Er Crypto-derivater en Godsend eller Pandoras boks?
HodlX gjestepost Send inn innlegget ditt
Stigende usikkerhet i det globale finansmarkedet sender økende investorer til verdipapirer for defensive formål. Kryptoaktiva, bortsett fra edle metaller og utenlandsk valuta, har blitt et nytt alternativ for å beskytte mot inflasjon og geopolitisk risiko.
Enten folk forventer at ting skal gå sin vei eller ikke, har Bitcoin, en av de mest populære kryptovalutaene, spilt en større rolle for legge til rette for verdiutveksling i det internasjonale finansmarkedet, til tross for høy volatilitet de siste 11 årene. Markedet har utviklet en høy etterspørsel etter universelt tilgjengelige spotmarkeder for handel og derivatmarkeder for å sikre risiko.
Kryptobørsoperatører jobber derfor med sine planer om å utvikle handelsplattformer for å betjene globale investorer. Konservative partier håner imidlertid kryptospillere ved å sammenligne dem med kasinoer på grunn av futures, som er malt som roten til de siste økonomiske krisene. Her stiller det spørsmålet: Er kryptoderivater som handler med en gave, eller Pandoras boks for kryptoindustrien?
Boon eller Bane? Historie og data lyver ikke
Den konservative leiren har en langsiktig misforståelse av finansielle derivater, da deres natur gir opphav til spekulasjoner med investorer som indirekte spekulerer i prisendringer for å tjene penger på derivathandel. For eksempel er George Soros, kalt “finanskrokodille”, kjent for sitt pund for å bryte Bank of England. Også en rekke opportunistiske Wall Street-investorer kortsluttet pantelån for eiendom for å få en stor gevinst under subprime-boliglånskrisen i 2007.
Selv om disse historiene kan ha bedt mange investorer om å vike fra derivater, er ikke virkeligheten slik. Derivater begynte i form av leirtavler i Uruk under det gamle Mesopotamia, da folk måtte tilby mat eller utføre gudstjeneste i templer på bestemte datoer. I det romerske imperiet var mat futures tilgjengelig for utplassering av makroøkonomiske kontroller. Multinasjonale handler var hyppige i Discovery Age, men problemet med råvareprisvolatilitet forble uløst på grunn av kommunikasjonsbarrierer og kunne føre til at handelsmenn led et totalt tap etter en forsendelse fra ett land eller en region til et annet. Det var derfor råvareforwardkontrakter ble opprettet av flåter for å sikre seg mot prisvolatilitet. Etter 1700-tallet innførte mer utviklede børser nøye definerte sett med handelsregler for å hjelpe institusjonelle investorer med å håndtere eksponering. Siden den gang har dette tiltrukket større deltakelse av globale investorer i markedet.
For tiden hjelper fødselen av futureskontrakter betydelig til å oppnå rask levering og opprettholde prisstabilitet. De sørger ikke bare for ordnet produksjon av varer, men oppveier også volatilitet og andre ugunstige forhold som hindrer bedriftene i å raskt justere sine produksjons- og markedsføringsstrategier. I følge de siste dataene fra Futures Industry Association (FIA) økte de globale futures- og opsjonshandelsvolumene med 20,2% i 2018 til en heltid på 30,28 milliarder kontrakter sammenlignet med 2017. Futures tradingvolum var opp 15,6% til 17,15 milliarder kontrakter, og opsjonsvolumet økte med 26,8% til 13,13 milliarder kontrakter. Det er bemerkelsesverdig at veksten av de globale futures- og opsjonsvolumene i 2018 var den raskeste siden 2010.
Globale futures og opsjonsvolum 2009–2018 (Enhet: milliarder kontrakter)
Hvorfor polariseres folk på derivater?
Finansielle derivater har sin egen verdi i å kontrollere risiko, reduserer langsiktig prisvolatilitet og prissetter eiendeler på en rettferdig måte når vi bruker dem rimelig. Men derivatinvestorer må tilegne seg nok kunnskap og lære avanserte strategier før de handler for å utnytte instrumentet godt.
Mange spekulanter fantaserer mye om å bli rike over natten ved å bruke derivater for deres høyt utnyttede natur. Imidlertid har de en tendens til å glemme at risikoen også forsterkes mens de forstørrer gevinsten, og de overvurderer investeringsevnen og den psykologiske styrken. Derfor er den viktigste tilnærmingen for handel med derivater å utvikle uavhengige strategier først.
I denne informasjonstiden fordreier mange investorer bevisst sannheten til de “store shortsene” for å overdrive suksessene mens de undervurderer risikoen. I 1992 brukte Soros fondet sitt til å bygge en enorm kort posisjon i pund sterling, og brakte seg til kanten av en klippe. Hvis Bank of England hadde mottatt utenlandsk hjelp, ville han ha blitt satt i fare. Under subprime-boliglånskrisen i 2007 tok de store shortsene til slutt fortjeneste i et bullish eiendomsmarked med sterk vilje og god dømmekraft etter år med ventetid på sidelinjen. Hvert trinn for å dra nytte av en kortsiktig trend er et bud, men dette er sjelden kjent for mange utenforstående.
Fra et større perspektiv er kjernen i økonomisk ustabilitet utbruddet av aktivabobler. Derivater har vist seg å fungere som en korreksjonsmekanisme for investorer og markedet i kritiske øyeblikk, og styrker den generelle stabiliteten i finansnæringen etter mange forsøk og feil. Mange globale operatører fra nøkkelsektorer, inkludert olje og luftfart, kjøper omvendte opsjoner for å sikre potensielle negative virkninger på energiprisen og valutakursudsving på lagerverdiene. Forklaringen på at derivathandel er pengespill er ikke overbevisende fordi det bidrar til å støtte deres sunne utvikling.
Derivater er guden for Crypto Asset Market
Crypto-eiendeler, som i dag er blitt en ny favoritt blant investorer, utvider seg i en enestående hastighet. Potensialet i dette fremvoksende markedet er attraktivt for mange handelsmenn og investorer. Problemet er likevel at enhver investor kan tape på tirsdagens seier blant volatilitet. Spot trading-systemet var utsatt for negative rykter over hele verden som følge av markedsfrykt, usikkerhet og tvil, også kjent som FUD. Hvis kryptoinvestorer ikke er klar over risikoen og mangelen på risikosikringsverktøy, vil det være vanskelig for dem å gi avkastning i det lange løp.
Både privatpersoner og institusjonelle investorer står overfor samme problem. I 2012 steg volatiliteten til Bitcoin så høyt som 94%, noe som gjorde at både margin- og spothandlere led av uventede tap. Imidlertid, selv om media tok denne saken ut av sammenheng for å betrakte kryptoaktiver som spekulative varer, har den langsiktige verdien av kryptoaktiver tydeligvis blitt presentert av den totale økningen i prisene så langt. Leksjonen for bransjen er at investorer trenger flere instrumenter for å tåle kortsiktig volatilitet. Tross alt er det bare noen få som uansett kan låse posisjonene sine lenge.
På denne bakgrunn har introduksjonen av kortsiktige sikringsderivater kommet i søkelyset. I juni 2013 ble den første Bitcoin futures-kontrakten lansert for shorting. Chicago Mercantile Exchange (CME) tilbød også Bitcoin-futures i 2017, og volatiliteten til BTC falt betydelig om et års tid.
Bitcoin-pris etter lanseringen av CME-opsjoner
Som et svært komplisert investeringsverktøy er kryptoderivater vanligvis ettertraktet av avanserte og tekniske handelsmenn. Hovedverdien av dem er for å sikre eksponering, redusere langsiktig prisvolatilitet og oppdage rimelige priser på eiendeler.
Hovedverdien av kryptoderivater
Det modne markedet for kryptoderivater har tilsynelatende redusert volatiliteten til store kryptovalutaer, inkludert Bitcoin, blant økende handelsvolumer. Den bredere deltagelsen av institusjonelle investorer i markedet har også ført til et mer rettferdig markedsmiljø og banet vei for en sunn utvikling av kryptosektoren.
Tidligere begrenset mangelen på kryptoderivater i stor grad tilgangen til to grupper av investorer, nemlig gruvearbeidere og institusjonelle investorer, til kryptomarkedet.
Som vi alle vet, må gruvearbeidere bære kostnadene for et stort antall gruverigger og strøm for å drive et gruvefelt. Som et resultat tjener de bare på forskjellen mellom gruvekostnaden og prisen på en kryptovaluta. På slutten av 2018 falt Bitcoin betydelig fra rundt $ 17 000 til $ 3000, noe som direkte skadet levebrødet deres. Selv noen kilder sa at gruvearbeidere hadde begynt å selge gruvedriftene sine etter vekt. I likhet med flyselskaper og oljeselskaper, trenger gruvearbeidere også et risikosikringsverktøy for å opprettholde gruvedriften. Det er en lignende situasjon for institusjonelle investorer og kryptomeglere.
Ettersom de har en stor mengde klienters midler og oppbevarer kryptoaktiva strategisk, trenger de et slikt finansielt instrument for å distribuere stabilere investeringsstrategier, og ta fullstendig hensyn til kundenes interesser og deres eget omdømme.
Gitt fordelene derivater kan gi både gruvearbeidere og institusjonelle investorer, vil de utvilsomt bli en booster som tiltrekker seg ny kapital og gir drivkraft til kryptomarkedet..
Volatiliteten i kryptomarkedet er langt større enn den tradisjonelle. Kryptobørser har strammet inn risikostyringen for derivatprodukter mens utforskningen av derivatmarkedet fortsatt er i gang.
Ung som kryptoindustrien er, tror vi den raske veksten av kryptoderivater vil være en hjørnestein for tokenøkonomien og en blockchain-drevet verden.
Dette innlegget dukket opprinnelig opp på OKEx Blog. Les mer.
Ansvarsfraskrivelse: Dette materialet skal ikke tas som grunnlag for å ta investeringsbeslutninger, og skal ikke tolkes som en anbefaling om å delta i investeringstransaksjoner. Handel med digitale eiendeler innebærer betydelig risiko og kan føre til tap av din investerte kapital. Du bør sørge for at du forstår risikoen fullstendig og tar hensyn til ditt erfaringsnivå, investeringsmål og søke uavhengig økonomisk råd om nødvendig.
Om OKEx
OKEx er en verdensledende digital eiendomsutveksling med hovedkontor på Malta, og tilbyr omfattende tjenester for handel med digitale eiendeler, inkludert tokenhandel, futures trading, evigvarende byttehandel og indeks tracker til globale handelsmenn med blockchain teknologi. For tiden tilbyr børsen over 400 token- og futures-handelspar som gjør det mulig for brukere å optimalisere sine strategier.
Følg oss på Twitter.
Sjekk det siste pressematerialet vårt på Presserom.