Hva er gode penger?

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Fra salt og ris til gull- og papirlapper har penger tatt mange former gjennom tidene. Det 21. århundre har vært vitne til nye former for valuta, og som et resultat spør mange kritisk tenkende mennesker seg nå: “Hva er penger og hva er verdi?” Hvis man plasserer penger ved siden av hverandre gjennom historien, blir det tydelig at “effektiviteten” til en valuta kan måles mot fire nøkkelegenskaper, og den beste formen for penger bør være

• støttet av noe verdifullt
• villig akseptert av andre i bytte for en rekke varer og tjenester

  (nettverkseffekt)

• kan brukes til å gjennomføre daglige transaksjoner
• skalerbar på en nesten ubegrenset måte for å møte behovene til en stadig voksende økonomi

For å undersøke hvordan disse kan brukes, la oss se på noen forskjellige former for penger og se hvordan hvert av våre attributter måles mot det..

• Fiat-penger
• Gull
• Bitcoin
• Stablecoins

Fiat

Den berømte “papir” -regningen. Fiat er den vanligste formen for penger, og den støttes av noe verdifullt – regjeringens ord. Et system med rettferdige lover eller trussel om vold – enten kan “innpode” verdi og opprettholde en nasjonal valuta som vanligvis vil bli akseptert for utveksling gjennom en nasjon. Merk – kraften til regjeringens støtte kan erodere, og i visse scenarier blir fiatpengene utstedt av regjeringen uakseptable selv i det landet (utstilling A – Zimbabwes dollar).

Generelt sett kan du imidlertid bruke fiat-penger til alle daglige transaksjoner – shopping, investering, spekulativ handel osv. Landet kan lage sin egen valuta på en ubegrenset måte, og mens valutaen kan være underlagt visse press, slik som inflasjon, er det ingen reelle harde begrensninger. Det er et tveegget sverd, da dette gjør det sårbart for manipulasjon.

Fiat-underavsnitt – banker

Under paraplyen til Fiat er det en interessant underkategori som jeg ikke vil ta for meg – banker. Det meste av pengene i omløp i dag utstedes ikke av staten, men heller skapt av banker. Jeg kommer ikke til å gå nærmere inn på detaljene i brøkreserven, men i hovedsak skaper de penger når de utsteder et lån. Banken tar rett og slett kontroll over noen verdifulle sikkerheter og lager deretter en reskontro i systemet deres at den som låner har krav på et visst beløp.

Poof.

Du har penger.

Magiske penger? Hvordan virker det? La oss bruke de fire “egenskapene” til gode penger. Vi er allerede klar over at myntemekanismen er godt egnet til å skalere til en stadig voksende befolkning og økonomi, men støttes den av noe verdifullt? Ja – sjekk. Bankene er en del av et sammenkoblet banknettverk og har anerkjennelse fra staten at de vil akseptere en bankreskontro som et gyldig krav. Hva dette betyr er at du kan trekke tilbake kravet ditt i form av harde sedler fra banken eller overføre balansen til noen andre som bruker samme nettverk. Banken fungerer effektivt som en node blant et nettverk av noder som har rett til å lage penger, forutsatt at den oppfyller visse standarder.

Gull

Gull oppfyller de to første kriteriene. Det støttes av noe verdifullt, og de fleste andre mennesker vil være villige til å akseptere det i bytte for andre verdifulle ting.

Det mislykkes imidlertid på de neste to kriteriene, da det ikke lenger brukes til daglige transaksjoner. Årsaken til at gull mistet denne rollen var fordi det ikke kunne justeres dynamisk til behovene til en ekspanderende økonomi. En av de viktigste grunnene til at depresjonene varte så lenge var fordi etterspørselen ville bli ødelagt og økonomien ville komme inn i en såkalt “meksikansk avstand”, der alle ventet på at noen andre skulle ta initiativet..

Først da gullstandarden ble tapt definitivt, ble det mulig for regjeringer å gå inn og skape etterspørsel etter stopp, samt adressere markedssvikt.

Bitcoin

Kongen av krypto. Bitcoin kalles ofte “digitalt gull” av sine talsmenn, og det er sant basert på noen kriterier, men ikke andre. En stor forskjell mellom BTC og gull er at minst gull ble brukt som penger i en stor periode med historie. Nå, over et tiår siden oppstarten, har BTC fortsatt ikke blitt en levedyktig måte å gjennomføre transaksjoner på daglig basis. BTC lider også den samme feilen som gull har ved at den ikke kan justeres dynamisk for å møte behovene til en voksende økonomi og ender med å være deflatorisk.

Stablecoins

Stablecoins begynner å gjøre ting litt mer meningsfylt – de er vanligvis knyttet til amerikanske dollar, noe som er verdifullt. De vellykkede stallmyntene aksepteres som et byttemiddel av andre som er villige til å akseptere dem mot andre varer og tjenester. Imidlertid er det en rekke av dem, hver med sine nyanserte egenskaper. La oss undersøke noen av de mest kjente stablecoins – USDC, USDT, DAI og sUSD.

USDC er rent forvaring og støttes 1: 1 med faktiske dollar. På den annen side kan USDT være mer som fiat enn vi trodde, og det kan faktisk være betydelig støttet av “make believe”, ettersom det ennå ikke er noen bevis fra Tether som støtter deres påstander i denne forbindelse – tro det eller ei, dette er den største stablecoin. DAI støttes av en algoritme og en rekke sikkerheter, hovedsakelig ETH. sUSD støttes av SNX og har en annen mekanisme enn DAI for å oppnå sin pinne. Så, hvordan kan disse stablecoinsene stå opp mot våre mer tradisjonelle valutaopsjoner?

Stablecoin-underavsnitt – USDC, USDT, sUSD og DAI

Alle fire oppfyller de to første parametrene. Imidlertid er det også noen potensielt fatale feil, som er spesielt utestående, spesielt når det gjelder USDC og USDT.

• Det er usannsynlig at USDC skaleres utover et punkt, da det krever faktiske kontanter for sikkerhet
• USDT er “magiske penger” basert på kollektiv villfarelse

Talsmenn kan være villige til å overse noe av dette og hevde at fiat også er basert på kollektiv villfarelse. Imidlertid støttes fiat av loven med håndhevelse via trusselen om skade eller fengsel. USDT drar ikke nytte av denne systemstøtten, har ofte flørtet med glemsel, og en dag vil sannsynligvis møte en dag med regning. Omvendt støttes ikke sUSD og DAI av fiat, heller ikke “magi” eller myndighetene, og er kanskje teknologisk unike fra USDC og USDT.

Synthetix sUSD har en grov, men effektiv selvforseglingsmekanisme. Den opprinnelige token SNX brukes som sikkerhet, og når du satser, får du sUSD. De har nettverkseffekter der de har bygget en handelsplattform der sUSD aksepteres, og de stimulerer også de som gir likviditet til sUSD på Uniswap.

Det kan sies at sUSD er på ustø grunn når det gjelder de første kriteriene. Ja, det støttes av SNX, men det kan eller ikke kan være levedyktig i det lange løp. For tiden er verdien av SNX knyttet til en vellykket adopsjon av handelsplattformen, så i det minste for øyeblikket kan vi si at sUSD støttes av noe verdifullt.

Dens evne til å oppfylle de andre kriteriene utvides og oppnår dette ved å gi incentivisering til de som aksepterer sUSD utenfor systemet. Å være knyttet til USD, kan den brukes til daglige transaksjoner og brukes allerede til noe interessant, som er handelsplattformen. Det fjerde kriteriet er også usikkert for sUSD, ettersom verdien av sUSD er direkte knyttet til suksessen til handelsplattformen og kan finne grenser når man prøver å skalere seg utenfor grensene for sikkerheten i børsen.

DAI, etter forfatterens ydmyke mening, er kanskje den sterkeste av gjengen, og har nylig beveget seg utover ETH med planer om å godta fakturaer, eiendom og andre virkelige eiendeler som sikkerhet. Dens mekanisme for å opprettholde paritet med dollaren er ganske kompleks – en syntetisk myntes ved å låse inn noe sikkerhet mens et system for arbitrage fra tredjeparter sørger for at pinnen holdes.

Teknisk sett kan DAI skalere effektivt, spesielt nå som det vil tillate andre eiendeler utover ETH. Ulempen er imidlertid at DAI har slitt med å holde pinnen på grunn av det betydelig kompliserte arbitrasjesystemet det bruker for å opprettholde pinnen. Den har flere “nivåer av spaker”, som den prøver å trekke aktivt for å oppnå dollarparitet, men den sliter rutinemessig med dette målet og har som et resultat tapt markedsandelen jevnt og trutt..

Så hvis vi kan overlappe alle disse styrkene og svakhetene, begynner en ufylt nisje å ta form – en stablecoin som aksepterer ulike former for sikkerhet, som DAI, men med tillegg av off-chain sikkerhet og en forbedret mekanisme for å møte pinnen.

Den ultimate stablecoin

Det ville ha et handelssystem, pengemarked og forskjellige andre applikasjoner designet for å akseptere dette tokenet og ville også ha en incentivert likviditetsmasse mot andre stablecoins, der de som gir likviditet belønnes med avkastningen samt styringstokener. Innehaverne av styringstoken kan da stemme på hvilken sikkerhet som kan aksepteres, samt få gebyrer fra plattformen.

Opprinnelig ville bare de mest likvide eiendelene i kjeden være akseptable som sikkerhet. Dermed skiller BTC seg ut med størrelsesordener høyere likviditet enn noen annen mynt eller token. For ETH-basert DeFi ville RenBTC eller pakket BTC være gode alternativer.

Senere kan eiendeler fra den virkelige verden legges til som sikkerhet og brukes til å lage stablecoin. Pyntingen kan gjøres på en føderert måte der alle som har eiendelene som oppfyller referanseindeksen, er i stand til å prege den. Veikartet for sikkerhet ville se ut slik.

BTC / BCH / LTC / XRP → børsnoterte aksjer → fordringer → eiendom

Fremtiden for stallmynterlandskapet er spennende, og løpet for “stabil overherredømme” har bare begynt. Fremtiden ser ut til å peke mot en vinner støttet av en rekke eiendeler innen og utenfor kjeden, og kan faktisk være mekanismen der DeFi vil “spise” tradisjonell økonomi. Det er nå en rekke prosjekter i rommet som jobber individuelt eller kollektivt mot dette rene pengemålet, og det er for mange til å liste dem alle – men Konkrete, Realt.co, Maker, UMA og OpenDAO ser ut til å være integrerte lag av 4D-puslespillet. Følgelig er det svært stor sannsynlighet for at det digitale aktivaområdet “i det store og hele” vil bli prydet med en overlegen stablecoin i 2021 ettersom markedet fortsetter å ekspandere bullish og behovet for noe mer helhet blir unektelig..

Her ser vi til en mer “stabil” fremtid i 2021.

Logan Fulcher

Logan Fulcher er fra Midtvesten i USA, men har bodd i Øst-Asia i over 10 år. Han kjøpte sin første Bitcoin i 2014 og har ikke sett seg tilbake. De siste årene var han gründer og fortsatte med å hjelpe flere vellykkede oppstartsbedrifter i Japan, samtidig som han aktivt handlet kryptovalutaer – først som en hobby, deretter som en deltids måte å generere inntekt på. Han ble med OpenDAO i september 2020 og hjelper dem med å skape mer merkevarebevissthet. Bortsett fra det, er han også en vellykket artist.

Utvalgt bilde: Shutterstock / denisgo