Kan Bitcoin hjælpe din portefølje med at overleve en finansiel krise?

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

Oversigt

Den amerikanske Fed leverede en 25-basis pointrente som forventet, den første nedsættelse siden finanskrisen i 2008. Grundlæggende som indtjening, økonomiske data, Brexit og handelsstrid mellem USA og Kina er tilbage i fokus. På trods af at amerikanske aktier generelt har overgået andre aktivklasser med usikkerhed, der er vedvarende, er vækstudsigterne i USA og endda i verden fortsat dystre. På grund af det synes centralbanker overalt i verden at have en stadig stærkere holdning til lempelse, og mange mener, at pengepolitikken let kunne skabe nogle nye markedsbobler, hvis politikere ikke finder den rette balance. I et så udfordrende investeringsmiljø kunne Bitcoin og større kryptokurver have en ny strategisk position som en afdækning mod stagnerende global vækst.

Et snit sikrer mod risici ved nedsiden

FOMC angivet at “arbejdsmarkedet forbliver stærkt, og at den økonomiske aktivitet er steget moderat.” Udvalget mener imidlertid også, at geopolitisk udvikling og dæmpet inflationspres kunne hæmme væksten, og derfor er en nedskæring på et kvart procentpoint et mål for at “forsikre mod nedadrettede risici”.

Fed-formand Jerome Powell slog en mere haukisk tone på sin pressekonference end forventet og afviste ideen om at starte en ny monetær lempelsescyklus og sagde, at USA voksede i et “sundt tempo” i 1. halvår 2019, og udsigterne er “gunstige”. Det betyder, at den pengepolitiske afvigelse mellem USA og resten af ​​verden forbliver dyb.

Yield Curve Maler et andet billede

Mens Fed-stolen virker så optimistisk som han lød, ligner den en anden historie, når vi ser på nogle forskellige data, såsom den inverterede rentekurve.

En omvendt rentekurve er et rentemiljø, hvor langfristede gældsinstrumenter har et lavere afkast end kortfristede gældsinstrumenter af samme kreditkvalitet. Dette betragtes som en vigtig indikator for økonomisk recession og er meget udbredt af markederne.

Følgende diagram viser renteforskellene mellem USA’s 10-årige og de amerikanske 3-måneder i løbet af det sidste årti. I slutningen af ​​2006 vendte udbyttet et par måneder efterfulgt af finanskrisen i 2008 og de amerikanske økonomiske recessioner (det grå område). Efter mere end 10 år er vi tilbage i det negative område.

10-årig statskasse konstant løbetid Minus 3-måneders statskasse konstant løbetid (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis)

Global produktion svækkes

Langsom produktionsaktivitet er en anden bekymring. Den seneste IHS JP Morgan Global Manufacturing PMI faldt til 49,4 i juni, det laveste niveau siden oktober 2012. Alt under 50 betyder, at produktionsaktiviteten var i sammentrækning.

Økonomer påpegede, at juni-læsningen er den anden måned i træk med forværring, delvist tilskrevet handelskrigen mellem USA og Kina.

JPMorgan Global Manufacturing PMI (Kilde: IHS Markit; JP Morgan)

Indenlandske bekymringer

Den lavere globale PMI var også i tråd med dataene i USA på hjemmemarkedet. Cass Fragtforsendelsesindeks måler fragtudgifter og forsendelsesvolumener fra hele Cass-klientbasen. Det repræsenterer stort set produktionsaktiviteten lokalt i USA. Indekset faldt -5,3% i juni efter et fald på -6,0% i maj tilbage til det niveau, hvor den kinesiske aktiemarkedsboble sprang i 2015-16.

Cass Freight IndexTM – forsendelser

YOY Procentændring

Kilde: Cass Information Systems

Bitcoins rolle

I tider med turbulens og usikkerhed kunne Bitcoin være et sikkert tilflugtssted, mens almindelige markeder tumler. Dens unikke og karakteristiske egenskaber gør det i modsætning til traditionelle aktiver. Alligevel deler Bitcoin mange kvaliteter med guld, den ældste kontinuerligt anvendte form for penge i verden, og det kan potentielt åbne en ny dimension for investorer til at sikre sig mod finansielle kriser eller som en investering i løbet af normale økonomiske cyklusser..

I modsætning til valutaerne i den moderne verden kan guld ikke udskrives af centralbanker. Selv med avanceret teknologi kan guld ikke oprettes kemisk. En del af guldets værdi er i det væsentlige bundet til dets levering. Siden tiden i det gamle Egypten og det gamle Rom og endog langt før er det blevet accepteret som et pålideligt lager af velstand.

Tilsvarende har Bitcoin en samlet fast forsyning på 21 millioner enheder. Data viser, at over 85% af dem pr. August 2019 er blevet udvundet og i omløb. Nye bitcoins oprettes, når et tilstrækkeligt antal minenoder har verificeret en blokering af transaktioner. Minearbejderne udstedes en belønning i kryptovalutaen for hver minedrift.

Ved at gøre dette bringes mere Bitcoin i omløb. Bitcoins minebelønning halveres hver 210.000 blokke for at sikre en stabil forsyning af Bitcoin. Dette sker omtrent hvert fjerde år. Maj 2020 vil se den næste reduktion i udbetalingerne til miner. Denne mekanisme gør Bitcoin til et ideelt antiinflatorisk aktiv.

Bitcoins præstation i kriser

For at få et klart billede af, hvordan Bitcoin kan afdække store risici og stagnerende vækst, lad os gennemgå, hvordan Bitcoin har klaret sig i de tidligere kriser.

Handelskrig mellem USA og Kina

I marts 2018 bad den amerikanske præsident Donald Trump først USA’s handelsrepræsentant om at undersøge anvendelsen af ​​told på kinesiske varer på mellem 50 og 60 mia. Dollars og sagde, at de foreslåede takster var “et svar på Kinas urimelige handelspraksis gennem årene”. Som svar indførte Kinas handelsministerium told på 128 USA-importerede produkter, såsom aluminium, fly, biler, svinekød og sojabønner. I løbet af det sidste år har de to lande indført yderligere takster. Efter flere runder med samtaler og drøftelser er handelskonflikten stadig ikke løst. Den 1. august 2019 annoncerede Trump, at der opkræves yderligere 10% i told på 300 milliarder dollars i kinesiske varer.

Kilde: www.tradingview.com

Bitcoin (blå linje) har let overgået USDCNY og CSI300 siden begyndelsen af ​​handelskrigen. Bitcoin steg omkring 26%, siden handelskonflikten tændte i april 2018, mens CSI300-indekset opgav mere end 7%.

Brexit

I juni 2016 afholdt Det Forenede Kongerige en folkeafstemning om, hvorvidt de skulle forlade Den Europæiske Union. Over 51% af vælgerne stemte for at forlade, hvilket resulterede i en krusningseffekt på tværs af finansielle markeder og alle aktivklasser. Den britiske regering påberåbte sig artikel 50 i traktaten om EU og startede en to-årig proces, som forventedes at få Det Forenede Kongerige til at forlade EU inden udgangen af ​​marts 2019. Da Boris Johnson erstattede Theresa May som den nye premierminister, er sandsynligheden for en no-deal Brexit er nu betydeligt højere.

Kilde: www.tradingview.com

Ovenstående diagrammer viser Bitcoins ydeevne, efter at resultatet af folkeafstemningen om Brexit blev offentliggjort indtil januar 2017. Igen steg Bitcoin (blå linje) mere end 60% i den periode, mens FTSE100 steg kun 13%. Guld og GBPUSD faldt henholdsvis med -8% og -17%.

Den kinesiske yuan afskrivning

People’s Bank of China overraskede markedet den 11. august 2015 ved at devaluere yuanen med næsten 2% og henviste til, at bevægelsen kunne lade den kinesiske valuta blive mere “markedsdrevet”. Societe Generale sagde, at Kinas udenlandske reserve er faldet så meget som $ 150 milliarder alene i august. Centralbankens handling blev derefter efterfulgt af en massiv udsalg på de kinesiske aktiemarkeder. Bitcoin (blå linje) fungerede igen som en krisesikring. Fra august 2015 til januar 2016 overgik kryptovalutaen bedre end Shanghai Composite, Hang Seng og yuan på land.

Kilde: www.tradingview.com

Konklusion

I dette stadigt skiftende økonomiske miljø og investeringsmiljø er det især vigtigt at finde det rigtige instrument til sikring mod risici. Selvom Bitcoin stadig er langt væk fra at være en bredt accepteret investering på markederne, har dets unikke egenskaber og natur gjort det muligt for kryptokurrency i stigende grad at trække investorers opmærksomhed fra enkeltpersoner til finansielle institutioner, og dette kan åbne en dør for finansbranchen som en helhed for yderligere at undersøge muligheden for strategisk vedtagelse af Bitcoin. Vi har set Bitcoin reagere ordentligt mod kriser i fortiden, og vi vil fortsætte vores undersøgelse af, hvordan Bitcoin ville handle på et ustabilt marked og et ultra-lavt inflationsmiljø..

Dette indlæg optrådte oprindeligt på Medium. Læs mere.

Ansvarsfraskrivelse: Dette materiale bør ikke tages som grundlaget for at træffe investeringsbeslutninger eller opfattes som en anbefaling om at deltage i investeringstransaktioner. Handel med digitale aktiver indebærer betydelig risiko og kan resultere i tab af din investerede kapital. Du skal sikre dig, at du fuldt ud forstår den involverede risiko og tage højde for dit niveau af erfaring, investeringsmål og søge uafhængig økonomisk rådgivning, hvis det er nødvendigt.

Om OKEx

OKEx er en verdens førende digital aktivudveksling med hovedkontor i Malta og tilbyder omfattende digitale aktiver handelstjenester inklusive tokenhandel, futures trading, evig swap handel og indeks tracker til globale handlere med blockchain teknologi. I øjeblikket tilbyder børsen over 400 token- og futures-handelspar, der gør det muligt for brugere at optimere deres strategier.