetsrisikoen er usedvanlig høy, men Bitcoin ROI kan overstige + 50% om året
6. Stablecoins – en god måte å lagre pengene dine på, men ikke en måte å tjene penger på

Hvor ville du satt pengene dine i krisetider? Svaret avhenger av din appetitt for risiko. Blant forskjellige typer investorer vil bare et mindretall være motivert nok av den potensielt høye Bitcoin-avkastningen til å gjøre en stor investering.

Risikovillige: disse investorene vil fortsatt kjøpe gull, obligasjoner og blue-chip aksjer. De er fullstendig klar over at Bitcoin-avkastningen kan være veldig høy. Likevel bytter de ikke til en kryptovaluta som kan miste 40% av verdien på en dag. Uansett hva noen kryptoevangelister måtte si, er Bitcoin ikke en god sikringsressurs, som vist av følgende Twitter-utveksling mellom Gemini-grunnleggeren Tyler Winklevoss og kryptotrader Josh Rager.

Middels appetitt for risiko: de kan sette en del av pengene sine i Bitcoin. Resten vil gå inn i mindre risikable eiendeler som kan vokse raskt når økonomien gjenoppretter – for eksempel palladium, som fått 90% mellom februar 2019 og februar 2020.

Høy appetitt for risiko og kjent med krypto: de eier allerede Bitcoin og vil kjøpe mer i år. De som er klare til å risikere enda mer, kan bli med på en kryptolåneplattform for å tjene ekstra Bitcoin rente på innskuddet sitt. Imidlertid vil disse investorene kjøpe BTC uansett.

Høy appetitt for risiko og ikke kjent med krypto: disse investorene ser nå på Bitcoin, tiltrukket av den optimistiske Bitcoin-prisvarselet for perioden etter halveringen i mai. Det er her det meste av den nye investeringen kommer fra.

Vil investorer virkelig henvende seg til Bitcoin?

Hvor mange vil kjøpe Bitcoin på grunn av QE-tiltak og lave renter? Kanskje ikke så mange som kryptoentusiaster liker å tenke. Dette diagrammet fra Google Trends viser det relative antallet globale Google-søk etter ‘kjøp Bitcoin’, ‘kjøp gull’ og ‘kvantitativ lettelse’.

Kilde: Google Trender

Som du ser, begynte interessen for å kjøpe både gull og BTC å vokse i mars, da koronavirusnødsituasjonen spredte seg til Europa og USA. Høydepunktet for interessen for QE falt 15. mars da Fed kutt lånerenten for banker til nesten null. Det var mindre topper 19. mars (a QE kunngjøring av Bank of England) og 23. mars (ytterligere tiltak fra Fed).

Interessen for å kjøpe Bitcoin følger ikke nøye linjen med søk etter QE – men den sporer omtrent søkene etter ‘kjøp gull’ -søk. Interessen for BTC holder seg imidlertid langt under gull. Faktisk var den eneste gangen søk etter Bitcoin nådde samme nivå som for gull, da BTC dyppet under $ 5000 etter avviklingskrise på BitMEX.

Hvilke konklusjoner kan vi trekke ut fra disse dataene? Flere begynte å se på hvordan de skulle kjøpe Bitcoin ettersom nye QE-tiltak ble introdusert. Men det er langt flere investorer som er interessert i å kjøpe gull. Det er klart at ønsket om sikkerhet er sterkere for øyeblikket enn ønsket om rask fortjeneste.

Denne aversjonen mot risiko er bekreftet av oppførselen til bedrifter som godtar kryptobetalinger. For eksempel, blant de 220+ klientene til den globale betalingsleverandøren Cryptoprocessing.com, velger over halvparten å konvertere kryptoinntektene sine til fiat umiddelbart i stedet for å lagre det i BTC. Dette har ingenting å gjøre med risikoen for kryptotyveri: plattformen gir sikker kjølelagring. Snarere vil mange selskaper rett og slett ikke beholde Bitcoin på bøkene sine, til tross for den potensielle gevinsten.

Bunnlinjen

Vil prisen på Bitcoin vokse i år? Ja, mest sannsynlig. Men vil null renter og QE føre til en massevandring av investorer fra tradisjonelle markeder og inn i krypto? Ikke egentlig.

Det vil helt klart være en massiv omfordeling av investeringskapital i år. Penger vil strømme ut fra aksjer, olje og obligasjoner – men bare en liten andel vil gå til Bitcoin, i det minste de neste tre eller fire månedene. Den nåværende angstatmosfæren bidrar ikke til risikable investeringer – og vi vet alle hvor risikabelt Bitcoin er.

BTC har en sjanse til å vinne investorenes tillit hvis den klarer å holde seg oppe etter halveringen. Men hvis det går inn i en ny nosedive underveis – som det enkelt kan – er det mer sannsynlig at profitt-søkende investorer vil kjøpe inn vekstvarer, for eksempel sjeldne metaller..

Bitcoin kan fortsatt overgå de fleste tradisjonelle eiendeler i år. Men det vil være takket være den positive effekten av halveringen og andre interne krefter – ikke QE, null rente eller coronavirus.

Utvalgt bilde: Shutterstock / blekkpiksler