Od USDT do JPM Coin: Kaj sproža nov val kripto stablecoin hype?

Gostujoča objava HodlX  Pošljite svojo objavo

V samo šestih mesecih se je koncept stabilcoinov spremenil.

Drugi val norosti stabilkoinov je na trg prišel v začetku leta 2019, vendar se stabilkoin danes že razlikuje od tistega, kar je bil lani.

Kaj so stabilkovanci?

Stabilnicoin je kovanec, vezan na fiatno valuto, običajno ameriški dolar, da se ohrani stabilna vrednost. Ker so menjalni tečaji fiatnih valut relativno stabilni in manj spremenljivi, stabilnokovanci omogočajo praktično uporabo kriptovalut v vsakdanjem življenju.

Zakaj potrebujemo stabilcoin? Kakšna je njihova vrednost?

To je zelo pomembno, a redko naslovljeno vprašanje.

Stablecoin je vrata do naložbe digitalnih sredstev

Od druge polovice leta 2017 so nekatere države in mesta začele omejevati ali celo prepovedovati transakcije z digitalnimi sredstvi z omejevanjem plačilnih kanalov za menjave v bankah, da bi tako omejili vstop fiat valut na kripto trg. Takrat je bilo na Kitajskem prisiljeno zapreti veliko borz, vendar so na trg prišli novi trgovci in novi skladi..

Njihova edina izbira je ostala, trgovanje z OTC, in začeli so trgovati neposredno prek skupin Telegram in WeChat. Vendar so morali nositi velika tveganja za trgovanje na nenadzorovanih kanalih in neuveljavljenih borzah.

Da bi olajšali svoje težave in tveganja, so stabilnokovanci, vezani na fiat valute, kot je USDT (1 USDT: 1 USD), postali idealen prehod za vlagatelje, da izkoristijo trg digitalnih sredstev..

Stablecoins ponujajo dobro vrednost za naložbe v digitalna sredstva

Cene digitalnih sredstev so podvržene razmeroma visoki volatilnosti, zlasti kadar trg doživlja upad. Če trgovci niso pripravljeni tvegati nihanja cen ali izplačila ali ko borze ne podpirajo fiat trgovalnih parov, se zdi, da je trgovanje s stabilnimi kovanci njihova edina možnost.

Najbolj vroči stabilizanti v središču pozornosti lani so bili namenjeni reševanju vprašanja digitalnega trgovanja s sredstvi. Dober stablecoin mora imeti zanesljiv mehanizem stabilnosti, da se zagotovi, da njegova cena ne bo pretirano nestanovitna. Prav tako mora biti vpliven med skupnostmi za množične naložbe. Moral bi biti zelo dostopen in v partnerstvu z različnimi borzami, ki ponujajo veliko število stabilnih trgovinskih parov za trgovanje vlagateljev.

V bistvu je bil stabilizant v zgodnjih dneh izdelek, ki je bil hitro razvit tako, da je odgovoril na povpraševanje po digitalnem trgovanju s premoženjem in rešil spore v zvezi s predpisi o trgovanju s fiati. Bolj ko cene kriptovalut nihajo, bolj dragoceni stabilkovanci so. Pričakujemo, da bodo, ko bodo vse države odpravile svoje omejitve za trgovanje s fiatom, stabilkovanci izgubili svojo vrednost.

Stablecoin je priročno orodje za poravnavo plačil v realnem času

Stabilni kovanci JP Morgan in japonske banke Mizuho so dobri primeri.

Blockchain je omogočil znatno izboljšanje sistemov poravnave plačil, zlasti pri plačilih med entitetami. Stabilni kovanci, ki sta jih razvili ti dve banki, so v bistvu omrežja za poravnavo blokov, ki se bodo povečale, ko se bo mreži pridružilo več finančnih institucij in strank. Stablecoins bi se lahko šteli tudi za “račune za sprejem bank” na medbančni verigi blokov.

Stablecoins so decentralizirane svetovne valute in premoženje na varnem

Vrnimo se k osnovam: Bitcoin je nastal kot nedržavna valuta, ki omogoča prosto konkurenco.

V primerjavi z današnjim denarnim sistemom bi lahko bila pregledna in stabilna oblika valute, kot je Bitcoin, novo sredstvo za varno zavetje prebivalcev Venezuele in Zimbabveja, ki se morajo soočiti s hiperinflacijo in privzetimi obveznostmi državnega dolga..

Za zdaj se morda zdi nemogoče, saj cena Bitcoina ni stabilna – nestanovitnega sredstva ni mogoče uporabiti kot hranilnik vrednosti niti sredstvo za varno zavetje.

Toda samo vprašanje časa je, da Bitcoin zasije.

Možno je napovedati, da bo, ko bo vrednost Bitcoina pomembna in ko bo tržno trenje nizko, postal stabilcoin. Samo Bitcoin, namesto stabilnih kovancev, lahko ustvari novo vrsto “kredita” in uresniči naložbeno vrednost sredstva.

Osnovna vrednost stablecoina se je postopoma preusmerila z olajševanja naložb digitalnih sredstev v poravnavo plačil. Stablecoin 2.0 označuje preoblikovanje blockchain industrije iz špekulacij v ustvarjanje vrednosti.

Različni modeli stabilnih kovancev

V zadnjem letu, ko so igralci iz industrije skočili na hype-vlak vlakov, so številni analitiki poskušali kategorizirati stablecoins, na splošno v tri vrste: fiat-zavarovani, kripto-zavarovani in algoritmično zavarovani. Vendar je tovrstna kategorizacija precej dvoumna, zlasti pri zadnji.

Če natančneje pogledamo protokol vsakega stablecoina, lahko zlahka ugotovimo, da je logika za njimi preprosta – vsi stabilcoin so zelo podobni fiat valutam, ustvarjenim v mednarodnem denarnem sistemu.

Sedanji mednarodni denarni sistem je razvit iz zlatega standarda. Vendar med prvo svetovno vojno, ko so vojne države tiskale neizmenljiv denar in omejevale uvoz in izvoz zlata, da bi zagotovili vojaški proračun, zlati standard ni mogel več vzdržati. Dokler po 11. svetovni vojni ameriška vlada ni uvedla standarda za izmenjavo zlata, tako da je ameriški dolar vezala na vrednost zlata. Na žalost se je z naraščanjem ameriške dolarske krize leta 1976 sistem Bretton Woods sesul, kar je pomenilo konec sistema zlatega standarda in tudi začetek proste faze.

Brez kolateraliziranega sistema ustvarjanja denarja so države začele vzpostavljati različne fiskalne politike in vrsto nadzora denarne ponudbe, da bi stabilizirale vrednost svojih valut. (Da bi spodbudile gospodarsko rast, večina vlad oblikuje politike za obvladovanje inflacije in devalvacije valut. “Stabilizirati” vrednost valute pomeni vzdrževanje načrtovane stopnje inflacije). Običajno je stabilnost valute odvisna predvsem od njene dejanske kupne moči, medtem ko bo njen referenčni tečaj upoštevan tudi kot referenca.

Stabilnice lahko preprosto razdelimo na dve glavni vrsti. Ena je izdaja zavarovanja s premoženjem, ki ima veliko podobnosti z zlatim standardom – rezerviranje zlata za izdajo denarja v enakovredni vrednosti. Izdaja zavarovanja s premoženjem se lahko nadalje razvrsti v zavarovanje s fiat zavarovanjem ali zavarovanje s kriptovalutami.

• Stablecoins, kot so USDT, TrueUSD, GUSD in PAX, so zavarovani s fiatom.
• Stablecoin, kot sta BitUSD in DAI, sta zavarovana s kriptovalutami.

Druga glavna vrsta je izdaja „imitacije centralne banke“, pri kateri valuta ni vezana na nobeno drugo sredstvo. Za stabilizacijo vrednosti valute mora izdajatelj oceniti tržno povpraševanje in dinamično upravljati ponudbo valut. Načini upravljanja vključujejo odkup obveznic, prilagoditev obrestnih mer in poslovanje na odprtem trgu.

• Posnemanje modela odkupa obveznic: Basecoin
• Posnemanje modela spremenljive obrestne mere: NuBits
• Posnemanje modela delovanja odprtega trga: Rezervat, Terra

Čeprav je osnovna vrednost stablecoina ohranjanje razmeroma stabilne cene (predvsem glede na fiatne valute), imajo sedanji običajni modeli izdaje svoje slabosti in pomanjkljivosti.

• Glavno vprašanje modela fiat-zavarovanja je zanašanje na verodostojnost izdajatelja – kako lahko družbi zagotovimo zadostno rezervo fiat, da ne bo preveč izdala in da ne bo tekla z denarjem.
• Model zavarovanja s kriptovalutami je omejen z nestanovitnostjo zavarovanja s premoženjem. Ta model trenutno težko uspe brez zrelega, dobro razvitega trga kriptovalut.
• Za modele odkupa obveznic in imitacije spremenljivih obrestnih mer največji izziv predstavlja padec vrednosti stabilkoinov. Izdajatelji morajo vlagateljem preprečiti dolgoročno kratko prodajo v upadu trga ali nakup svojih obveznic s stabilnimi valutami in povečanje lastne rezerve. Težava je v tem, da njihove obveznice in prihranki nimajo nobene lastne vrednosti in imajo enako krhkost s sistemom stabilcoin.
• Za model poslovanja na odprtem trgu izdajatelj zelo težko zagotovi ustrezno devizno rezervo. Z drugimi besedami, izdajateljska družba morda nima dovolj sredstev za odkup enormne količine stabilkoinov s sekundarnega trga.

Primerjava modelov

Po osnovnih protokolih

Stablecoins, kot sta Reserve in Terra, stabilizirajo svoje cene z nakupom / prodajo kovancev na prostem trgu. Vendar ta pristop velja za najmanj praktičnega in ga je dolgoročno zelo težko razširiti in razviti. Preprosto povedano, kako lahko rezerve in prihodki platforme za e-poslovanje ali investicijskega sklada merijo kupno moč svetovnega trga stabilnih valut? Ta vrsta stabilnega denarja lahko deluje le na majhnih ali regionalnih trgih.

Stablecoins, kot sta BaseCoin in NuBits, predstavljata modela “odkupa obveznic” in “spremenljive obrestne mere”, ki se v primerjavi z drugimi protokoli sooča z najtežjimi težavami pri oblikovanju izdelkov. Protokol je trenutno šele v povojih in ima veliko možnosti za izboljšave. Na žalost je NuBits že odpovedal zaradi nepopravljive napake v njegovi zasnovi.

Na stabilnostne kovance, podprte s kriptovalutami, kot sta BitUSD in DAI, močno vplivata redna volatilnost trga in zrelost trga kriptovalut. V sedanji fazi trg kriptovalut še ni popolnoma razvit. Stabilnost cen zavarovanih sredstev je še vedno nezaželena. Številnim vlagateljem kriptovalut na trgu primanjkuje občutka in sposobnosti arbitraže.

Primerjalno, fiat-podprti stabilkovanci, kot so USDT, GUSE, TrueUSD in PAX, vodijo precej preprostejši protokol, vendar so tudi najbolj praktičen model doslej.

Po zgodovinskih cenah

Kar zadeva stabilnost cen, so stabilnokovanci, ki jih podpira fiat, najboljši med vsemi stabilkovanci. Ob >Standardno odstopanje 5%, razmerje PAX za odstopanje cen od običajnega v zadnjih 153 dneh je 1,96%; Tudi razmerje TrueUSD v zadnjih 358 dneh je 1,96%; Razmerje USDT v zadnjih 1458 dneh je 4,05%; medtem ko je razmerje GUSD v zadnjih 144 dneh 9,72%.

Medtem imajo stabilnokovanci, ki jih podpira kriptovaluta, najslabšo stabilnost cen. Razmerje DAI je v zadnjih 427 dneh 8,67%; Razmerje BitUSD je v zadnjih 1579 dneh 68,9%.

Trg algoritemskega stabilnostnega NuBits, ki ima podoben protokol izdaje s centralnimi bankami, je že padel brez znakov, da bi se v bližnji prihodnosti vrnil.

Analiza možnosti stabilnih kovancev

Fiat-zavarovani stabilkovanci so še vedno glavni tok

V prihodnjih dveh letih naj bi stabilnokovanci, zavarovani s fiatom, uspevali. Zahtevali bodo zanesljivejše izdajatelje, boljši revizijski sistem in zrelejši regulativni okvir.

V 3 do 5 letih bodo blockchain zavarovani premoženje in algoritemski stabilni kovanci »imitacije centralne banke« videli nadaljnjo rast, ki jo poganja zorenje trga digitalnih sredstev in vlagateljev.

V prihodnosti, ko bo digitalni trg zrel, je mogoče napovedati, da se bo Bitcoin sčasoma razvil v stablecoin.

Digitalne fiat valute in stabilnokovanci še vedno niso konkurenčni

Če so stabilkovanci zasnovani tako, da zadovoljujejo potrebe po digitalnem trgovanju s sredstvi, dokler bo uredba o trgovanju z vrednostnimi papirji po vsem svetu ostala tesna, bodo stabilkovanci še vedno imeli svojo tržno vrednost.

Ko banka stabilcoin uporablja kot orodje za poravnavo plačil, postane “digitalna fiat valuta”. V tem primeru stabilna valuta ni centralna banka, običajno najvišja denarna oblast v državi, temveč kredit poslovne banke. Predpostavka je, da mora imeti banka dovolj sredstev za podporo izdaji.

Stabilni kovanci JP Morgan in Mizuho Bank so v bistvu orodja za poravnavo plačil, vendar so temelj gradnje ekosistema

JPM kovanec JP Morgan je ameriški dolar vezan 1: 1 in bo krožil med banko in njenimi institucionalnimi strankami. J Coin, ki ga je izumila banka Mizuho, ​​je unovčljiv 1: 1 za 1 japonski jen in ga lahko splošni potrošniki uporabljajo za poravnavo plačil na drobno.

Za stranke obe kriptovaluti nimata nobene pomembne razlike od tega, da svoje bankovce dolarjev vstavita v banko in da se njihove vrednosti stanja povečujejo. Za banke pa bodo lahko izkoristile omrežje »The-trade-is-the-poravnava«, ki temelji na blockchainu, ki bo z razširitvijo mreže naraščalo. Kot pionirji te vrste “stablecoina” bodo v prihodnosti uživali prednost prvega ponudnika pred svojimi vrstniki..

Nenazadnje se je vprašalo, ali rast stabilcoinov pomeni tako imenovano obdobje kriptovalut 2.0. Cilj tega članka je pojasniti dve pomembni točki.

• Stabilni valut ne predstavlja obdobja kriptovalut 2.0. Namesto tega gre zgolj za vejo, razvito v skladu s predpisi o blockchain naložbenem trgu. Vendar odraža cilj, po katerem hrepeni trg digitalnih sredstev – “stabilen” Bitcoin.
• Sprejetje stabilkoinov s strani bančnih velikanov pomeni velik napredek v aplikaciji blockchain, saj je tehnologijo popeljal od naložbe digitalnega premoženja do resnične finančne poravnave.

Zaenkrat so stabilkovanci, ki so jih izdali bančni giganti, v celoti unovčljivi za vezane fiat valute brez kakršnih koli težav pri ustvarjanju valut. S prihodom finančnih velikanov po vsem svetu, da bi povečali učinkovitost poravnave plačil v zgornjem in spodnjem delu oskrbne verige, bo stablecoin potencialno igral večjo vlogo v blockchain revoluciji..

Ta objava se je prvotno pojavila v mediju. Preberi več.

Opozorilo o tveganju: trgovanje z digitalnimi sredstvi vključuje veliko tveganje in lahko povzroči izgubo vašega vloženega kapitala. Zagotoviti morate, da v celoti razumete tveganje, upoštevajte svoje izkušnje, naložbene cilje in po potrebi poiščite neodvisen finančni nasvet.

V redu

V redu je vodilna svetovna borza digitalnih premoženja s sedežem na Malti, ki ponuja obsežne storitve trgovanja z digitalnimi sredstvi, vključno s trgovanjem z žetoni, terminskim trgovanjem, trajnim trgovanjem s swap in sledenjem indeksov svetovnim trgovcem s tehnologijo veriženja blokov. Trenutno borza ponuja več kot 400 trgovskih parov žetonov in terminskih pogodb, ki uporabnikom omogočajo optimizacijo njihovih strategij.