Je Bitcoin varno sredstvo v času tržne nestabilnosti in sredi koronavirusa?
Gostujoča objava HodlX Pošljite svojo objavo
Izbruh koronavirusa je motil naše vsakdanje življenje. Kraji, v katerih uživamo vsak dan, so postali zapuščeni in v našem vsakdanjem obstoju so bile uvedene omejitve. Tesnobo zaradi pandemije čutimo po vsem svetu, nedavne spremembe v finančnem sektorju pa kažejo, da se je ta občutek razširil po vsem svetu..
Globalna tesnoba zaradi pandemije koronavirusa se odraža v finančnem sektorju z velikimi padci vrednosti indeksov in nestanovitnostjo brez primere. V teh okoliščinah ljudje iščejo varna sredstva, da bi zmanjšali izgube in ohranili kapital.
Zlato in ameriške zakladne obveznice so dobro znano varno premoženje. Če finančni trg postane nestanoviten in negotov, se cene teh sredstev povečajo. Pogosto se govori, da je Bitcoin varno sredstvo, kot so zlato in ameriške zakladne obveznice. Bitcoin je razmeroma novo sredstvo s samo 10-letno zgodovino, vendar je zaradi neinflacijske narave in pomanjkanja vladnega nadzora privlačen za vlagatelje, ki se želijo izogniti nevarnostim inflacijske monetarne politike.
Zdi se, da je pandemija korone test za Bitcoin in njegov status varnega premoženja. Če se Bitcoin šteje za takega, bi moral podražiti podobno kot zakladne obveznice in zlato. Če je tako, potem bi lahko varno rekli, da Bitcoin širi svojo moč in si zasluži zaupanje med ljudmi.
Korak 0. Načrtujte poskus
Hipoteza: Če je Bitcoin priznan kot varno sredstvo, bi moralo biti gibanje cen podobno gibanju zlata in zakladnice, ker sta ti dve sredstvi varni sredstvi.
Da bi preizkusil hipotezo, sem zasnoval naslednjo serijo korelacijske analize, da bi preučil razmerje med Bitcoinom in štirimi sredstvi, ki se na nestanovitnem trgu štejejo za varne možnosti.
Sredstva za analizo
BTC proti USD, S.&Indeks P 500, zlato in 10-letna obveznica zakladnice ZDA
Časovni okviri analize in njihov namen
- Januar 2017 do marec 2020
Namen: Vzpostaviti splošen trend s preučevanjem zgodovinskih podatkov.
- Februar 2020 do marec 2020
Namen: Preučiti učinek pandemije koronavirusa in ga primerjati z ustaljenim trendom iz prejšnje analize.
Ozadje izbranih sredstev
Naslednja štiri premoženja večina vlagateljev šteje za varna premoženja.
- Ameriški dolar
- S&Indeks P 500
- Zlato
- 10-letna obveznica zakladnice ZDA
Oglejmo si na kratko nekaj edinstvenih značilnosti teh sredstev.
- USD je najprimernejši, kadar je trg izredno negotov glede prihodnosti, ker je vrednost, ohranjena v USD, razmeroma stabilna in je najbolj likvidna in koristna zaloga vrednosti na svetu.
- S&P 500 sestavljajo reprezentativna podjetja v ameriški industriji. Zaloge, vključene v indeks, veljajo za varnejše od zalog, ki niso.
- Zlato in ameriške zakladne obveznice veljajo za varna sredstva, zato se je cena teh sredstev v preteklosti zvišala, ko ljudje čutijo strah, kot nam je pokazala zgodovina.
Torej, primerjava Bitcoina s temi sredstvi bi nam pomagala razumeti, kako Bitcoin dojemajo.
(Za analizo sem uporabil dnevne podatke od januarja 2017 do marca 2020. Analiza je lahko zajela le 3-letni časovni okvir zaradi pomanjkanja podatkov o bitcoinih pred januarjem 2017.)
Korak 1. Vzpostavite splošni trend (izhodišče)
Analiza pred pandemijo korone
1.1 Priprava podatkov: pomanjšani grafi cen
Pred začetkom analize vas želim opozoriti na grafikon cen zadevnih 5 sredstev: Bitcoin, S&P 500, USD, zlato in zakladnice ZDA. Za lažjo primerjavo sem na petih grafih uporabil skaliranje podatkov.
Pet cen premoženja lahko vidite od januarja 2017 do marca 2020.
Slika 1.0 Lestvice grafov cen 5 sredstev od januarja 2017 do marca 2020
Spodnji grafikon vsebuje vseh pet grafov za primerjavo. Legenda “cena” je Bitcoinova skalirana cena.
Slika 1.2 Lestvice grafov cen 5 sredstev od januarja 2017 do marca 2020 v enem grafikonu
1.2 Izvedite korelacijsko analizo sredstev
Naša analiza je predstavljena na dnevnih podatkih o vrnitvi dnevnika, da bi razumeli potencialno povezavo med temi petimi sredstvi. Rezultati so prikazani v spodnji tabeli.
Tabela 1.0 Rezultati Pearsonove korelacijske analize 5 sredstev (januar 2017-marec 2020)
Kakšna je korelacija in kako se odčita vrednost? Zapomnite si samo tri stvari.
- Ko dve spremenljivki kažeta podobno gibanje, imata pozitivno korelacijo.
Napr. Cena A in B naraščata v istem časovnem obdobju.
- Ko dve spremenljivki prikazujeta nasprotno gibanje, imata negativno korelacijo.
Napr. Cena A narašča, cena B pa se v istem časovnem obdobju znižuje.
- Praviloma rečemo, da imata dve spremenljivki zelo močno pozitivno ali negativno povezavo, kadar je absolutna vrednost njunega koeficienta (vrednost brez znaka +/-) 0,6 ali več [Preberi več o tem].
V primeru USD ima negativno razmerje do zlata (-0,357290). Z drugimi besedami, njihove cene so se v danem časovnem obdobju gibale v nasprotni smeri. To je smiselno, ker če so USD šibki, ljudje raje vlagajo v zlato, da bi ohranili kapital. Eden glavnih dejavnikov, ki sodelujejo pri oslabitvi USD, so ukrepi vlade ZDA, ki vodijo do tiskanja več USD (količinsko popuščanje, spodbude itd.).
Obveznice ameriške zakladnice, če so seznanjene z USD, S&P 500 in zlato kažeta določeno stopnjo korelacije.
1.3 Sklep za časovni okvir št. 1: BTC ne kaže povezave z drugimi sredstvi.
Preliminarna korelacijska analiza kaže, da Bitcoin ni v korelaciji s štirimi sredstvi, in sicer USD, S&P 500, zlato in ameriške zakladnice. Skratka, gibanje cen Bitcoina je neodvisno od teh štirih sredstev. S&Rast cen P 500 nima nič skupnega z gibanjem cen Bitcoinov.
Korak 2. Ali je BTC med pandemijo koronavirusa resnično varno sredstvo?
Izvedite isto analizo v obdobju pandemije korone in jo primerjajte.
Glede na korelacijsko analizo gibanje cene Bitcoina v določenem časovnem okviru (od januarja 2017 do marca 2020) ni tesno povezano s štirimi sredstvi. Zdaj moramo zožiti časovni okvir, da odgovorimo na naše glavno vprašanje: ali je Bitcoin varno sredstvo ali ne? Da bi poiskal odgovor, sem se lotil časovnega okvira analize od februarja do marca 2020. Podrobneje si oglejmo obdobje in preverimo uspešnost in korelacijo petih sredstev.
Na hitro preučimo pogoje, ki jih mora Bitcoin izpolnjevati v naši analizi, da bo sredstvo varno uveljavilo svoj položaj varnega premoženja in se izkazalo, da je vredno njegovega imena: digitalno zlato.
Pogoj: če je Bitcoin priznan kot sredstvo za varno zavetje, bi moralo biti njegovo gibanje cen podobno gibanju zlata in zakladnih obveznic, ker mnogi to sredstvo štejejo za varni sredstvi. Z drugimi besedami, cena Bitcoina naj bi se zvišala med trenutno pandemijo koronavirusa. Zakaj? Ker bi povpraševanje naraščalo, saj se več ljudi odloča za naložbe v Bitcoin, da bi ohranili kapital pred drugimi sredstvi.
Ena naših analiz, ki je res ne smete zamuditi, je primerjava Bitcoinov in USD. V teoriji naj bi USD postajal šibkejši, Bitcoin pa bi moral postati močnejši v trenutnih okoliščinah Covid-19. Zakaj? Številne vlade, zlasti ZDA, tiskajo bilijone ameriških dolarjev, da bi premagale gospodarsko recesijo, ki jo je povzročil koronavirus. To se imenuje kvantitativno popuščanje (QE). Stranski učinek QE je, da zaradi povečanja števila USD zniža dejansko vrednost (kupno moč) USD. To povzroča močan kontrast Bitcoinu, saj je celotna količina Bitcoina določena z zasnovo. Dejansko je bil Bitcoin zasnovan predvsem kot sredstvo za zaščito vrednosti pred inflacijsko vladno politiko po finančni krizi leta 2008.
2.1 Priprava podatkov: uspešnost sredstev v okviru koronavirusa
Med temi sredstvi so se najhuje znižale zakladne obveznice ZDA; padla je za -54%; sledi Bitcoin pri -31%, S&P 500 pri -20%, zlato pri 0,9% in USD pri 1,1%
Presenetljivo je vedeti, da je bila 10-letna obveznica ameriške zakladnice najslabša od vseh štirih sredstev. Zakladne obveznice so dobro znano varno zatočišče in veljajo za eno boljših sredstev na zelo nestanovitnem trgu. Tudi uspešnost Bitcoinov ni impresivna, saj znaša -31%, kar je precej slabše od S&Indeks P 500. Medtem zlatu in USD gre razmeroma dobro. Zanimivo je, da je ameriški dolar zmagal v obdobju pandemije koronavirusa, čeprav so ZDA uvedle neomejen neomejen QE za preprečevanje radikalne gospodarske recesije.
Slika 2.1 Histogram, ki predstavlja padec cen 5 sredstev (februar 2020-marec 2020)
2.2 Izvedite korelacijsko analizo sredstev
Spodnji štirje grafikoni prikazujejo korelacije teh štirih sredstev z Bitcoinom. Cene v grafu so prilagojene na ceno Bitcoin. Zeleni trikotniki na grafu označujejo trenutke, ko je korelacijski koeficient manjši od -0,3 (razen zlata). Z drugimi besedami, zelene pike so točke, kjer se bosta cene verjetno gibale v nasprotno smer. Če se na primer cena USD zniža, se cena BTC zviša.
Med vsemi pari bo korelacijska analiza BTC-USD dala najpomembnejše vpoglede, saj se izkaže, da je USD med izbruhom koronavirusa najbolj stabilno sredstvo. Če imata torej BTC in USD stalno močno korelacijo, to lahko pomeni, da Bitcoin velja za varno sredstvo v pandemiji koronavirusa (enako velja za zlato).
Spodaj: 20-dnevni tekoči korelacijski podatki od februarja do marca 2020
[Kaj je kotalna korelacija?]
(Zgoraj) Slika 2.2 Korelacija BTC – USD
(Spodaj) Slika 2.3 BTC-S&P 500 
(Zgoraj) Slika 2.4 BTC – 10-letna korelacija zakladnih obveznic ZDA 
(Spodaj) Slika 2.5 BTC – Korelacija zlata
2.3 Zaključek
Naša analiza kaže, da sta BTC in USD povezana. Vendar ni jasno, ali je korelacija pozitivna ali negativna. Marca, pred 14., se je cena Bitcoina gibala v isti smeri kot USD (pozitivna korelacija), po 14. pa je bila smer nasprotna (negativna korelacija). Nedoslednost razkriva, da je prezgodaj sklepati o točni naravi njunega odnosa.
Po drugi strani pa zlato kaže določeno stopnjo korelacije z Bitcoinom od sredine februarja. Čeprav korelacija ni zelo močna, se trend ohranja. Če cena zlata naraste, se poveča tudi cena Bitcoina. Pri ogledu te tabele se zdi, da se ime digitalno zlato zdi primerno.
Odgovor: Bitcoin vsaj v trenutni pandemiji koronavirusa ni varno sredstvo.
Korelacija cen bitkoinov je bila navzkrižno navedena s štirimi sredstvi, USD, S&P 500, zakladnica in zlato, da odgovorite na današnje vprašanje: ali je Bitcoin varno sredstvo?
Po naši analizi Bitcoin ni varno sredstvo, vsaj pod pogoji, ki jih ustvarja pandemija koronavirusa. Domnevam, da je zaradi skrajne negotovosti na finančnem trgu ljudje raje izbrali USD. Občutno povpraševanje je ohranilo dolarje močne tudi ob politiki QE ameriške vlade.
Prezgodaj je z gotovostjo sklepati, ali je Bitcoin zavetje ali ne. Število transakcij v omrežju in obseg trgovanja kažeta, da je na trgu še vedno veliko vernikov Bitcoinov.
Dragocen vpogled, ki ga lahko dobimo iz naše analize, je naslednji: neodvisnost, ki jo ima Bitcoin med tradicionalnimi sredstvi, je dobro sredstvo za varovanje pred tveganji.
Dolgoročno verjamemo, da bodo ljudje raje Bitcoin kot USD, ker je skupni znesek Bitcoina določen, USD pa ne. Medtem ko je USD občutljiv na inflacijske pritiske, saj lahko ameriška vlada tiska po potrebi, je Bitcoin varen pred vladnim upravljanjem.
Čeprav je status Bitcoina kot varnega premoženja še nejasen, je prirojena zasnova, ki Bitcoin ohranja imunsko na inflacijsko devalvacijo, zelo privlačna za vse vlagatelje, ki si želijo v novem normalnem obdobju zgraditi stabilne portfelje po tem, ko bo koronavirus pod nadzorom..
James Ahn, izvršni direktor pri Partnerji EdenChain ima 20+ let izkušenj na področju IT. Delal je kot tehnični direktor v podjetju CyberRenassance Inc. (Japonska) in kasneje kot predstavnik MHR in DeepNumbers. James je navdušen nad novo tehnologijo in je bil vedno na čelu revolucionarnih sprememb, kot so oblak, strojno učenje in zdaj veriga blokov. Ima tudi temeljito finančno znanje, ki ga je uporabil za uspešen razvoj modelov trgovanja z algoritmi.
Predstavljena slika: Shutterstock / 3Dsculptor / Michael Nivelet