Hvordan den britiske seddelprinter De La Rue malede sig ind i et hjørne

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

Den britiske printer De La Rue sender alarmerende signaler til investorer og kommer tæt på at komme ind i administrationen på trods af adskillige ledelsesomlægninger. Turnaround-specialist Clive Vacher er nu ved roret og repræsenterer muligvis det sidste håb for det bekymrede personale i et af Storbritanniens ældste trykkerier. Men så meget som Clive Vacher måske tidligere har vist sig at være ressourcefuld, har han nu to store kriser at løse: den koronavirus-inducerede recession og De La Rue synstab.

De La Rue, den berømte seddelprinter med base i Basingstoke, er i rebene. I det sidste årti er det hundrede år gamle firma blevet viklet ind i investorrevolter og dårlige resultater, til det punkt, at personalet nu frygter for deres fremtid. Times reporter Alex Ralph skriver,

”Den nye administrerende direktør for De La Rue planlægger at uddybe omkostningsbesparelsen på den urolige pengesedler, herunder pålægge tab af arbejdspladser, da han søger at afslutte års uro. Clive Vacher (49), der blev bragt ind fra Dynex Power til at erstatte Martin Sutherland i oktober, har afsløret en tre-årig genoplivningsplan, der sætter fokus på polymernoter. Planerne blev udstedt [25. februar] … ”

De La Rue er specialiseret i sikker udskrivning og udsteder officielle dokumenter såsom sikkerhedsstempler, sikkerhedskomponenter til grafiske overflader, pengesedler og identifikationsdokumenter. Sedelmarkedet har gennemgået langsom, men alvorlig turbulens med kontante markedsandele nappede langsomt væk ved alternative betalingsmetoder. Dette ser dog ikke ud til at have påvirket andre producenter på markedet, som har fundet måder at tilpasse sig.

De La Rue har ikke, og må nu kæmpe med coronavirus-krisen, hvis konsekvenser endnu ikke er fuldt kendt, på trods af sandsynligvis ikke længere har styrken til at gøre det.

Hvad der er et problem for konkurrencen, er blevet til en krise for De La Rue med problemer med at fodre problemer i det, der synes en uendelig cyklus. Alex Ralph tilføjer,

”Dagen efter at den nye administrerende direktør i De La Rue afslørede sin turnaround-strategi for et af Londons ældste børsnoterede selskaber, var aktierne tilbage i rødt. Så meget for seddelprinterens samling – med en femtedel – efter planerne blev annonceret sammen med handelsopdatering tirsdag.

I aftes lukkede aktierne 4½ p eller 3,1 pct. Ved 143 p. Det var måske en hilsen, Clive Vacher, 49, der blev faldskærmet som administrerende direktør i oktober for at genopbygge investorernes tillid og den udbombede aktiekurs. ”

Uventede markedsforstyrrelser førte til lavere salg, hvilket igen førte til reducerede disponible midler til forskning og udvikling, hvilket igen førte til tab af konkurrenceevne på markedet. Det Forenede Kongerige var for eksempel ude af stand til at redde den haltende printer, da der skulle bestilles nye pas efter Brexit og måtte henvende sig til et Fransk leverandør for at imødekomme kravene.

Manglende evne til at danne en strategi ser ud til at være roden til hele De La Rues situation, og ingen af ​​ledelsesteamene ser ud til at være kommet tæt på.

Andre lignende virksomheder har lidt lignende skæbner og synes for store til at mislykkes, før de glider i glemmebogen. Nylige eksempler er fra Flybe, det britiske flyselskab, der efter årtier med hyperhurtig ekspansion ophørte med operationen i begyndelsen af ​​marts 2020.

Den ustoppelige frekvens af eksterne opkøb efterlod den sårbar og kontant-sulten, til det punkt, at Flybe trådte ind i administrationen, før rejseforbudet var i global virkning, fra de første virkninger af coronavirus-krisen. Six Flags underholdningsgruppe også kollapsede for nylig på trods af en ledelsesblanding på grund af overdrevne erhvervelsesambitioner, en dårlig sikkerhedspost og udsættelse for udsving i underholdningsturisme.

Den truende skygge af coronavirus kan til sidst vise sig at være strået til at bryde kamelens ryg, da De La Rue gjorde den uheldige valg at investere i polymere plastsedler, som kan blive sporet i de kommende uger, af hensyn til folkesundheden.

På trods af at sedler betragtes sikkert at bruge under krisen er plast blevet identificeret som en af bedste vektorer til forurening. Derudover inducerede den globale økonomiske nedgang en reduktion i efterspørgslen efter valuta uden nogen ende i syne indtil videre. Mens sunde konkurrenter muligvis har reserverne til at overleve krisen, er det ikke klart, om De La Rue har tilsvarende udholdenhed.

Forbløffende stilhed skal høres fra De La Rue hidtil, som næsten ikke findes i det offentlige rum. Ifølge til Grace Keith, administrerende direktør for Caliber Corporate Advisers,

“I ethvert kriseøjeblik er det bydende nødvendigt, at en virksomhed klart angiver, hvad der er sket, hvad der gøres for at løse problemet og give en tidslinje for, hvornår man kan forvente yderligere opdateringer.”

Uanset hvilke tekniske ændringer der er implementeret af det nye ledelsesteam, vil ingen arbejde uden at tage fat på trin et af enhver omgang: opbygning af tillid – noget vanskeligt opnået uden at tale.

Da tiderne er ved at blive sværere for alle i kølvandet på den globale nedlukning, har De La Rue muligvis ingen anden mulighed end sidste skridt, såsom at skære ned på personale (et fatalt skridt i en branche, hvor knowhow er alt ) eller skære hjørner i sin meget komplekse forsyningskæde, hvilket vil nedbryde printerens livsblod: kundetillid.

De La Rue har bragt sig selv på randen af ​​sin kapacitet i et klassisk forretnings mareridtsscenarie: at lade mulighederne krympe, indtil ingen er tilbage. Flybe kunne have sejlet gennem den igangværende krise, hvis den ikke havde strakt sine kapaciteter langt ud over rimelige grænser. Faktisk kan ethvert firma håndtere et problem, ingen kan klare 10. Når et firma har ni igangværende problemer, er det ikke længere et spørgsmål om, hvorvidt det vil overleve, men når den fatale tiendedel ankommer. Det nuværende globale coronavirus kan vise sig at være netop dette for De La Rue: krisen uden hvilken det knap nok kunne have overlevet, men som skæbnesvangert kom på et tidspunkt, hvor det havde løbet tør for muligheder.

Fremhævet billede: Shutterstock / Inked Pixels