Kaj je dober denar?

Gostujoča objava HodlX  Pošljite svojo objavo

Od soli in riža do zlatih in papirnatih bankovcev je imel denar skozi stoletja različne oblike. V 21. stoletju so se pojavile nove oblike valut, zato se mnogi kritično misleči ljudje zdaj sprašujejo: “Kaj je denar in kaj vrednost?” Če nekdo postavi ob strani oblike denarja skozi zgodovino, postane očitno, da je mogoče “učinkovitost” valute meriti s štirimi ključnimi značilnostmi in najboljša oblika denarja mora biti

• podprto z nečim dragocenim
• ki jih drugi prostovoljno sprejmejo v zameno za raznovrstno blago in storitve

  (mrežni učinek)

• uporaben za izvajanje vsakodnevnih transakcij
• prilagodljiv na skoraj neomejen način, da zadovolji potrebe vedno večjega gospodarstva

Da bi preučili, kako jih je mogoče uporabiti, si oglejmo nekaj različnih oblik denarja in si oglejmo, kako se meri vsak naš atribut.

• Fiat denarja
• Zlato
• Bitcoin
• Stablecoins

Fiat

Znameniti “papirnati” račun. Fiat je najpogostejša oblika denarja, za njim pa stoji nekaj dragocenega – beseda vlade. Sistem poštenih zakonov ali grožnja z nasiljem – bodisi lahko »vcepi« vrednost in ohrani nacionalno valuto, ki bo običajno sprejeta v zamenjavo po vsej državi. Opomba – moč vladne podpore lahko oslabi in v nekaterih scenarijih denarni denar, ki ga izda vlada, postane nesprejemljiv tudi znotraj te države (razstava A – zimbabvejski dolar).

Na splošno pa lahko fiat denar uporabljate za vsakodnevne transakcije – nakupovanje, vlaganje, špekulativno trgovanje itd. Država lahko kova lastno valuto na skoraj neomejen način, medtem ko je lahko valuta predmet nekaterih pritiskov, kot je inflacija, ni resničnih trdih omejitev. To je dvorezen meč, saj je zaradi tega ranljiv za manipulacije.

Pododdelek Fiat – banke

Pod okriljem fiat-a obstaja zanimiva podkategorija, za katero ne bi smel govoriti – banke. Večine denarja v obtoku danes ne izda država, ampak ga ustvarijo banke. Ne bom se spuščal v podrobnosti delne rezerve, vendar v bistvu ustvarjajo denar, ko izdajo posojilo. Banka preprosto prevzame dragoceno zavarovanje in nato v njihov sistem vpiše knjigo, da ima oseba, ki se zadolžuje, terjatev do določenega zneska.

Puf.

Imaš denar.

Čarobni denar? Kako deluje? Uporabimo naše štiri “značilnosti” dobrega denarja. Že zdaj se zavedamo, da je mehanizem kovanja zelo primeren za spreminjanje naraščajočega prebivalstva in gospodarstva, toda ali ga podpira nekaj dragocenega? Da – preverite. Banke so del medsebojno povezanega bančnega omrežja in država je priznala, da bo vpis v knjigo bank sprejela kot veljavno terjatev. To pomeni, da lahko svojo terjatev dvignete v obliki trdnih bankovcev iz banke ali prenesete to stanje na nekoga drugega, ki uporablja isto omrežje. Banka dejansko deluje kot vozlišče v mreži vozlišč, ki ima pravico kovati denar, če izpolnjuje določena merila.

Zlato

Zlato izpolnjuje prva dva kriterija. Podprto je z nečim dragocenim in večina drugih ljudi ga bo pripravljena sprejeti v zameno za druge dragocene stvari.

Vendar pri naslednjih dveh merilih ne uspe, saj se ne uporablja več za vsakodnevne transakcije. Razlog, da je zlato izgubilo to vlogo, je bil, ker ga ni bilo mogoče dinamično prilagoditi potrebam gospodarstva, ki se širi. Eden od glavnih razlogov, da so depresije včasih trajale tako dolgo, je bil ta, da se bo povpraševanje uničilo in gospodarstvo vstopilo v tako imenovano “mehiško zastoj”, kjer so vsi čakali, da nekdo drug prevzame pobudo.

Šele ko je zlati standard dokončno padel, so vlade lahko vstopile in ustvarile zavorno povpraševanje, pa tudi obravnavale situacije tržnih neuspehov.

Bitcoin

Kralj kripto. Zagovorniki Bitcoin pogosto imenujejo “digitalno zlato”, kar je res na podlagi nekaterih meril, drugih pa ne. Ena glavnih razlik med BTC in zlatom je ta, da se je vsaj zlato v velikem obdobju zgodovine uporabljalo kot denar. Zdaj, več kot desetletje od ustanovitve, BTC še vedno ni izvedljiv način vsakodnevnega izvajanja transakcij. BTC trpi tudi za isto napako, kot jo ima zlato, ker je ni mogoče dinamično prilagoditi potrebam rastočega gospodarstva in je na koncu deflacijski.

Stablecoins

Stablecoins začnejo stvari nekoliko bolj pomeniti – običajno so vezani na ameriški dolar, kar je dragoceno. Uspešne stabilkovance sprejemajo kot sredstvo izmenjave drugi, ki so jih pripravljeni sprejeti v zameno za drugo blago in storitve. Vendar pa jih je najrazličnejših, vsak s svojimi niansiranimi lastnostmi. Oglejmo si nekaj najbolj znanih stabilcoinov – USDC, USDT, DAI in sUSD.

USDC je izključno skrbniški in je podprt z dejanskimi dolarji v razmerju 1: 1. Po drugi strani je USDT morda bolj podoben fiatu, kot smo mislili, in resnično lahko podkrepljen s „prepričajte“, saj Tether še ni predložil nobenega dokaza v podporo svojim trditvam v zvezi s tem – verjeli ali ne, to je največji stablecoin. DAI je podprt z algoritmom in vrsto zavarovanj, pretežno ETH. sUSD podpira SNX in ima drugačen mehanizem kot DAI, da doseže svojo vez. Torej, kako se ti stabilkovanci skladajo z našimi bolj tradicionalnimi valutnimi možnostmi?

Pododdelek Stablecoin – USDC, USDT, sUSD in DAI

Vsi štirje izpolnjujejo prva dva parametra. Vendar pa obstaja tudi nekaj potencialno usodnih napak, ki so še posebej izjemne, zlasti glede USDC in USDT.

• USDC verjetno ne bo presegel točke, saj za zavarovanje zahteva dejanski denar
• USDT je ​​”čarobni denar”, ki temelji na kolektivni blodnji

Zagovorniki bi bili morda pripravljeni nekaj tega spregledati in trditi, da fiat temelji tudi na kolektivni blodnji. Vendar pa je fiat podprt s pravno državo z izvrševanjem z grožnjo škode ali zapora. USDT nima koristi od te sistemske podpore, pogosto se je spogledoval z pozabo in en dan bo verjetno imel dan obračuna. Nasprotno pa sUSD in DAI ne podpira fiat, niti “magija” niti vlada in sta morda tehnološko edinstvena od USDC in USDT.

Synthetixov sUSD ima surov, a učinkovit samotesnilni mehanizem. Njegov izvorni žeton SNX se uporablja kot zavarovanje in ob vložku dobite sUSD. Imajo mrežne učinke tam, kjer so zgradili trgovalno platformo, kjer je sUSD sprejet, in spodbujajo tudi tiste, ki sUSD zagotavljajo likvidnost na Uniswap.

Lahko bi rekli, da je sUSD glede prvih kriterijev na trhlih tleh. Da, podpira ga SNX, vendar to dolgoročno lahko ali pa tudi ne bo izvedljivo. Trenutno je vrednost SNX povezana z uspešnim sprejetjem njene trgovalne platforme, zato lahko vsaj za zdaj rečemo, da sUSD podpira nekaj dragocenega.

Njegova zmožnost izpolnjevanja drugega merila se širi in to dosega tako, da spodbuja tiste, ki sUSD sprejemajo zunaj sistema. Ker je vezan na USD, se lahko uporablja za dnevne transakcije in se že uporablja za kaj zanimivega, kar je njegova platforma za trgovanje. Tudi sUSD je četrto merilo negotovo, saj je vrednost sUSD neposredno povezana z uspehom njegove trgovalne platforme in lahko najde omejitve, ko poskuša povečati mejo zavarovanja na borzi.

DAI je po avtorjevem skromnem mnenju morda najmočnejši iz skupine in je pred kratkim presegel ETH z načrti, da kot zavarovanje sprejme račune, nepremičnine in druga stvarna sredstva. Njegov mehanizem za ohranjanje paritete z dolarjem je dokaj zapleten – sintetični je kovan tako, da zaklene nekaj zavarovanja, medtem ko sistem arbitraže tretjih oseb zagotavlja, da se klin drži.

Tehnično lahko DAI učinkovito prilagaja obseg, zlasti zdaj, ko bo omogočil druga sredstva, ki presegajo ETH. Slaba stran pa je, da se DAI trudi obdržati svoj kljuk zaradi bistveno zapletenega arbitražnega sistema, ki ga uporablja za vzdrževanje tega kljuka. Ima več „ravni vzvodov“, ki jih skuša aktivno vleči za dosego dolarske paritete, vendar se s tem ciljem rutinsko bori in posledično tržno izgublja tržni delež..

Torej, če lahko prekrivamo vse te prednosti in slabosti, se začne oblikovati neizpolnjena niša – stabilcoin, ki sprejema različne oblike zavarovanja, kot je DAI, vendar z dodatkom zavarovanja zunaj verige in izboljšanim mehanizmom za doseganje njegove povezave.

Končni stablecoin

Imel bi sistem trgovanja, denarni trg in različne druge aplikacije, zasnovane tako, da sprejmejo ta žeton, poleg tega pa bi imel spodbuden likvidnostni sklad pred drugimi stabilkovanci, kjer bi bili tisti, ki zagotavljajo likvidnost, nagrajeni z donosom in žetoni upravljanja. Imetniki upravljalnih žetonov lahko nato glasujejo o tem, katero zavarovanje je mogoče sprejeti, in od platforme dobijo provizije.

Na začetku bi bilo kot zavarovanje sprejemljivo le najbolj likvidno premoženje v verigi. Tako BTC izstopa z veliko večjo likvidnostjo kot kateri koli drug kovanec ali žeton. Za DeFi, ki temelji na ETH, bi bile odlične možnosti RenBTC ali zaviti BTC.

Kasneje lahko sredstva iz resničnega sveta neposredno dodate kot zavarovanje in jih uporabite za kovanje stabilkoinov. Kovanje lahko izvedemo na zvezen način, kjer ga lahko kova vsak, ki ima sredstva, ki ustrezajo merilom. Načrt zavarovanja bi bil videti nekako takole.

BTC / BCH / LTC / XRP → delnice, ki kotirajo na borzi → terjatve → nepremičnine

Prihodnost pokrajine stabilnih kovancev je vznemirljiva in tekma za “stabilno prevlado” se je šele začela. Zdi se, da prihodnost kaže na zmagovalca, ki ga podpirajo različna sredstva zunaj in zunaj verige, in je dejansko lahko mehanizem, s pomočjo katerega bo DeFi “jedel” tradicionalne finance. Zdaj v vesolju obstajajo številni projekti, ki delujejo posamično ali skupaj za dosego tega cilja glede čistega denarja, in preveč jih je, da bi jih lahko vse našteli – vendar se zdi, da so Konkrete, Realt.co, Maker, UMA in OpenDAO sestavni sloji. 4D sestavljanke. Skladno s tem obstaja zelo velika verjetnost, da bo prostor digitalnih sredstev “na splošno” leta 2021 nadgrajen z vrhunskim stablecoinom, saj se trg še naprej bikovsko širi in potreba po nečem bolj celovitem postane nesporna.

Tukaj je videti bolj “stabilna” prihodnost v letu 2021.

Logan Fulcher

Logan Fulcher je iz srednjega zahoda ZDA, vendar že več kot 10 let živi v vzhodni Aziji. Prvi bitcoin je kupil leta 2014 in se ni ozrl nazaj. V zadnjih nekaj letih je bil podjetnik in je pomagal več uspešnim zagonskim podjetjem na Japonskem, hkrati pa je aktivno trgoval s kriptovalutami – najprej kot hobi, nato pa kot honorarni način ustvarjanja dohodka. Pridružil se je OpenDAO septembra 2020 in jim pomaga ustvariti večjo prepoznavnost blagovne znamke. Poleg tega je tudi uspešen umetnik.

Predstavljena slika: Shutterstock / denisgo