Hvorfor adskiller Ethereum (ETH) sig fra Bitcoin (BTC), og hvor går Altcoins i 2020? OKEx-analyse
HodlX gæstepost Send dit indlæg
Det fjerde kvartal af 2019 var en hård tur til prisen på Bitcoin og altcoins generelt. På den ene side var BTC stadig i stand til at opretholde sine næsten 90% år-til-dato gevinster, når vi afslutter året. På den anden side har markederne set en helt anden historie i altcoin-rummet i år. Store navne som ETH og XRP led tocifrede tab, mens værdierne for mindre navne, såsom XTZ og LINK, er fordoblet eller endda tredoblet i nogle tilfælde. Hvad der ligger bag altcoin-præstationsdivergensen, og hvordan vil dette spille ud i 2020?
Slutningen af ”Alt-Season”?
Udtrykket “Alt-Season” har været et af buzzwords i kryptorummet gennem året. Det generelle altcoin-rum havde et anstændigt rally i første halvdel af 2019. Den samlede kryptomarkedsværdi eksklusive Bitcoin steg fra under $ 48 milliarder til $ 142 milliarder i slutningen af juni, og det var stort set ”Alt-Season”. Da prisen på BTC toppede, startede altcoins deres seks måneders korrektion og kunne ikke genvinde det 365-dages glidende gennemsnit. Crypto Total Ex-BTC Market Cap har opgivet næsten alle sine årlige gevinster og nærmer sig det sted, hvor det startede i år.
figur 1
Crypto Total Ex-BTC Market Cap – YTD-diagram
Kilde: TradingView
I vores publikationer i oktober “Altcoin-sæson: At være eller ikke være?”Og“Party’s Over”, Vi er gået mod markederne og er skeptiske over for den nye begyndelse af“ Alt-sæsonen ”. Vores rapporter fremhævede imidlertid også de mulige divergerende forestillinger mellem forskellige altcoins og vigtigheden af at vælge og vælge, når det kommer til altcoin-investering.
Små navne, store forestillinger
På trods af den samlede svaghed i altcoin-rummet har vi set nogle mindre altcoin-navne overgå deres større jævnaldrende og endda BTC, og LINK og XTZ er nogle af eksemplerne. Figur 2 understreger de massive gevinster, som vi har set i LINK og XTZ. Til sammenligning vil Crypto Total Ex-BTC Market Cap sandsynligvis ende på en stille tone, mens ETH og XRP allerede er i rødt.
Figur 2
ETH / XRP / XTZ / LINK / Crypto Total Ex-BTC Market Cap Comparison – YTD
Kilde: TradingView
Hvad er der bag than divergens?
Vi mener, at den stigende popularitet af Bitcoin-derivathandel, investeringsappetit og mangel på institutionel interesse kan have tilskrevet præstationsdivergensen i altcoin-rummet.
Handel med Bitcoin-derivater har været en af de hurtigst voksende dele i kryptorummet. Efterspørgslen efter handel med futures, optioner og swaps er steget på tværs af alle kundesegmenter. Spektret for handel med derivater er blevet bredere med stigende produktvalg. Vi mener, at den voksende efterspørgsel efter derivathandel har trukket de samlede krypto-investeringsbehov væk fra altcoin-rummet, især fra den institutionelle kundegruppe. Denne trækningseffekt har været mere mærkbar i store altcoins.
Figur 3a
OKEx BTC Futures Aggregeret daglig volumen
Kilde: Skæv
Figur 3b
BitMEX XBTUSD Åben interesse
Kilde: Skæv
Investeringslysten til det samlede altcoin-rum er faldende over tid, og høj volatilitet kan være en af faktorerne. Generelt er aktiver med lav volatilitet mere attraktive for investorer eller HODLere, mens aktiver med højere volatilitet har tendens til at få mere opmærksomhed fra spekulanter. Imidlertid resulterer overspekulation ofte i massive prisudsving, og det er den sidste ting, som langsigtede investorer og institutioner gerne vil se. Vi mener, at det er tilfældet med nogle af mellem / små cap altcoins.
Figur 4
BTC / Major Altcoins 30-dages volatilitet vs. daglige afkast
Kilde: Coinmetrics.io
Mangel på institutionel interesse kan være en anden årsag til altcoin-præstationsdivergensen. Vi ved, at en af grundene til, at BTC har fået værdi, er, at institutioner har købt, og BTC har altid været det allerførste skridt for traditionelle finansielle giganter at træde ind i kryptorummet. Mens virksomheder som Fidelity Digital Assets udtrykte deres hensigt om at støtte ETH i 2020, Tom Jessop, præsident for FDAS, indrømmet at kravet om ETH-varetægt forbliver dæmpet. Desuden vil institutioner, der gerne vil udvide deres kryptoexponering ud over BTC, yderligere lovgivningsmæssige udfordringer og forhindringer gerne følge, og det kan være en forhindring, især for store altcoins.
Den skiftende fortælling
Selvom altcoin-navne som ETH og XRP har været dårligere end BTC og nogle små altcoins, er udsigterne for nogle af de store cap-altcoins, såsom Ethereum, ikke så dystre som priserne antyder. Vi har bemærket, at markedsfortællingen om ETH stille og roligt er skiftet fra at være et hjælpeprogram til mere af en højværdig transaktionsafviklingsapplikation takket være stigningen i decentraliseret finansiering (DeFi).
Figur 5
Samlet ETH låst i DeFi
Kilde: DeFi-puls
Data fra DeFi Pulse viser, at den samlede ETH låst i DeFi-systemet næsten har nået tre millioner. Digitale aktiver, finansielle smarte kontrakter, protokoller og DApps, der bygges på Ethereum blockchain er forventet at sprede sig i 2020. Selvom den nuværende ETH DeFi-lockup-andel tegner sig for ca. 2,5% af den samlede ETH-forsyning, forventes antallet at stige gradvist i de kommende år. Prisen på ETH kunne drage fordel af den voksende ETH-lockup. Ethereums åbne finansielle system har taget form, og vi forventer, at virkningen af dette system vil være mere overhængende og tydeligt for markederne i 2020.
Desuden er andre større altcoins begyndt at vise særpræg. Nogle af dem går længere ind i betalingsverdenen, mens andre er forpligtet til at tjene virksomhedens transaktionsbehov. Ud over Bitcoin-halveringen kan dette stigende pulserende miljø få en ny indvirkning på altcoin-rummet i 2020.
Konklusion
Ser vi frem, forventes Bitcoin-halveringsbegivenheden at ske i maj 2020. Det vil sandsynligvis være et dominerende tema i hele kryptorummet før og efter halveringen finder sted, og markedsdynamikken vil sandsynligvis ændre sig i både BTC og altcoin verden. Den måde, som investorer forbereder sig på halveringen på, kan indebære følelser, og det er noget, som alle krypto-overvågere bør holde øje med. Må det nye år på vegne af OKEx-holdene give dig lykke, fred og velstand.
Dette indlæg optrådte oprindeligt på OKEx Blog. Læs mere.
Ansvarsfraskrivelse: Dette materiale bør ikke tages som grundlaget for at træffe investeringsbeslutninger eller opfattes som en anbefaling om at deltage i investeringstransaktioner. Handel med digitale aktiver indebærer betydelig risiko og kan resultere i tab af din investerede kapital. Du skal sikre dig, at du fuldt ud forstår den involverede risiko og tager hensyn til dit niveau af erfaring, investeringsmål og søger uafhængig økonomisk rådgivning, hvis det er nødvendigt.
Om OKEx
OKEx er en verdensførende digital aktivudveksling med hovedkontor i Malta og tilbyder omfattende digitale aktiver handelstjenester inklusive tokenhandel, futures trading, evig swap handel og indeks tracker til globale handlende med blockchain teknologi. I øjeblikket tilbyder børsen over 400 token- og futures-handelspar, der gør det muligt for brugere at optimere deres strategier.
Følg os på Twitter.
Se vores seneste pressemateriale på Tryk på Room.