Je li Bitcoin sigurno sredstvo u vremenima tržišne nestabilnosti i usred koronavirusa?
Gostujuća pošta HodlX Pošaljite svoj post
Izbijanje koronavirusa poremetilo je naš svakodnevni život. Mjesta u kojima svakodnevno uživamo postala su pusta i nametnuta su nam ograničenja u svakodnevnom postojanju. Tjeskoba zbog pandemije osjeća se širom svijeta, a nedavne promjene u financijskom sektoru odražavaju da se taj osjećaj proširio globalno.
Globalna anksioznost od pandemije koronavirusa odražava se u financijskom sektoru velikim padom vrijednosti indeksa kao i neviđenom kolebljivošću. U tim okolnostima ljudi traže sigurnu imovinu kako bi umanjili gubitke i sačuvali kapital.
Zlato i američke trezorske obveznice dobro su poznata sigurna imovina. Ako financijsko tržište postane nestabilno i neizvjesno, cijene te imovine rastu. Često se govori da je Bitcoin sigurno sredstvo poput zlata i američkih trezorskih obveznica. Bitcoin je relativno novo sredstvo sa samo 10-godišnjom poviješću, ali njegova neinflacijska priroda i nedostatak vladine kontrole čine ga privlačnim za investitore koji žele izbjeći pogibelji inflatorne monetarne politike.
Čini se da je pandemija korone test za Bitcoin i njegov status imovine kao sigurnog utočišta. Ako se Bitcoin smatra takvim, trebao bi doživjeti rast cijene sličan trezorskim obveznicama i zlatu. Ako je tako, onda bismo sa sigurnošću mogli reći da Bitcoin širi svoju moć i stječe povjerenje među ljudima.
Korak 0. Planirajte eksperiment
Hipoteza: Ako je Bitcoin prepoznat kao sigurna imovina, tada bi njegovo kretanje cijena trebalo biti slično gibanju zlata i riznice, jer su te dvije imovine sigurna imovina.
Da bih testirao hipotezu, osmislio sam sljedeću seriju korelacijskih analiza kako bih proučio odnos između Bitcoina i četiri sredstva koja se smatraju sigurnim opcijama tijekom nestabilnog tržišta..
Imovina za analizu
BTC protiv USD, S&Indeks P 500, zlato i 10-godišnja obveznica američke riznice
Rokovi analize i njihova svrha
- Siječnja 2017. do ožujka 2020
Svrha: Uspostaviti opći trend proučavanjem povijesnih podataka.
- Veljače 2020. do ožujka 2020
Svrha: Proučiti učinak pandemije koronavirusa i usporediti ga s utvrđenim trendom iz prethodne analize.
Pozadina odabranih sredstava
Sljedeće četiri imovine većina ulagača smatra zaštićenom imovinom.
- Američki dolar
- S&Indeks P 500
- Zlato
- 10-godišnja obveznica američke riznice
Kratko ćemo pogledati neke jedinstvene karakteristike koje se odnose na ovu imovinu.
- USD je poželjniji kada je tržište krajnje nesigurno za budućnost, jer je vrijednost sačuvana u USD relativno stabilna i predstavlja najlikvidnije i najkorisnije skladište vrijednosti na zemlji.
- S&P 500 čine reprezentativne tvrtke u američkoj industriji. Dionice uključene u indeks smatraju se sigurnijima od dionica koje to nisu.
- Zlato i američke trezorske obveznice smatraju se sigurnom imovinom, pa se cijena te imovine u povijesti povećavala kad ljudi osjećaju strah, kako nam je povijest pokazala.
Dakle, usporedba Bitcoina s ovom imovinom trebala bi nam pomoći da shvatimo kako se Bitcoin doživljava.
(Za analizu sam koristio dnevne podatke od siječnja 2017. do ožujka 2020. Analiza je mogla pokriti samo trogodišnji vremenski okvir zbog nedostatka Bitcoin podataka prije siječnja 2017.)
Korak 1. Uspostavite opći trend (osnovno stanje)
Analiza prije pandemijskog razdoblja korone
1.1 Priprema podataka: skalirani skali cijena
Prije početka analize želim vam skrenuti pažnju na grafikon cijena 5 predmetnih sredstava: Bitcoin, S&P 500, USD, zlatne i američke trezorske obveznice. Primijenio sam skaliranje podataka na pet grafova radi lakše usporedbe.
Možete vidjeti pet cijena imovine od siječnja 2017. do ožujka 2020.
Slika 1.0. Grafikoni skala cijene 5 imovine od siječnja 2017. do ožujka 2020
Grafikon u nastavku sadrži svih pet grafova za usporedbu. Legenda ‘cijena’ je skalirana cijena Bitcoina.
Slika 1.2. Skalirani grafikoni cijena 5 imovine od siječnja 2017. do ožujka 2020. u jednom grafikonu
1.2 Izvršiti korelacijsku analizu imovine
Naša analiza predstavljena je na podacima dnevnog povrata dnevnika kako bi se razumjela potencijalna korelacija između tih pet sredstava. Rezultati su prikazani u donjoj tablici.
Tablica 1.0 Rezultati Pearsonove korelacijske analize za 5 imovine (siječanj 2017.-ožujak 2020.)
Koja je korelacija i kako se očitava vrijednost? Sjetite se samo tri stvari.
- Kad dvije varijable pokazuju slično kretanje, one imaju pozitivnu korelaciju.
Pr. Cijene A i B rastu tijekom istog vremenskog okvira.
- Kada dvije varijable pokazuju suprotno kretanje, one imaju negativnu korelaciju.
Pr. Cijena A raste, a cijena B pada u istom vremenskom okviru.
- U pravilu kažemo da dvije varijable imaju vrlo jak pozitivan ili negativan odnos kada je apsolutna vrijednost njihovog koeficijenta (vrijednost bez znaka +/-) 0,6 ili veća [Čitaj više na ovo].
U slučaju USD, negativan je odnos sa zlatom (-0,357290). Drugim riječima, njihove su se cijene kretale u suprotnim smjerovima tijekom određenog vremenskog okvira. To ima smisla jer ako je USD slab, ljudi radije ulažu u zlato kako bi sačuvali kapital. Jedan od glavnih čimbenika koji sudjeluju u slabljenju USD-a su američke vladine akcije koje dovode do ispisa više USD (kvantitativno ublažavanje, poticaji itd.).
Obveznice američke riznice, u kombinaciji s USD, S&P 500 i zlato pokazuju određeni stupanj korelacije.
1.3 Zaključak za vremenski okvir # 1: BTC ne pokazuje povezanost s ostalom imovinom.
Preliminarna korelacijska analiza pokazuje da Bitcoin ne korelira s četiri imovine, odnosno USD, S&P 500, zlatne i američke državne obveznice. Ukratko, kretanje cijena Bitcoina neovisno je od te četiri imovine. S&Rast cijena P 500 nema nikakve veze s kretanjem cijena Bitcoina.
Korak 2. Je li BTC doista sigurno sredstvo za vrijeme pandemije koronavirusa?
Pokrenite istu analizu u razdoblju pandemije korone i usporedite je.
Prema analizi korelacije, kretanje cijene Bitcoina nije usko povezano s četiri sredstva tijekom zadanog vremenskog okvira (siječanj 2017. do ožujak 2020.). Sada moramo suziti vremenski okvir kako bismo odgovorili na naše glavno pitanje: je li Bitcoin sigurno sredstvo ili ne? Da bih pronašao odgovor, stavio sam nulu na vremenski okvir analize od veljače do ožujka 2020. Pogledajmo bliže razdoblje i provjerimo izvedbu i korelaciju pet sredstava.
Pogledajmo brzo uvjete koje Bitcoin mora ispuniti u našoj analizi da bi sredstvo sigurno potraživalo svoju poziciju kao sigurno sredstvo i pokazalo se vrijednim svog imena: digitalno zlato.
Uvjet: Ako je Bitcoin prepoznat kao imovina u sigurnom utočištu, kretanje njegove cijene trebalo bi biti slično kretanju zlata i trezorskih obveznica, jer mnogi te dvije imovine smatraju sigurnom imovinom. Drugim riječima, cijena Bitcoina trebala bi rasti tijekom trenutne pandemije koronavirusa. Zašto? Budući da bi potražnja prirodno rasla kako sve više ljudi odlučuje ulagati u Bitcoin kako bi sačuvalo kapital u odnosu na drugu imovinu.
Jedna od naših analiza koju zaista ne biste smjeli propustiti je ona koja uspoređuje Bitcoin i USD. U teoriji bi USD trebao postati slabiji, a Bitcoin bi trebao ojačati pod trenutnom okolnošću Covid-19. Zašto? Mnoge vlade, posebno SAD, tiskale su bilijune USD kako bi prevladale ekonomsku recesiju uzrokovanu koronavirusom. To se naziva kvantitativno ublažavanje (QE). Nuspojava QE je da smanjuje stvarnu vrijednost (kupovnu moć) USD zbog povećanja broja USD. To crta izrazit kontrast s Bitcoinom, jer je ukupna količina Bitcoina dizajnirana. Zapravo, Bitcoin je zamišljen uglavnom kao sredstvo vrijednosne zaštite od inflatorne vladine politike nakon financijske krize 2008. godine.
2.1 Priprema podataka: Izvedba imovine pod koronavirusom
Najteži pad cijene među ovom imovinom imao je američke trezorske obveznice; pao je -54%; slijedi Bitcoin na -31%, S&P 500 na -20%, zlato na 0,9% i USD na 1,1%
Iznenađujuće je znati da je 10-godišnja obveznica američke riznice prošla najgore od sve četiri imovine. Trezorske obveznice su dobro poznato utočište i smatraju se jednom od boljih sredstava na vrlo nestabilnom tržištu. Izvedba Bitcoina također nije impresivna, na -31%, daleko lošija od S&Indeks P 500. U međuvremenu, zlato i USD posluju relativno dobro. Zanimljivo je da je USD pobjednik u razdoblju pandemije koronavirusa, iako su SAD uveli neviđeni neograničeni QE kako bi spriječili radikalnu ekonomsku recesiju.
Slika 2.1 Histogram koji predstavlja pad cijena 5 imovine (veljača 2020. – ožujak 2020.)
2.2 Izvršiti korelacijsku analizu imovine
Donja četiri grafikona pokazuju korelacije ove četiri imovine s Bitcoinom. Cijene na grafikonu skaliraju se prema cijeni Bitcoina. Zeleni trokuti na grafikonu označavaju trenutke u kojima je koeficijent korelacije manji od -0,3 (osim zlata). Drugim riječima, zelene točke su točke u kojima će se dvije cijene vjerojatno kretati u suprotnom smjeru. Na primjer, ako cijena USD pada, BTC cijena raste.
Među svim parovima, korelacijska analiza BTC-USD pružit će nam najznačajnije uvide jer se pokazalo da je USD najstabilnija imovina tijekom izbijanja koronavirusa. Stoga, ako BTC i USD imaju konstantno jaku korelaciju, to može ukazivati na to da se Bitcoin smatra sigurnom imovinom u pandemiji koronavirusa (isto vrijedi i za zlato).
Ispod: Podaci o korelaciji od 20 dana od veljače do ožujka 2020
[Što je kotajuća korelacija?]
(Vrh) Slika 2.2 Korelacija BTC – USD
(Dno) Slika 2.3 BTC-S&P 500 
(Vrh) Slika 2.4 BTC – Američka desetogodišnja korelacija trezorskih obveznica 
(Dno) Slika 2.5 BTC – Korelacija zlata
2.3 Zaključak
Naša analiza pokazuje da su BTC i USD povezani. Međutim, nije jasno je li korelacija pozitivna ili negativna. U ožujku, prije 14., cijena Bitcoina kretala se u istom smjeru kao i USD (pozitivna korelacija), ali nakon 14., smjer je bio suprotan (negativna korelacija). Nedosljednost otkriva da je prerano za zaključivanje točne prirode njihove veze.
S druge strane, zlato pokazuje određeni stupanj korelacije s Bitcoinom od sredine veljače. Iako korelacija nije vrlo jaka, trend se nastavlja. Ako cijena zlata raste, raste i cijena Bitcoina. Čini se da se nadgledanje “digitalnog zlata” dolikuje pri gledanju ove tablice.
Odgovor: Bitcoin nije sigurno sredstvo, barem u trenutnoj pandemiji koronavirusa.
Korelacija cijene bitcoina bila je unakrsna referenca s četiri sredstva, USD, S&P 500, riznica i zlato, kako bi odgovorili na pitanje dana: je li Bitcoin sigurno sredstvo za zaštitu?
Prema našoj analizi, Bitcoin nije sigurno sredstvo, barem pod uvjetima stvorenim pandemijom koronavirusa. Pretpostavljam da je ekstremna neizvjesnost na financijskom tržištu navela ljude da više vole USD. Značajna potražnja održavala je američki dolar snažnim čak i uslijed politike QE američke vlade.
Prerano je sa sigurnošću zaključiti je li Bitcoin utočište ili ne. Broj transakcija na mreži i opseg trgovine pokazuju da na tržištu još uvijek ima puno vjernika Bitcoina.
Vrijedan uvid koji možemo izvući iz naše analize je sljedeći: neovisnost koju Bitcoin ima među tradicionalnim sredstvima čini ga dobrom imovinom za zaštitu.
Dugoročno gledano, vjerujemo da će ljudi više voljeti Bitcoin od USD, jer je ukupan iznos Bitcoina fiksan, dok USD nije. Iako je USD osjetljiv na inflatorne pritiske jer američka vlada može tiskati po potrebi, Bitcoin je siguran od vladinog upravljanja.
Iako je status Bitcoina kao sigurnog utočišta još uvijek nejasan, urođeni dizajn koji Bitcoin drži imunim na inflacijsku devalvaciju vrlo je atraktivan za svakog investitora koji želi izgraditi stabilne portfelje u eri Nove Normalne nakon što koronavirus dobije kontrolu.
James Ahn, izvršni direktor tvrtke EdenChain partneri ima više od 20 godina iskustva u području informatike. Radio je kao CTO u CyberRenassance Inc. (Japan), a kasnije kao predstavnik MHR i DeepNumbers. James je strastven prema novoj tehnologiji i uvijek je bio na čelu revolucionarnih promjena poput oblaka, strojnog učenja i sada blockchaina. Također ima temeljnu pozadinu u financijama, koju je koristio za uspješan razvoj modela trgovanja algoritmima.
Istaknuta slika: Shutterstock / 3Dsculptor / Michael Nivelet