Løsning av kryptodynamikk og investorinsentiver ved bruk av dual-token-økonomier i Blockchain-nettverk

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Et ordtak som noen ganger høres av kryptopessimister er at blockchain-teknologi har en lys fremtid, men kryptokurver ikke. Denne forestillingen ser bort fra at kryptovaluta-tokens og blockchains er to sider av samme mynt. Selv om det er noen brukssaker for blokkjeder som ikke krever tokenøkonomi, som distribuerte private databaser eller konsortiedatabaser, er de fleste brukssaker avhengige av utveksling av verdi i en eller annen form. Når det gjelder tillatelsesfrie blokkeringer, er det ikke mulig å konstruere dem uten å tilpasse brukernes insentiver gjennom tokens.. 

Videre er en single-token-modell ofte ikke nok til å gjenspeile hele insentivsystemet som dreier seg om et blockchain-nettverk. Prosjekter deler derfor ofte de økonomiske og funksjonelle egenskapene til blokkjedene sine på to eller flere tokens. La oss ta en titt på prosjekter som har implementert en dual-token-strategi og deres begrunnelse bak deres tokenomiske oppsett.

Teoretisk bakgrunn

I de fleste tilfeller har to-token-økonomier som mål å skape ett token som en butikk av verdi, mens det andre token brukes til betaling i nettverket. Prosjektene bak disse tokens hevder ofte at bruk av et enkelt token for begge formål induserer noen vanskelige insentiver for tokenholdere. Når token-eiere oppdager at de vil høste høy avkastning for å ha tokens, er de motvillige til å bruke dem på nettverket. Som et resultat har tokens en tendens til å holde seg i lommebøkene til eierne i stedet for å sirkulere gjennom hele nettverket.

Selvfølgelig kan aktive nettverksbrukere fortsatt være villige til å bruke noen tokens for tjenestene et nettverk tilbyr. Men siden mange tokeneiere ikke er villige til å skille seg fra tokens, begynner tilbudssiden å renne tungt. Selv om dette kan virke som en god ting på kort sikt, da symbolet øker i pris, skaper det en illusorisk boom. 

Tross alt kommer verdien av et verktøy token fra dets brukervennlighet i nettverket, som lider når tokenprisen, og dermed prisen på nettverkstjenester, stiger. Når prisene blir høye nok, vil investorer selge sine tokens i massevis, sprengte boblen de har opprettet og sende tokenprisen i en nedadgående spiral. Ved å skille investerings- og forbruksfunksjonene til tokens, kan blockchain-nettverk bli mer motstandsdyktige mot ville prissvingninger.

En annen årsak til dual-token-modeller er den regulatoriske usikkerheten som SECs uklare syn på om et token kan betraktes som et uregulert utility-token eller som en sikkerhet som er underlagt SEC-regulering. Etter at STO-er hittil hovedsakelig har blitt brukt til å selge egenkapital- eller investeringsobligasjoner for selskaper utenfor kjernekryptoøkonomien, ønsker blockchain-prosjekter i økende grad å utstede sikkerhetstokener på grunn av deres forbedrede reguleringssikkerhet og investorbeskyttelse. 

Selv om SEC eksplisitt har uttalt at et sikkerhetstoken kan bli et verktøy-token, er det ingen faste regler som kan brukes for å fastslå at dette faktisk er tilfelle for et spesifikt token når det underliggende nettverket er tilstrekkelig godt utviklet og desentralisert. Siden det fremdeles er veldig vanskelig å få tak i dem av en ikke-akkreditert investor, er ikke sikkerhetstokener egnet som betalingstokener. Derfor lager noen prosjekter et investeringstoken for å gjennomføre et tilbud om sikkerhetstoken (STO), mens de lager et ekstra verktøystoken for betaling.

Ontologi

Ontologi er en høyytelses smart kontraktplattform som bruker ONT-tokens for innsats og styring, mens de bruker ONG som verktøy-tokens for behandling av transaksjonsgebyrer (gass). Målet deres er å frikoble prissvingningene til ONT-tokens fra transaksjonskostnadene. Begrunnelsen bak dette er at spillere som mottar ONG som belønning, må selge belønningene sine på markedet for å betale for vedlikehold av noder. Dette holder ONG i omløp, i stedet for å låse dem fast i lommebøker. 

Videre bruker Ontology en insentivkurve der belønningene reduseres for noder som spiller en stor mengde ONT. Dette skal forhindre sentralisering av styringsmakt innen noen få noder.

Gnosis

Gnosis er en plattform for nye markedsmekanismer, spesielt kjent for programvareløsninger for prediksjonsmarkeder. Gnosis bruker GNO-tokens som ble solgt gjennom en nederlandsk auksjon for staking, mens innsatsbelønningene blir utbetalt i OWL-tokens, som er det foretrukne betalingstokenet for tjenester på Gnosis-nettverket. Utslippshastigheten til OWL justeres algoritmisk for å sikre at den totale tilførselen av OWL tilsvarer omtrent 20 ganger den månedlige bruken. 

Videre er prisene på nettverkstjenester og avgifter faste på en slik måte at 1 OWL kan kjøpe tjenester til en verdi av $ 1. Dette gjør prissettingen av tjenester forutsigbar og indikerer at OWL faktisk vil bli brukt som hovedbetalingsmetode, selv om det er mulig å bruke GNO eller etablerte kryptovalutaer som en alternativ metode. Gnosis forventer at mange av brukerne vil gjøre det stake GNO og utnytte belønningene deres, for eksempel ved å betale transaksjonsgebyrer, subsidiere transaksjonsgebyrer for forutsigelsesmarkedshandlere, eller finansiere markedsskapere.

Terra

Terra er et betalingsnettverk basert i Sør-Korea med partnerskap i hele Asia. Under sin tokenomiske modell opererer de en stablecoin (Terra), som er støttet og sikret av et upegget staking token (Luna). Som belønning for å sette Luna og dermed sikre nettverket, får investorer en andel av transaksjonsgebyrene som påløper Terra-betalinger. Dette gir investorer en indikasjon på hvordan du verdsetter Luna-tokens.

Dette er et veldig spesielt tilfelle av et prosjekt som bruker glatt bruk av sirkulær dual-token-økonomi, ettersom Terra stablecoin er fullstendig sikkerhetsstillet av Lunas markedsverdi. Når betalingsnettverket tiltrekker seg flere brukere, trenger Terra mer sikkerhet. Ettersom en økende brukerbase betyr en økning i totale transaksjonsgebyrer distribuert til Luna-innehavere, vil investorene imidlertid verdsette Luna høyere, og markedsverdi vil øke tilsvarende..

CERES

CERES er en USA-basert oppstart som tar sikte på å tilby økonomisk infrastrukturtjenester til den lovlige cannabisindustrien. CERES er for tiden i ferd med å bli i samsvar med SEC-regelverk for utslipp av deres CERES-tokens gjennom en STO. Når CERES Coin er utplassert, vil det være en dollarstøttet stablecoin, mens transaksjonsgebyrene som samles inn på betalingsnettverket blir distribuert til CERES tokenholdere.

I denne forbindelse ligner den tokenomiske modellen til CERES Terra. Forskjellen mellom de to modellene er at Terras Luna-tokens er verktøy-tokens siden de har en håndgripelig funksjon på nettverket, som en støttemetode for Terra stablecoin. I motsetning til dette søker CERES å registrere både mynten og symbolet som verdipapirer under SEC-regulering. 

Strengt tatt ville det ikke være nødvendig å registrere en stablecoin som sikkerhet, men CERES tar dette ekstra trinnet for å få mer tilsyn med lovgivningen. Dette etterlater noen åpne spørsmål: først og fremst er det uklart om SEC til og med vil vurdere å regulere en mynt som ikke består Howey-testen. For det andre kan det være begrensninger for videresalg av verdipapirer, avhengig av unntaket de er arkivert under, noe som vil være kontraproduktivt for en betalingsmynt.

Konklusjon

Det er noen tokenomiske fordeler ved å bruke en dual-token-modell, i stedet for å bare bruke et enkelt token til å dekke alle nettverksfunksjoner. Hovedfordelen er at investerings- og nyttefunksjoner kan skilles fra hverandre. Dette betyr at investorer kan bruke blockchain-nettverket med forbrukstokenene de genererte uten å måtte selge investeringstokenene sine. 

Dette fremmer begge tokenholding og -utgifter samtidig, mens prissvingninger på investeringstoken ikke påvirker prisen på nettverkstjenester. På den annen side, hvis nettverksbruken øker, øker dette verdsettelsen av investeringstoken. En annen fordel med dual-tokens er at de gjør nye brukstilfeller mulige, for eksempel å støtte en stablecoin med investeringstoken, eller arkivere investeringstoken for en STO, mens sekundært token fungerer som et verktøystoken.

Utvalgt bilde: Shutterstock / Roman3dArt