QE v primerjavi z Bitcoini – Ali je 0-odstotna obrestna mera res dobra za vodilno svetovno kripto valuto?
Gostujoča objava HodlX Pošljite svojo objavo
Kot Federal Reserve razkrito ‘neomejenega’ kvantitativnega načrta za sprostitev, so se mnogi v kripto skupnosti zelo razveselili, češ da bo ničelna obrestna mera vlagatelje spodbudila k prehodu na digitalne valute. Kaj pa QE v resnici pomeni za prihodnost Bitcoina?
Cilj kvantitativnega popuščanja je poceniti kredite in pospešiti zaostajajoče gospodarstvo. V preteklosti je bil dokaj učinkovit in bo najmočnejše orožje centralnih bank proti recesiji koronavirusa.
Vendar pa veliko ljudi v kripto prostoru neupravičeno škoduje QE. Imajo zelo poenostavljeno predstavo o tem, kako QE deluje in kako bo vplival na Bitcoin in druga sredstva.
Splošno mnenje kripto navdušencev lahko povzamemo takole:
„Zle centralne banke bodo natisnile gore denarja in fiat valuto naredile brez vrednosti. Vsi bodo končno videli, da je fiat denar laž, in prešli na Bitcoin – edino sredstvo, ki ima resnično vrednost. Prihaja množično posvojitev! ‘
Kako pa se ta optimistična vizija primerja z resničnostjo? Bodo QE in ničelne obrestne mere resnično povzročile, da bodo vlagatelji odvrgli fiat in prešli na kripto Da bi to razumeli, moramo najprej predstaviti, kako deluje ta denarna politika.
Zakaj uporabljati kvantitativno popuščanje?
Ko gre v gospodarstvu vse slabo, mora centralna banka spodbuditi to – spodbudo za podjetja, da proizvajajo in najemajo delavce, da ljudje trošijo denar in kupujejo domove itd. Eden od načinov za to je, da si poceni izposodite denar.
Težava je v tem, da banke med recesijo ne bodo same znižale svojih posojilnih obrestnih mer. Centralna banka mora bankam zagotoviti več sredstev, da lahko dajo več posojil – in hkrati znižati obrestne mere, da bodo ta posojila dostopna.
Da bi to dosegla, centralna banka najprej ustvari več denarja. Ko rečemo, da Fed “natisne” več denarja, ne mislimo na tiskanje dejanskih papirnatih bankovcev na tiskarskem stroju. Fed in druge centralne banke imajo mehanizem za elektronsko ustvarjanje denarja iz nič.
Kako lahko stopnja pade pod ničlo?
Nato centralna banka začne od bank kupovati vrednostne papirje – običajno državne obveznice ali hipoteke. Povpraševanje centralne banke po obveznicah pritiska na njihovo ceno. Vendar nominalna obrestna mera za vsako obveznico ostane nespremenjena, zato se dejanski donos zmanjša.
Če Fed še naprej kupuje obveznice, lahko postanejo tako drage, da njihova dejanska obrestna mera doseže nič. In poleg tega bo postalo negativno. Danska, Švica, Japonska in Evropska centralna banka že imajo pod ničlo stopnje.
Učinki ničelne obrestne mere
Zaradi posredovanja Fed-a imajo banke zdaj veliko več denarja za posojanje podjetjem in posameznikom. Ponudba denarja v gospodarstvu se širi.
Stopnja državnih obveznic za seboj vleče vse druge obrestne mere. Banke ne posojajo denarja po ničelni stopnji, ker morajo še vedno ustvarjati dobiček, ampak morajo znižati obrestne mere za poslovna posojila, hipoteke, obrestne mere kreditnih kartic itd. Ta široka razpoložljivost poceni denarja bi morala spodbuditi gospodarstvo.
Drug pozitiven rezultat QE je, da nacionalna valuta izgubi del vrednosti. Zaradi tega se bodo izdelki države pocenili na mednarodnem trgu, izvoz pa bo posledično naraščal.
Možen negativni učinek QE je, da lahko denar izgubi nekaj svoje kupne moči. Ko bodo ljudje kupovali več, se bo inflacija povečala. Vendar v krizi leta 2008 Fed-ov paket QE v višini 1 bilijona dolarjev ni povzročil zvišanja cen. Na splošno sta ničelna obrestna mera in inflacija sporna tema. Če želite izvedeti več, si oglejte to video.
Bitcoin v primerjavi z drugimi sredstvi: kam vlagati v obdobju QE
Zdaj pa poglejmo situacijo z vidika vlagatelja. Tu so trenutno vaše ključne možnosti.
- Obveznice – zelo varne, vendar ne boste zaslužili obresti
- Bančni depozit – varno, vendar tako kot pri obveznicah ne boste zaslužili ničesar
- Zlato – razmeroma varno in se bo povečalo za 5-6%. Stroški nakupa in shranjevanja zlata pa so visoki
- Blago – nafta, industrijske kovine itd. Ob trenutnih pretresih je očitno tvegana možnost, vendar je donos lahko velik
- Bitcoin – tveganje za nestanovitnost je izjemno veliko, vendar lahko donosnost naložbe v Bitcoin v enem letu preseže + 50%
- Stablecoins – dober način za shranjevanje denarja, ne pa tudi način zaslužka
Kam bi v kriznih časih dali denar? Odgovor je odvisen od vašega apetita po tveganju. Med različnimi vrstami vlagateljev bo le manjšina dovolj motivirana s potencialno visokimi donosi Bitcoinov, da bodo lahko veliko investirali.
Nenaklonjeni tveganju: ti vlagatelji bodo še vedno kupovali zlato, obveznice in delnice modrih čipov. Popolnoma se zavedajo, da je stopnja donosa Bitcoinov lahko zelo visoka. Kljub temu ne bodo prešli na kriptovaluto, ki lahko v enem dnevu izgubi 40% vrednosti. Karkoli bi rekli nekateri kriptoevangelisti, Bitcoin ni dobro sredstvo varovanja pred tveganji, kot kaže naslednja izmenjava na Twitterju med ustanoviteljem Gemini Tylerjem Winklevossom in kriptotrgovcem Joshom Ragerjem.
Srednja želja po tveganju: del svojega denarja bi lahko dali v Bitcoin. Ostalo bo šlo v manj tvegana sredstva, ki bodo lahko hitro okrevala, ko si bo gospodarstvo opomoglo – na primer paladij, ki pridobljeno 90% med februarjem 2019 in februarjem 2020.
Izrazit apetit za tveganje in poznavanje kripto: že imajo Bitcoin in bodo letos kupili več. Tisti, ki so pripravljeni tvegati še več, se lahko pridružijo platformi za posojanje kripto, da zaslužijo dodatek Bitcoin obrestna mera na njihov depozit. Vendar bi ti vlagatelji vseeno kupili BTC.
Velik apetit za tveganje in ne poznajo kripto: ti vlagatelji zdaj preučujejo Bitcoin, ki jih privlači optimistična napoved cene Bitcoinov za obdobje po prepolovitvi maja. Od tod bo prišla večina nove naložbe.
Se bodo vlagatelji zares obrnili na Bitcoin?
Koliko ljudi bo kupilo Bitcoin zaradi ukrepov QE in nizkih obrestnih mer? Morda ne toliko, kot radi mislijo navdušenci nad kripto. Ta grafikon iz Google Trends prikazuje relativno število iskanj v Googlu po vsem svetu za „kupi Bitcoin“, „kupi zlato“ in „kvantitativno popuščanje“.
Vir: Google Trendi
Kot lahko vidite, se je zanimanje za nakup zlata in BTC začelo povečevati marca, ko se je izredni dogodek zaradi koronavirusa razširil v Evropo in ZDA. Vrhunec zanimanja za QE je padel 15. marca, ko je Fed znižali obrestno mero za banke skoraj nič. Manjši vrhovi so bili 19. marca (a Najava QE Bank of England) in 23. marca (nadaljnji ukrepi Fed).
Zanimanje za nakup Bitcoina ne sledi natančno iskalnim poizvedbam QE – vendar približno sledi iskanju iskanja „kupi zlato“. Vendar zanimanje za BTC ostaja daleč pod zlatom. Dejansko je bil edini čas, ko so iskanja Bitcoinov dosegla enako raven kot za zlato, ko je BTC padel pod 5000 USD po likvidacijska kriza na BitMEX.
Katere zaključke lahko sklepamo iz teh podatkov? Več ljudi je začelo preučevati, kako kupiti Bitcoin, ko so bili uvedeni novi ukrepi QE. Toda vlagateljev, ki se zanimajo za nakup zlata, je veliko več. Jasno je, da je želja po varnosti trenutno močnejša od želje po hitrem dobičku.
To nenaklonjenost tveganju potrjuje vedenje podjetij, ki sprejemajo kripto plačila. Na primer, med 220 in več strankami globalnega ponudnika plačil Cryptoprocessing.com se jih več kot polovica takoj odloči za pretvorbo svojih kripto prihodkov v fiat, namesto da bi jih shranila v BTC. To nima nič skupnega s tveganjem kraje kripto: platforma zagotavlja varno hladilno shrambo. Mnoga podjetja kljub potencialnemu dobičku preprosto ne želijo hraniti Bitcoina v svojih knjigah.
Spodnja črta
Bo cena Bitcoina letos rasla? Ja, najverjetneje. Toda ali bodo ničelne obrestne mere in QE povzročili množični odhod vlagateljev s tradicionalnih trgov in v kripto? Pravzaprav ne.
Jasno je, da bo letos prišlo do velike prerazporeditve investicijskega kapitala. Denar bo izhajal iz delnic, nafte in obveznic – a le majhen delež bo šel v Bitcoin, vsaj v naslednjih treh ali štirih mesecih. Trenutno vznemirjenje tesnobe ni naklonjeno tveganim naložbam – in vsi vemo, kako tvegani Bitcoin je.
BTC ima priložnost pridobiti zaupanje vlagateljev, če mu uspe po polčasu ostati gor. Toda če se bo na poti – kot zlahka zmore – novi investitorji veliko bolj verjetno – vlagatelji, ki iščejo dobiček, veliko bolj verjetno kupili blago za rast, kot so redke kovine.
Bitcoin lahko letos še vedno prekaša večino tradicionalnih sredstev. Vendar bo to posledica pozitivnega učinka prepolovitve in drugih notranjih sil – ne QE, ničelnih obrestnih mer ali koronavirusa.
Predstavljena slika: Shutterstock / Inked Pixels