FAANG vs Bitcoin: Kan de ledende kryptoene skinne store navn på tekniske navn?

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Viktige takeaways

• Aksjer i FAANG underpresterte S&P 500 og informasjonsteknologisektoren kan høy verdsettelse være et tilbakeslag.
• Reguleringsutfordringer og den skiftende forbrukervanen skyer FAANGs vekstutsikter.
• Bitcoins desentraliserte natur kan være en alternativ hekk for sosial-sentriske teknologibedrifter.

Oversikt

Til tross for svingningene i aksjemarkedene, er store amerikanske aksjeindekser fortsatt i stand til å opprettholde sine YTD-gevinster så langt. Sektorer som teknologi og eiendom har bidratt med det meste av gevinsten til indeksene. Ettersom regulatoriske spørsmål fortsetter å vove og utfordre utsiktene til de raskt voksende sektorene, kan Bitcoin gjøre en bedre investering i et volatilt marked sammenlignet med megastørrelse teknologiselskaper.?

FAANG Underpresterer

Selv om teknologisektoren har vært en viktig søyle som støtter de amerikanske aksjemarkedene, var 2Q19 et forferdelig kvartal for teknologisektoren, NYSE FANG + Index, som måler resultatene til de 10 amerikanske børsnoterte teknologi- og medieselskapene med de største markedstakene. som Facebook, Apple og Amazon. Indeksen har gitt opp mer enn 18% av markedsverdien i mai før den kom tilbake i juni og juli. Imidlertid er FANG + -indeksen fortsatt dårligere enn den bredere S&P 500 og S&P Informasjonsteknologisektoren. FANG + har fått omtrent 11% hittil, mens S&P 500 har økt mer enn 14% i samme periode. I mellomtiden har S&P Sektorindeks for informasjonsteknologi steg med 25%.

Figur 1: FANG + underpresterer

Kilde: tradingview.com

Overvurdert?

Så, etter salg i mai og begynnelsen av august, er tekniske giganter fortsatt overvurdert? Før du svarer på det spørsmålet, er det viktig å forstå vekstutsiktene til disse selskapene. Figur 2 viser noen av nøkkelforholdene til store teknologibedrifter. Fra et P / E-forhold handlet mange av dem til en premie da S&P IT-indeksen P / E var bare på 26,72.

I følge dataene nedenfor var noen selskapers fremadrettede P / E-forhold lavere enn de etterfølgende P / E-forholdene, som Facebook og Alibaba, noe som indikerer at de sannsynligvis ikke vokser raskt. Generelt indikerer et selskap med høyere P / E-forhold enn bransjen eller markedsgjennomsnittet en forventning om at selskapet sannsynligvis vil oppleve en betydelig vekst. Imidlertid, hvis selskapet ikke klarer å møte etterspørselen med høy vekst med økt EPS, vil prisen på aksjen sannsynligvis falle.

I tillegg kan PEG-forholdene gi deg et mer komplett bilde når det gjelder forventet vekst. Mens Twitter kan synes å være den billigste i PEG-forholdet på 0,71, er det ikke sikkert at den underliggende antagelsen om 23% vekst er bærekraftig. På den annen side kan Nvidia overgå sin vekst på 9,5%. Likevel betraktes et selskap med en PEG over 1.0 ofte som overvurdert.

Figur 2: Tech Giants ’Valuations

Kilde: Morningstar: Zacks

Goldman Sachs har allerede slått alarm på høyveksttekniske aksjer. I juni, David Kostin, Goldmans sjef amerikanske aksjestrateg, bemerket,

“Økende markedskonsentrasjon og det politiske landskapet antyder at regulatorisk risiko vil vedvare og til slutt kan veie for grunnleggende teknologibedrifter.” 

”Verdsettelsespremien for vekst er forhøyet i forhold til historien. Spesielt programvare har nå de høyeste multiplene siden Tech Bubble. ”

Regulatoriske utfordringer

Den raske utvidelsen av teknologisektoren har fått øynene til regulatorer, og denne granskningen kan være et stort hinder for prisutviklingen til store teknologiaksjer..

Bare nylig bekreftet det amerikanske justisdepartementet at de samarbeider med statsadvokater for å undersøke om teknologikonglomerater som Facebook og Google var involvert i kvelende konkurransepraksis. Makan Delrahim, assisterende justisminister for antitrustavdelingen ved DoJ, sa,

“Vi må bare ha riktig, betimelig og aggressiv håndheving av antitrustlovene.”

DoJ har angivelig startet en antitrustetterforskning mot Google og andre store teknologiske plattformer. Wall Street Journal foreslår at etterforskningen ville fokusere på hvordan teknologigigantene har vokst sine rekker og utvidet rekkevidden til virksomhetene sine, og også hvordan de utnytter sine massive brukerbaser. Markedene forventer at antitrustproben potensielt kan føre til mer fokuserte henvendelser om spesifikke spørsmål, samt utvide til å omfatte urelaterte juridiske brudd som oppstår.

“Vi må bare ha riktig, betimelig og aggressiv håndheving av antitrustlovene.” – Makan Delrahim, Antitrust Division, DoJ

Ute av mote?

I mange tilfeller er den sosiale plattformen en viktig komponent i disse teknologiske konglomeratene. Når man vurderer vekstutsiktene, er det nøkkelen til å være en faktor i at en plattform er gunstig blant forskjellige brukersegmenter, og en fersk rapport antyder at Millennials ikke lenger er en fan av sosiale medier..

Finansieringstjenesteselskapet INTL FCStone ga ut en rapport i juli og sa at de høytflyvende tekniske navnene som Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Alphabet viser tegn til å redusere veksten. Millennials var en gang den viktigste drivkraften bak den sterke veksten. Nå er det ikke lenger tilfelle. Vincent Deluard, Global Macro Strategist hos INTL FCStone bemerket at når Millennials vokser opp, ser generasjonen ikke lenger ut til å være den sterke trendsetteren den var en gang før, og markedsførere har allerede flyttet oppmerksomheten mot yngre, mer attraktive Generation Z.

Selv om Gen Z ser ut til å være et marked med stort potensiale for teknologibedrifter, mange studier har funnet ut at sosiale medier mister grepet om unge mennesker, noe som kan skade veksten til noen store teknologibedrifter.

Figur 3: Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Alphabet forestillinger siden 2017

Kilde: tradingview.com

Bitcoin: Et teknologisk alternativ?

Når FAANGs appell falmer, kan Bitcoin være et bedre teknologisk alternativ? Bitcoin har ofte blitt ansett som en boble som kan sprekke når som helst. Tenk på FAANG-aksjer. Den totale markedsverdien for de fem beste teknologiaksjene har nådd over 3,1 billioner dollar fra slutten av august 2019, og figur 4 viser at den totale kryptomarkedsverdien nå ligger på rundt 264 milliarder dollar..

Figur 4: Total krypto markedsverdi

Kilde: Coinmarketcap

Til tross for den lunkne ytelsen til FANG + -indeksen, ble markedsdekselet til de ledende teknologibedriftene fortsatt oppblåst.

Figur 5 viser at FANG + -indeksen har fått omtrent 10% YTD, mens prisene på Bitcoin og den totale kryptomarkedet har en tresifret vekst i samme periode. Likevel forble størrelsen på FAANG betydelig større enn hele kryptorommet, så fra dette perspektivet er tilsynelatende tekniske aksjer mer boble-likt enn krypto generelt.

Figur 5: Avkastning av FANG + -indeks vs. samlet kryptomarkedsverdi vs. BTCUSD (YTD)

Kilde: tradingview.com

Figur 6: FANG + indeks vs. Bitcoin (YTD)

Kilde: tradingview.com

Desentralisert i hjertet

Som vi diskuterte, er det sosiale elementet en av de mest avgjørende delene av mange teknologibedrifter. I tilfeller som Facebook er det firmaets viktigste driftsvirksomhet. Imidlertid er måten tech-selskaper driver sine sosiale plattformer i noen tilfeller en forretningsmodell for desentralisering.

Ta for eksempel Facebook. Facebook-brukere er ikke kunder på den sosiale plattformen. De er produktene. Fra selskapets perspektiv er Facebook en desentralisert plattform som eier en diversifisert innholdskilde, slik at firmaet ikke trenger å stole på en enkelt innholdskilde og derfor kan redusere risikoen.

Bitcoin, på en bestemt måte, fungerer det samme. Bitcoin er en desentralisert plattform for betaling og lagring av verdi, og verdien av Bitcoin bestemmes i stor grad av brukerne. Så på den fronten ser Bitcoin og sosiale medier ut til å ha samme underliggende verdi.

Konklusjon

Vi har gått gjennom utfordringene som store teknologiselskaper står overfor, for eksempel regulatoriske spørsmål og endringer i forbrukervaner. Vurderingsmessig ser FAANG ut til å forbli på et relativt høyt nivå, og dens bærekraft forblir i tvil. Imidlertid kan Bitcoin gi et bedre alternativ for vekstsøkende investorer, da den desentraliserte naturen ser ut til å være en anstendig erstatning for de høytflygende tekniske aksjene. Mens det foreløpig ikke er noe tegn på haster med å selge tekniske aksjer, kan Bitcoin være en ideell sikring for en teknologisentrert investeringsportefølje.

Dette innlegget dukket opprinnelig opp på Medium. Les mer.

Ansvarsfraskrivelse: Dette materialet skal ikke tas som grunnlag for å ta investeringsbeslutninger, og skal ikke tolkes som en anbefaling om å delta i investeringstransaksjoner. Handel med digitale eiendeler innebærer betydelig risiko og kan føre til tap av din investerte kapital. Du bør sørge for at du forstår risikoen fullstendig og tar hensyn til ditt erfaringsnivå, investeringsmål og søke uavhengig økonomisk råd om nødvendig.

Om OKEx

OKEx er en verdensledende digital eiendomsutveksling med hovedkontor på Malta, og tilbyr omfattende tjenester for handel med digitale eiendeler, inkludert tokenhandel, futures trading, evigvarende byttehandel og indeks tracker til globale handelsmenn med blockchain teknologi. For tiden tilbyr børsen over 400 token- og futures-handelspar som gjør det mulig for brukere å optimalisere sine strategier.

Følg oss på Twitter.

Sjekk det siste pressematerialet vårt på Presserom.