Estonski LLC-i so dobili pravico do tokeniziranja: Evo, kaj to pomeni

Gostujoča objava HodlX  Pošljite svojo objavo

Potem ko se je zaradi sprejetja na vladni ravni in velikega števila ustanovljenih blockchainov uveljavila kot “država blockchain”, je Estonija naredila pomemben korak k pravemu sprejetju blockchain-a.

Ta poteza se je zgodila, ko je estonski parlament spremenil zakon o prenosu lastništva delnic družb z omejeno odgovornostjo, ki je začel veljati 1. avgusta letos. Lastništvo delnic LLC je zdaj mogoče prenesti na kakršen koli način, ki ga je mogoče reproducirati v pisni obliki. Podjetje lahko na primer prenese lastništvo nekaterih svojih delnic na investitorja po elektronski pošti, pisnem pismu ali celo besedilnem sporočilu, čeprav je seveda še vedno priporočljiva ustrezna pravna dokumentacija.

Kako je vključena veriga blokov? Čeprav to ni izrecno navedeno, zakon dejansko omogoča tokeniziranje estonskih LLC. Vendar je pomembno vedeti, da zakon velja le za LLC, ki imajo vpisani kapital v višini najmanj 10.000 EUR in so se odločili, da v statutu opustijo notarsko overitev..

Ker transakcije z žetoni kriptovalut spadajo v kategorijo prenosov lastništva, ki jih je “mogoče reproducirati v pisni obliki”, se prenos kriptožetonov, ki predstavljajo lastništvo delnic v LLC, zdaj šteje za pravno veljaven in zavezujoč.

Zato imajo LLC v Estoniji zdaj možnost izdajati varnostne žetone na osnovi verige blokov. Te žetone je mogoče uporabiti za zbiranje sredstev brez meja, za lažji prenos lastniškega deleža in za povečanje preglednosti glede lastništva LLC; enako velja za izdajo zamenljivih obveznic. Toda ali je tokenizacija res vredna truda?

Zakaj tokenizirati?

Čeprav ima vsak LLC svoj edinstven nabor potreb, tokenizacija omogoča dostop do številnih prednosti, ki lahko izboljšajo operativno učinkovitost katerega koli podjetja. Z drugimi besedami, tokenizacija lahko življenje olajša.

Razlogov za to je več:

• Tokenizacija povečuje raven preglednosti in zaupanja med LLC in njihovimi vlagatelji.

Izdaja lastniških žetonov lahko močno poveča raven preglednosti in zaupanja v odnosih med LLC-i in njihovimi delničarji.

To je posledica neposredne narave tokeniziranih delniških poslov: tokenizacija omogoča izdajateljem, da lastništvo delnic prenesejo neposredno na svoje vlagatelje, ne da bi morali imeti posrednike.

Ko vlagatelji prejmejo svoje tokenizirane delnice, lahko v omrežju verižnih blokov izdajo verifikacijo preverijo, ali vsak žeton dejansko obstaja in so transakcije poravnane. Vlagatelji lahko preverijo tudi stanje svojih digitalnih denarnic v omrežjih verig blokov, tako da zagotovijo veljavnost lastništva.

• Tokenizacija močno zmanjša stroške in operativna tveganja, ki jih povzročata birokracija in centralizacija.

Poleg večje preglednosti tokenizacija tudi dematerializira postopek upravljanja tabele kapitalizacije (tabele kapic). To prihrani tako čas kot stroške, ki jih imajo birokratski stroški, ki bi jih običajno nosili vlagatelji. Poleg tega dematerializacija upravljanja tabel omejuje različna operativna tveganja, povezana z izgubo ali uničenjem dokumentov in podatkov.

Tradicionalno registre delničarjev vodijo tretje službe ali pa družba izdajateljica sama. Vendar se s pomočjo tokenizacije upravljanje tabel z omejitvami varno in samodejno zgodi v verigi blokov, pri čemer vsako omrežje verige blokov samodejno vodi varen zapis o lastništvu delnic.

• Blockchain omrežja so nespremenljiva.

Poleg zmanjšanja stroškov avtomatizirano upravljanje tabel omejitev, ki poteka v blockchain omrežjih, zmanjšuje tudi različna tveganja, zlasti operativna tveganja, povezana z izgubo ali uničenjem dokumentov (na primer sama knjiga lastništva).

Tudi digitalne knjige, ki ne temeljijo na verigah blokov, so dovzetne za uničenje ali spreminjanje. Vendar blockchain omrežja v bistvu niso hakabilna in neobčutljiva na uničenje strojne ali programske opreme.

Razlogi za to so odvisni od zasnove verige blokov. V javnih blokovnih omrežjih odpornost na vdore in druge težave izvira iz distribucije: zapisi o transakcijah so shranjeni v več računalnikih, imenovanih »vozlišča«. Teh javnih knjig blokov ni mogoče spremeniti brez soglasja več kot 50% vozlišč omrežja; ni jih mogoče uničiti, razen če so hkrati uničena vsa vozlišča.

Pri zasebnih pooblaščenih verigah blokov pa nespremenljivost izhaja iz dejstva, da mora biti vsak sveženj transakcijskih podatkov, znan tudi kot “blok”, združljiv s prejšnjim blokom, preden ga je mogoče dodati v knjigo.

Javni blockchains ne zagotavljajo enake ravni zasebnosti in anonimnosti kot zasebni blockchains. Zato so podjetja morda bolj primerna za izdajo tokeniziranih delnic na zasebnih verigah blokov. Medtem ko ti zasebni blockchains niso na voljo širši javnosti, je mogoče slediti vsem spremembam, ki se zgodijo na njih, zaradi česar jih lahko tretje osebe pregledajo.

• Tokenizacija lahko zmanjša tveganje za goljufije in dvojno porabo.

To pomeni, da je vsak tokenizirani delež mogoče ustvariti le enkrat in enkrat ga je mogoče prenesti z ene osebe na drugo, žeton se ne izbriše in ne pomnoži (kot v primeru običajnih baz podatkov), temveč se prenese tudi iz prenosnika v prevzemnika (s tem posnema fizični svet) . Zato delnic ni mogoče pomnožiti ali reproducirati; lažnih kopij delnic ni mogoče ustvariti ali prodati.

Kako lahko tokenizirajo estonska podjetja LLC??

Obstajata dve metodi, s katerimi se podjetje lahko loti postopka tokenizacije: interna izgradnja omrežja blockchain ali uporaba neodvisne platforme.

Vsak ima svoje prednosti in slabosti. Na primer, katero koli podjetje, ki želi tokenizirati svoje lastništvo delnic, se lahko odloči za oblikovanje lastnega omrežja verig blokov, ki se lahko uporablja za izdajo lastnega varnostnega žetona.

Čeprav ta možnost morda omogoča višjo raven prilagajanja, je z začetnimi ocenami lahko draga med 15.000 in 50.000 dolarji, ne vključuje razvoja prilagojenih funkcij in front-end funkcionalnosti ter stroškov varovanja in vzdrževanja po cesti.

Poleg tega lahko ustvarjanje verige blokov traja kar nekaj časa. Sestavljanje ekipe, ki je sposobna zgraditi verigo blokov, lahko traja tedne ali mesece; razvijanje in testiranje verige blokov lahko traja še več časa.

Zato je ta možnost najprimernejša za velika podjetja, ki načrtujejo svojo verigo blokov zunaj tokeniziranja lastništva delnic.

Za manjša in srednje velika podjetja bi lahko izdali žeton predvsem za vzdrževanje in upravljanje z zgornjo mejo, pa tudi za zbiranje sredstev. Vendar bi bilo lahko tokeniziranje na neodvisni platformi veliko bolj privlačna možnost.

Neodvisni izdajatelji žetonov zaračunajo provizijo za razvoj in zagon žetonov za svoje stranke. Te žetone lahko nato kupite in z njimi trgujete na različnih platformah, odvisno od podjetja. Če podjetje na primer za svoje stranke lansira žetone ERC-20, je s temi žetoni mogoče trgovati na decentraliziranih borzah Ethereum. Pogosteje pa je mogoče z žetoni, ki jih izda tretja oseba, trgovati izključno znotraj zasebnega ekosistema podjetja.

Te platforme drugih proizvajalcev so različnih oblik in velikosti. Zato je treba pri izbiri ene od teh neodvisnih platform upoštevati več stvari, med drugim:

• Dostop do vlagateljev – Ali se platforma poveže z nacionalnim, regionalnim ali globalnim skladom vlagateljev?
• Uredba – Ali je platforma licencirana ali mora biti sama? Ali platforma ponuja pomoč pri krmarjenju po predpisih v državah, kjer se žetoni prodajajo?
• Prilagajanje – Ali platforma dovoljuje podjetjem izdajateljem, da za svoje žetone nastavijo parametre, kot so cena, število izdanih žetonov, katere valute lahko uporabite za nakup žetonov in kje žetone lahko prodate? Ali ponuja možnost prizadevanja, usmerjenega v podjetje, ali zgolj rešitev z belim imenom?
• Stroški – Ali so funkcije, ki jih ponuja platforma, vredne naložbe v proces tokenizacije?

Ulov: tokenizacija je na voljo samo za LLC. Javno delniške družbe morajo počakati, da pridejo na vrsto.

Skratka, zdaj, ko se je zakon spremenil, je estonska LLC-ja v kratkem možna tokenizacija – podjetja morajo samo izkoristiti priložnost.

Vendar je treba upoštevati, da se nova sprememba dejansko nanaša samo na LLC.

To je zato, ker zakon določa, da registra delničarjev LLC ali tabele omejitev ni treba voditi pri centralnem registru vrednostnih papirjev. CDD so regulirane finančne organizacije, ki upravljajo sistem poravnave vrednostnih papirjev. Prav tako vodijo evidence o novo izdanih vrednostnih papirjih v sistemih knjigovodstva ter svojim strankam zagotavljajo in vodijo račune vrednostnih papirjev.

Ker LLC-jev ni treba zaposlovati CSD-jev, lahko uprava LLC-a svobodno izbere, kdo bo deloval kot registrar tabele zgornjih mej. Zato lahko sami vodijo register delničarjev ali nalogo prenesejo na kogar koli, ki jo izberejo.

Po drugi strani pa zakon zahteva, da družbe z javno odgovornostjo vodijo svoj register delničarjev z licenco CSD. CDD ne podpirajo izdajanja vrednostnih papirjev v digitalni obliki ali tokenizacije.

CDD in druge obstoječe institucije še naprej upravljajo razdrobljeno in nedostopno infrastrukturo kapitalskih trgov, ki je v zadnjih desetletjih dežela.

Estonski LLC imajo odlično priložnost – zdaj jo morajo uporabiti podjetja (in vlagatelji).

Dejstvo, da so estonska LLC-a dobila priložnost za tokeniziranje, bi lahko spremenilo igro, saj je ta družba dobila dostop do globalnega sklada kapitala, ki prej ni bil dosegljiv.

Čas za tokeniziranje je zdaj in svet se ponuja vaši domišljiji.

Reimo Hammerberg je ustanovitelj in izvršni direktor podjetja Ignium OU, podjetja za izdajo varnostnih žetonov in poravnave s sedežem v Estoniji. Ignij trenutno išče podjetja, ki jih zanima sprejemanje tokenizacije, inovativnega, dostopnega in cenovno ugodnega modela zbiranja sredstev.

Predstavljena slika: Shutterstock / Aleksandar Karanov