Estiske LLCs har fått rett til å tegne: Her er hva det betyr

HodlX gjestepost  Send inn innlegget ditt

Etter å ha etablert seg som “blockchain-landet” på grunn av adopsjon på regjeringsnivå, samt det store volumet av blockchain-oppstart som er etablert, har Estland tatt et viktig skritt mot ekte blockchain-adopsjon..

Dette trekket fant sted da det estiske parlamentet gjorde en endring i en lov om aksjeselskapsoverføring av aksjeselskaper (LLC), som trådte i kraft 1. august i år. LLC aksjeeierskap kan nå overføres på alle måter som kan reproduseres skriftlig. For eksempel kan et selskap overføre eierskap til noen av aksjene sine til en investor via en e-post, et skriftlig brev eller til og med en tekstmelding, selv om riktig juridisk dokumentasjon er, selvfølgelig, fortsatt tilrådelig.

Hvordan er blockchain involvert? Selv om det ikke er eksplisitt oppgitt, tillater loven effektivt at estiske LLCs tokeniseres. Det er imidlertid viktig å merke seg at loven bare gjelder LLCs som har registrert kapital på minst 10 000 euro og har valgt å slippe notariseringskravet i vedtektene..

Fordi kryptovaluta-token-transaksjoner faller inn under kategorien eieroverføringer som “kan reproduseres skriftlig”, anses overføring av kryptotokener som representerer eierskap av aksjer i en LLC nå å være juridisk gyldig og bindende.

Derfor har LLC i Estland nå muligheten til å utstede blockchain-baserte sikkerhetstokener. Disse tokens kan brukes til grenseløs innsamling, for enkel overføring av eierskap, og for å øke gjennomsiktigheten rundt LLC eierskap; det samme gjelder utstedelse av konvertible obligasjoner. Men er tokenisering virkelig verdt innsatsen?

Hvorfor tokenize?

Mens hver LLC har sitt eget unike behov, gir tokenisering tilgang til en rekke fordeler som kan forbedre driftseffektiviteten til ethvert selskap. Med andre ord kan tokenisering gjøre livet mye lettere.

Det er flere grunner til dette:

• Tokenisering øker nivået på åpenhet og tillit mellom LLC og deres investorer.

Å utstede eierandels-tokens kan øke nivået av åpenhet og tillit i forholdet mellom LLC og deres aksjonærer.

Dette er på grunn av den direkte karakteren av tokeniserte aksjetransaksjoner: tokenisering gjør det mulig for utstedende selskaper å overføre eierskap av aksjer direkte til sine investorer uten behov for mellommenn.

Når investorer har mottatt sine tokeniserte aksjer, kan de verifisere på det utstedende blockchain-nettverket at hvert av tokenene faktisk eksisterer, og at transaksjoner er avgjort. Investorer kan også verifisere saldoen på den digitale lommeboken på blockchain-nettverk, slik at eierskapet er gyldig.

• Tokenisering reduserer kostnader og operasjonelle risikoer i kraft av byråkrati og sentralisering.

Utover økende gjennomsiktighet dematerialiserer tokenization også prosessen for kapitaliseringstabell (cap table). Dette sparer både tid og kostnader påført byråkratiske kostnader som investorer vanligvis vil bære. I tillegg reduserer dematerialisering av topptabelladministrasjonen ulike operasjonelle risikoer knyttet til tap eller ødeleggelse av dokumenter og data.

Tradisjonelt administreres aksjonærregister enten av tredjeparts tjenester, eller av det utstedende selskapet selv. Imidlertid, gjennom tokenisering, foregår styring av cap-tabeller sikkert og automatisk på blockchain med hvert blockchain-nettverk som automatisk holder en sikker oversikt over aksjeeierskap..

• Blockchain-nettverk er uforanderlige.

I tillegg til å redusere kostnadene, reduserer den automatiske administrasjonen av cap-tabeller som foregår i blockchain-nettverk også forskjellige risikoer, spesielt operasjonelle risikoer knyttet til å miste eller ødelegge dokumenter (for eksempel selve eierboksen).

Selv digitale reskontroer som ikke er blockchain-baserte, er utsatt for ødeleggelse eller tukling. Imidlertid er blockchain-nettverk i det vesentlige uhackable og usårbare for ødeleggelse av maskinvare eller programvare.

Årsakene til dette avhenger av utformingen av blockchain. I offentlige blockchain-nettverk kommer immunitet mot hacking og andre problemer fra distribusjon: transaksjonsposter lagres på flere datamaskiner, kalt “noder”. Disse offentlige blokkjedebøkene kan ikke endres uten samtykke fra mer enn 50% av nettverkets noder. de kan ikke ødelegges med mindre alle nodene blir ødelagt samtidig.

På private, tillatte blokkeringer kommer imidlertid uforanderlighet fra det faktum at hver pakke med transaksjonsdata, også kjent som en “blokk”, må være kompatibel med den forrige blokken før den kan legges til hovedboken..

Offentlige blokkeringer gir ikke samme nivå av personvern og anonymitet som private blokkeringer. Derfor kan selskaper være bedre egnet til å utstede tokeniserte aksjer på private blockchains. Selv om disse private blokkeringene ikke er tilgjengelige for allmennheten, kan alle endringene som skjer på dem spores, noe som gjør dem reviderbare av tredjeparter..

• Tokenisering kan redusere risikoen for svindel og dobbeltbruk.

Dette betyr at hver tokeniserte del bare kan opprettes en gang og en gang overført fra en person til en annen, blir ikke tokenet slettet eller multiplisert (som i tilfelle vanlige databaser), men overføres også fra overføring til overføring (dermed etterligner den fysiske verdenen) . Derfor kan ikke aksjer multipliseres eller reproduseres; falske kopier av aksjene kan ikke opprettes eller selges.

Hvordan kan estiske LLC-selskaper tokenisere?

Det er to metoder et selskap kan bruke for å gjennomføre tokeniseringsprosessen: å bygge et blockchain-nettverk internt eller bruke en tredjepartsplattform.

Det er fordeler og ulemper med hver. For eksempel kan ethvert selskap som ønsker å tokenisere sitt aksjeeierskap velge å designe sitt eget blockchain-nettverk som kan brukes til å utstede sitt eget sikkerhetstoken.

Selv om dette alternativet kan tillate høyere nivåer av tilpasning, kan det være dyrt med innledende estimater mellom $ 15.000 og $ 50.000, inkluderer ikke utvikling av tilpassede funksjoner og front-end-funksjonalitet, samt sikkerhet og vedlikeholdskostnader på veien.

I tillegg kan det ta ganske lang tid å lage en blockchain. Å sette sammen et team som er i stand til å bygge en blockchain, kan ta uker eller måneder; å utvikle og teste en blockchain kan ta enda mer tid.

Derfor er dette alternativet best egnet for store selskaper med planer for deres blockchain utover tokenizing aksjeeierskap.

For mindre og mellomstore selskaper kan utstede et token primært for å opprettholde og administrere cap-table så vel som for fundraising. Imidlertid kan tokenisering på en tredjepartsplattform være et mye mer attraktivt alternativ.

Tredjeparts tokenutstedere tar et gebyr for å utvikle og lansere tokens for sine kunder. Avhengig av firmaet, kan disse tokens deretter kjøpes og handles på forskjellige plattformer. Hvis et firma for eksempel lanserer ERC-20-tokens for sine kunder, kan disse tokens handles på desentraliserte Ethereum-børser. Oftere kan imidlertid tokens utstedt av en tredjepart handles utelukkende innenfor selskapets private økosystem.

Disse tredjepartsplattformene kommer i en rekke former og størrelser. Derfor er det flere ting du må ta i betraktning når du velger en av disse tredjepartsplattformene, inkludert:

• Tilgang til investorer – Koble plattformen til en nasjonal, regional eller global pool av investorer?
• Regulering – Er plattformen lisensiert eller trenger det å være seg selv? Tilbyr plattformen hjelp til å navigere i regelverket i landene hvor tokens selges?
• Tilpasning – Tillater plattformen utstedende selskaper å sette parametere for tokens, for eksempel pris, antall utstedte tokens, hvilke valutaer som kan brukes til å kjøpe tokens, og hvor tokens kan selges? Tilbyr det muligheten til å ha en virksomhetsfokusert innsats eller bare en merkeløsning?
• Kostnad – Er funksjonene som plattformen gir verdt investeringen i tokeniseringsprosessen?

Fangsten: tokenisering er bare tilgjengelig for LLCs. Allmennaksjeselskaper må vente på sin tur.

Kort sagt, nå som loven er endret, er tokenisering overhodet mulig for estiske selskaper – selskaper trenger bare å benytte anledningen.

Det er imidlertid viktig å huske på at den nye endringen effektivt bare gjelder LLCs.

Dette er fordi loven sier at en LLCs aksjonærregister, eller cap-tabell, ikke trenger å oppbevares hos et sentralt verdipapirlager (CSD). CSD er regulerte finansielle organisasjoner som driver et verdipapiroppgjørssystem. De fører også oversikt over nylig utstedte verdipapirer i bokføringssystemer pluss å levere og opprettholde verdipapirkontoer for sine kunder.

Fordi LLCs ikke er pålagt å ansette CSD-er, kan styret i en LLC fritt velge hvem som skal fungere som registrator for cap-tabellen. Derfor kan de holde aksjonærregisteret selv, eller delegere oppgaven til alle de velger.

På den annen side krever loven at selskaper med offentlig ansvar holder sine aksjonærregister med en lisensiert CSD. CSD-er støtter ikke utstedelse av verdipapirer i digital form eller tokenisering.

CSD-er og andre etablerte institusjoner fortsetter å drive fragmentert og utilgjengelig infrastruktur for kapitalmarkeder som har vært landets lov de siste tiårene.

Estiske selskaper har en flott mulighet – nå er det opp til selskaper (og investorer) å bruke den.

Det faktum at estiske selskaper har fått muligheten til å tokenize, kan være en spillveksler, ettersom disse selskapene har fått tilgang til en global pool av kapital som tidligere var uoppnåelig.

Tiden til å tokenize er nå, og verden byr seg til din fantasi.

Reimo Hammerberg er grunnlegger og administrerende direktør for Ignium OU, et infrastrukturfirma med sikkerhetstokenutstedelse og bosetning basert i Estland. Ignium søker for tiden selskaper som er interessert i å omfavne tokenisering, en innovativ, tilgjengelig og rimelig innsamlingsmodell.

Utvalgt bilde: Shutterstock / Aleksandar Karanov