Od USDT do JPM kovanice: što potiče novi val kripto stablecoin hypea?

Gostujuća pošta HodlX  Pošaljite svoj post

U samo šest mjeseci izmijenio se koncept stablecoina.

Drugi val ludovanja stabilnom valutom pojavio se na tržištu početkom 2019. godine, ali stabilni valut danas se već razlikuje od onoga što je bio prošle godine.

Što su stabilnokovanci?

Stabilnicoin je novčić vezan za fiat valutu, obično američki dolar, da bi se održala stabilna vrijednost. Kako su devizni tečajevi fiat valuta relativno stabilni i manje hlapljivi, stabilan novac omogućava praktičnu upotrebu kriptovaluta u svakodnevnom životu.

Zašto su nam potrebni stabilkovanci? Koja je njihova vrijednost?

Ovo je vrlo važno, ali rijetko adresirano pitanje.

Stablecoin je vrata za ulaganje u digitalnu imovinu

Od druge polovice 2017. godine neke su zemlje i gradovi počeli ograničavati ili čak zabranjivati ​​transakcije digitalne imovine ograničavajući kanale plaćanja za razmjene u bankama, kako bi ograničili ulazak fiat valuta na kripto tržište. U to je vrijeme u Kini bilo prisiljeno zatvoriti mnoge burze, ali bilo je novih trgovaca i novih fondova koji su željeli ući na tržište.

Njihov jedini izbor ostao je OTC trgovanje i počeli su trgovati izravno putem grupa Telegram i WeChat. Međutim, morali su snositi značajne rizike za trgovanje na nenadgledanim kanalima i neosnovanim burzama.

Kako bi im olakšali gnjavažu i rizike, stabilan novac koji je vezan za fiat valute, kao što je USDT (1 USDT: 1 USD), postao je idealan ulaz za ulagače da iskoriste tržište digitalne imovine.

Stablecoins nude dobru zalihu vrijednosti za ulaganje u digitalnu imovinu

Cijene digitalne imovine podložne su relativno visokoj volatilnosti, pogotovo kada tržište doživljava pad. Ako trgovci ne žele riskirati volatilnost cijena ili isplate, ili kada burze ne podržavaju fiat trgovanje parovima, čini se da je njihova jedina opcija trgovanje stabilnim kovanicama.

Vruće stabilne kovanice u središtu pozornosti prošle godine imale su za cilj riješiti problem digitalne trgovine imovinom. Dobar stablecoin mora imati pouzdan mehanizam stabilnosti kako bi osigurao da njegova cijena ne doživi pretjeranu volatilnost. Također mora biti utjecajan među zajednicama masovnih ulaganja. Trebao bi biti vrlo dostupan i u partnerstvu s raznim burzama koje nude velik broj stabilnih trgovačkih parova za trgovanje investitorima.

U osnovi, stablecoins u prvim danima bio je proizvod koji je brzo razvijen da odgovori na potražnju za digitalnim trgovanjem imovinom, kao i da riješi kontroverze oko propisa o trgovanju fiat-ovima. Što više cijene kriptovaluta variraju, to su stabilnije kovanice vrijednije. Očekujemo da će, kada sve zemlje ukinu ograničenja na fiat trgovanje, stablecoins izgubiti na vrijednosti.

Stablecoin je prikladan alat za poravnanje plaćanja u stvarnom vremenu

Dobri su primjeri stabilan novac JP Morgan i japanske Mizuho banke.

Blockchain je omogućio značajno poboljšanje u sustavima poravnanja plaćanja, posebno kod plaćanja među entitetima. Stabilne kovanice koje su razvile ove dvije banke u osnovi su blockchain mreže za poravnanje, koje će rasti u vrijednosti kad se mreži pridruži više financijskih institucija i klijenata. Stablecoins bi se mogli smatrati i „računima za prihvaćanje banaka“ na međubankarskom blockchainu.

Stablecoins su decentralizirane globalne valute i imovina u sigurnom utočištu

Vratimo se osnovama: Bitcoin je stvoren kao nedržavna valuta koja omogućuje slobodno natjecanje.

U usporedbi s današnjim monetarnim sustavom, transparentni i stabilni oblik valute poput Bitcoina mogao bi biti nova imovina sigurnog utočišta za ljude u Venezueli i Zimbabveu koji se moraju suočiti s hiperinflacijom i zadatcima državnog duga.

Za sada se može činiti nemogućim jer cijena Bitcoina nije stabilna – hlapljiva imovina ne može se koristiti kao skladište vrijednosti niti kao sigurno sredstvo.

Ali samo je pitanje vremena kada će Bitcoin zablistati.

Moguće je predvidjeti da će, kada je vrijednost Bitcoina značajna i kada je njegovo trenje na tržištu malo, postati stabilcoin. Samo Bitcoin, umjesto stabilnih kovanica, može stvoriti novu vrstu “kredita” i ostvariti investicijsku vrijednost imovine.

Osnovna vrijednost stablecoina postupno je prebačena s olakšavanja ulaganja digitalne imovine u namiru plaćanja. Stablecoin 2.0 označava transformaciju blockchain industrije iz špekulacije u stvaranje vrijednosti.

Različiti modeli stabilnih kovanica

U prošloj godini, kada su igrači iz industrije uskočili u hiper vlak stabilnog valuta, mnogi su analitičari pokušali kategorizirati stabilan novac, uglavnom u tri vrste: fiat-kolateralizirani, kriptokolateralizirani i algoritamski kolateralizirani. Ipak, ovakva je kategorizacija prilično dvosmislena, posebno za posljednju.

Ako pažljivije pogledamo protokol svakog stablecoina, lako možemo ustanoviti da je logika koja stoji iza njih jednostavna – svi stabilcoin su vrlo slični fiat valutama stvorenim u međunarodnom monetarnom sustavu.

Trenutni međunarodni monetarni sustav razvijen je od zlatnog standarda. Međutim, tijekom Prvog svjetskog rata, dok su zemlje u ratu tiskale neotplativi novac i ograničavale uvoz i izvoz zlata kako bi osigurale vojni proračun, zlatni standard više se nije mogao održati. Sve do nakon II. Svjetskog rata, američka je vlada uvela standard razmjene zlata vežući američki dolar na vrijednost zlata. Nažalost, kako se američka dolarska kriza dizala 1976. godine, Bretton Woodsov sustav propao je, označavajući kraj sustava zlatnog standarda i također početak slobodno plutajuće faze.

Bez kolateraliziranog sustava stvaranja novca, zemlje su počele uspostavljati različite fiskalne politike i niz kontrola novčane mase kako bi stabilizirale vrijednost svojih valuta. (Kako bi se potaknuo gospodarski rast, većina vlada uspostavlja politike upravljanja inflacijom i devalvacijom valute. “Stabilizirati” vrijednost valute znači održavanje planirane stope inflacije). Stabilnost valute obično se određuje uglavnom njenom stvarnom kupovnom moći, dok će se njezin međunarodni tečaj također uzeti kao referenca.

Stabilne kovanice možemo jednostavno podijeliti na dvije glavne vrste. Jedna je emisija osigurana imovinom, koja dijeli puno sličnosti sa zlatnim standardom – rezerviranje zlata za izdavanje novca ekvivalentne vrijednosti. Izdavanje kolateraliziranih sredstava može se dalje kategorizirati u fiat kolateralizirano ili kriptovalute.

• Stabilni novci poput USDT, TrueUSD, GUSD i PAX fiat-kolateralizirani su.
• Stabilni novci poput BitUSD-a i DAI-a kolateralizirani su.

Druga je glavna vrsta emisija „imitacija središnje banke“, za koju valuta nije vezana za bilo koju drugu imovinu. Da bi stabilizirao vrijednost valute, njezin izdavatelj mora dinamički procijeniti potražnju na tržištu i upravljati opskrbom valutama. Sredstva upravljanja uključuju otkup obveznica, prilagođavanje kamatnih stopa i poslovanje na otvorenom tržištu.

• Oponašajući model otkupa obveznica: Basecoin
• Oponašanje modela promjenjive kamatne stope: NuBits
• Oponašajući model poslovanja na otvorenom tržištu: Rezervat, Terra

Iako je osnovna vrijednost stablecoina održavanje razmjerno stabilne cijene (uglavnom u odnosu na fiat valute), trenutni mainstream modeli izdavanja imaju svoje nedostatke i mane.

• Glavno pitanje fiat-kolateraliziranog modela je oslanjanje na vjerodostojnost izdavačke tvrtke – kako možemo garantirati tvrtki da ima dovoljnu fiat-rezervu, da ne izdaje previše novca i da ne pobjegne s novcem.
• Model kolateralizirane kriptovalute ograničen je volatilnošću kolateralizirane imovine. Ovaj model trenutno teško može uspjeti bez zrelog, dobro razvijenog tržišta kriptovaluta.
• Za modele otkupa obveznica i imitacije varijabilnih kamatnih stopa najveći izazov je pad vrijednosti stabilnih kovanica. Izdavatelji moraju spriječiti ulagače da dugoročno kratko prodaju u padu tržišta ili ne kupuju svoje obveznice s stablecoinom i povećavaju vlastitu pričuvu. Problem je u tome što njihove obveznice i udjeli u štednji ne posjeduju nikakvu unutarnju vrijednost i dijele istu osjetljivost sa stabilnim sustavom valuta.
• Za model poslovanja na otvorenom tržištu izdavaču je vrlo teško osigurati odgovarajuću deviznu pričuvu. Drugim riječima, izdavačka tvrtka možda neće imati dovoljno sredstava za otkup enormne količine stablecoina s sekundarnog tržišta.

Usporedba modela

Prema temeljnim protokolima

Stablecoins poput Reserve i Terra stabiliziraju svoje cijene kupnjom / prodajom kovanica na otvorenom tržištu. Međutim, ovaj se pristup smatra najmanje praktičnim i vrlo ga je teško razviti i razviti dugoročno. Jednostavno rečeno, kako se rezerva i prihod platforme e-trgovine ili investicijskog fonda mogu mjeriti s kupovnom moći globalnog tržišta stabilnih valuta? Ova vrsta stablecoina može raditi samo na malim ili regionalnim tržištima.

Stablecoins poput BaseCoin i NuBits predstavljaju modele „otkupa obveznica“ i „promjenjive kamatne stope“, koji se suočavaju s najtežim poteškoćama u dizajniranju proizvoda u usporedbi s drugim protokolima. Protokol je trenutno još uvijek u povojima i ima velik prostor za poboljšanje. Nažalost, NuBits je već propao zbog nepopravljive greške u njegovom dizajnu.

Stabilni novci podržani kriptovalutom poput BitUSD-a i DAI-a pod velikim su utjecajem periodične volatilnosti tržišta i zrelosti tržišta kriptovaluta. U trenutnoj fazi tržište kriptovaluta još nije u potpunosti razvijeno. Stabilnost cijena založene imovine i dalje je nepoželjna. Također, mnogim ulagačima u kriptovalute na tržištu nedostaje smisla i sposobnosti arbitraže.

Usporedno, fiat-podržani stabilkovanci poput USDT, GUSE, TrueUSD i PAX vode mnogo jednostavniji protokol, ali ujedno čine i najpraktičniji model do sada.

Po povijesnim cijenama

Što se tiče stabilnosti cijena, stabilkovanci podržani fiatom najbolje su se pokazali među svim stabilnim kovanicama. Uzimanje a >Standardno odstupanje od 5%, PAX-ov omjer odstupanja cijene od normalnog raspona u protekla 153 dana iznosi 1,96%; Omjer TrueUSD-a za posljednjih 358 dana također je 1,96%; USDT-ov omjer za proteklih 1458 dana iznosi 4,05%; dok je omjer GUSD-a za posljednja 144 dana 9,72%.

U međuvremenu stabilnokovanice podržane kriptovalutom imaju najgoru stabilnost cijena. Omjer DAI-a iznosi 8,67% tijekom posljednjih 427 dana; Omjer BitUSD-a iznosi 68,9% tijekom posljednjih 1579 dana.

Tržište algoritamskog stabilnog NuBitsa, koje s centralnim bankama dijeli sličan protokol izdavanja, već se srušilo bez znakova povratka u bliskoj budućnosti.

Analizirajući perspektivu stabilnih kovanica

Stabilne kovanice s koalicijom Fiat i dalje su glavni tok

U naredne dvije godine očekuje se procvat fiat-kolateraliziranih stabilcoin-a. Trebat će pouzdaniji izdavatelji, bolji sustav revizije i zreliji regulatorni okvir.

Za 3 do 5 godina blockchain kolateralizirana imovina i algoritamski stabilni kovanci s imitacijom središnje banke dobit će daljnji rast, potaknut sazrijevanjem tržišta digitalne imovine i ulagača.

U budućnosti, kada digitalno tržište postane zrelo, moguće je predvidjeti da će se Bitcoin na kraju razviti u stabilnicoin.

Digitalne fiat valute i stabilan novac još uvijek nisu konkurentni

Ako su stablecoins dizajnirani da zadovolje potrebu za digitalnim trgovanjem imovinom, sve dok regulativa o trgovanju fiat-tokenima u svijetu ostaje čvrsta, stablecoins će i dalje imati svoju tržišnu vrijednost.

Kada stabilnicoin banka koristi kao alat za poravnanje plaćanja, on postaje „digitalna fiat valuta“. U ovom slučaju, ono što podupire stablecoin nije središnja banka, obično najviša monetarna vlast u zemlji, već kredit komercijalne banke. Pretpostavka je da bi banka trebala imati dovoljno sredstava za potporu izdavanju.

Stabilni novci JP Morgan i Mizuho banke u osnovi su alati za podmirivanje plaćanja, ali oni su kamen temeljac za izgradnju ekosustava

JPM kovanica JP Morgana vezana je američkim dolarom u omjeru 1: 1 i cirkulirat će između banke i njezinih institucionalnih klijenata. J Coin, koji je izmislila Mizuho Bank, može se iskoristiti za 1 japanski jen u omjeru 1: 1, a potrošači ga mogu koristiti za podmirivanje plaćanja na malo.

Klijentima obje kriptovalute ne čine značajnu razliku od stavljanja novčanica u dolar u banku i rasta njihovih salda. Međutim, banke će moći iskoristiti mrežu mreže “The-trade-is-the-settlement” koja se temelji na blockchainu, a koja će rasti u vrijednosti kako se mreža širi. Kao pioniri ove vrste “stablecoina”, u budućnosti će uživati ​​prednost prvog pokreta protiv svojih vršnjaka.

I na kraju, ali ne najmanje važno, došlo je u pitanje označava li rast stabilnih kovanica takozvano kriptovalutno razdoblje 2.0. Ovaj članak ima za cilj razjasniti dvije važne točke.

• Stabilnicoin ne predstavlja razdoblje kriptovalute 2.0. Umjesto toga, to je samo grana razvijena prema propisima o blockchain tržištu ulaganja. Međutim, odražava cilj za kojim čezne tržište digitalne imovine – “stabilni” Bitcoin.
• Prihvaćanje stablecoina od bankovnih divova znači velik napredak u primjeni blockchaina, jer je tehnologiju od digitalnog ulaganja imovine prebacio u stvarnu financijsku nagodbu.

Do sada su stabilan novac koji su izdali bankovni divovi u potpunosti otkupljiv za fiksne fiat valute bez ikakvih problema s stvaranjem valuta. U budućnosti, time što će ga financijski divovi širom svijeta usvojiti kako bi povećali učinkovitost namirenog plaćanja uzvodno i nizvodno, stablecoin će potencijalno igrati veću ulogu u blockchain revoluciji.

Ovaj se post izvorno pojavio na Mediumu. Čitaj više.

Upozorenje na rizik: Trgovanje digitalnom imovinom uključuje značajan rizik i može rezultirati gubitkom vašeg uloženog kapitala. Trebali biste osigurati da u potpunosti razumijete rizik i uzeti u obzir razinu iskustva, ciljeve ulaganja i potražiti neovisni financijski savjet ako je potrebno.

OKEx

OKEx je vodeća svjetska burza digitalne imovine sa sjedištem na Malti, koja nudi sveobuhvatne usluge trgovanja digitalnom imovinom, uključujući trgovanje tokenima, terminsko trgovanje, vječno razmjenu dionica i indeksni tracker za globalne trgovce s blockchain tehnologijom. Trenutno burza nudi više od 400 parova za trgovanje tokenima i terminskim ugovorima što korisnicima omogućava optimizaciju njihovih strategija.