Bitcoin Market Sentiment: Hvordan BTC-prishandling udfoldes i kølvandet på den europæiske gældskrise
HodlX gæstepost Send dit indlæg
Der ser ud til at være stigende angst på kryptokurrencymarkederne, efter at Bitcoin ikke kunne holde sig over 10.000-niveauet i februar. Skuffelsen kom lige mindre end tre måneder foran den meget forventede Bitcoin-halvering.
Selvom Bitcoin har holdt sine 21% QTD-gevinster efter rutsjebane i februar, tilføjer de seneste makrohændelser, der truede på både traditionelle markeder og kryptomarkeder, et ekstra lag af usikkerhed. Men når vi ser tilbage i tiden, kan investorer finde ud af, at de nuværende markedsforhold ligner noget i 2012.
2012 og 2020 er begge Bitcoin-halveringsår med globale kriser og turbulente aktiemarkeder. Kan historien afsløre flere detaljer om præ- og posthalveringen set fra et makroperspektiv?
Virusdrevet salg
Februar var en hård måned for kryptokurrencymarkederne. Med den eskalerende frygt for coronavirusudbruddet styrtede BTC-priserne sig fra $ 10.400 niveauer i midten af måneden og lukkede ved $ 8.500-området ved månedsslutningen. Risiko-off-følelsen var også høj på de globale aktiemarkeder. Dow registrerede et fald på 1190 point den 27. februar, før det oprindelige rebound skete, det værste punktdages fald i historien. Råvarer tog også et hårdt hit, idet US West Texas Intermediate (WTI) dyppede under $ 50 pr. Tønde.
På den anden side steg efterspørgslen efter en sikker havn, da den 10-årige statsgældsnote berørte et rekordlavt niveau på 1,03% på et tidspunkt, før det slog sig ned på omkring 1,08%.
Figur 1: Cross Asset YTD Performance Check / Source: Tradingview
I mellemtiden ser den bredere markedsreaktion ud til at have tegnet et dystert billede uden nogen immunitet for kryptokurrencymarkederne. Nogle stiller spørgsmålstegn ved Bitcoins sikker-havn-funktion, da det ser ud til at have svigtet som en afdækning mod usikkerhed.
Find dig selv tilbage i tiden
Den kommende Bitcoin-halvering er fortsat det primære fokus for de fleste af kryptovervågerne på trods af den nylige globale uro på markedet. Måske kan vi se året 2012, hvor Bitcoin havde sin første halvering, og på samme tid var markederne midt i en anden uro: den europæiske gældskrise.
Det startede i 2009. Nogle medlemslande i EU var ude af stand til at refinansiere deres statsgæld, og et par stater var ude af stand til at redde deres stærkt forgældede finansielle institutioner uden hjælp fra Den Europæiske Centralbank eller Den Internationale Valutafond..
Tabel 1: Markeder i 2012 og 2020 har lignende baggrunde Kilde: OKEx
Naturligvis var de samlede aktiemarkeder og kryptokurrencyområdet i 2012 meget forskellige fra det, vi har i dag. Imidlertid er risikovilligheden, det pessimistiske udsyn og frygt for en recession sammenlignelige.
Figur 2: Bitcoin / STOXX50 / SPX Performance i 2012-13 Kilde: Tradingview
Interessant nok sprang Bitcoin omkring 160% i 2012 på baggrund af euroområdets gældskrise, og de fleste gevinster skete inden den første halvering. Overskuddet var endnu mere mærkbar året efter halveringen. Til sammenligning er S&P 500 fik 14,5%, og Euro Stoxx 50 sprang omkring 11,2% i 2012.
Det er trods alt en valuta
Vi fremhæver fortsat butikens værdi af Bitcoin og mener, at Bitcoin er en ideel afdækning mod inflation på grund af dens begrænsede udbud. Med andre ord kan Bitcoin være en god afdækning mod fiat-valutakursafskrivning.
Den europæiske gældskrise var centreret om de strukturelle problemer i det finansielle system og de lette kreditbetingelser tilbage i begyndelsen af 2000’erne. Som et resultat førte det til et massivt redningsprogram og sænkning af renten. Disse foranstaltninger forårsagede en betydelig svækkelse af euroen. I slutningen af 2011 blev EUR / USD handlet til over 1,4. I midten af 2012 faldt EUR / USD allerede til 1,20-området, før det vendte tilbage til 1,3.
Gældskrisen resulterede i en betydelig valutakursafskrivning, og Bitcoin reagerede på den afskrivning i 2012, selv før den første halveringsbegivenhed fandt sted.
I betragtning af den igangværende usikkerhed relateret til coronavirus er markedsforholdene fundamentalt forskellige fra gældskrisen. Alligevel ligner det, markedet oplever, noget som det, vi oplevede i 2012. Vi mener, at markederne bør fokusere mere på, hvordan politikere reagerer på udbruddet og de deraf følgende økonomiske konsekvenser..
Den amerikanske Fed udstedte en rentesænkning med et halvt point som en nødforanstaltning. US Dollar Index er faldet fra de øverste 99 håndtag til de lave 97 områder. Markeder forventer Fed vil sænke satserne yderligere i det politiske møde i marts. På samme tid har lempende fortælling fra andre større centralbanker opstået meget hurtigt. Disse skift kan medføre pres på G10FX, og det kan være en yderligere fordelagtig faktor for Bitcoin-priser på mellemlang / lang sigt.
Når det kommer til at halvere … vær tålmodig, husk?
I vores tidligere publikation Bitcoin Halvering: Tiden til at komme i Bitcoin?, OKEx Quant påpegede, at prisstigningen på Bitcoin efter halvering har en tendens til at forlænge hver gang, og denne markedscyklus forventes ikke at være afsluttet før 2022. Selvom den nylige prishandling måske ikke ser så bullish ud, mener OKEx Quant, at markedet forbliver på en ideel HODL-periode for tiden. Langsigtede investorer skal sandsynligvis være mere tålmodige for at se resultaterne.
Konklusion
Bitcoin-markedet var stadig lille, da den europæiske gældskrise brød ud, og det er stadig relativt lille i dag sammenlignet med andre større aktivklasser. Bitcoin og kryptokurrency er muligvis ikke de bedste instrumenter til at sikre sig mod en global recession, da Bitcoin HODLers kunne afvikle beholdningen for at kompensere for deres tab på andre aktiver eller tilbagebetale deres gæld. Men når en krise kommer, og politikere har tendens til at ty til lempelse, kan Bitcoin være en ideel afdækning mod valutadevalueringer. Den globale markedsudvikling i denne præhalveringsperiode kan være afgørende for alle kryptoinvestorer, og hvordan den udfolder sig, kan være en dominerende faktor med hensyn til fremtidige kryptotildelinger.
Dette indlæg dukkede oprindeligt op på OKEx Academy.
Ansvarsfraskrivelse: Dette materiale bør ikke tages som grundlaget for at træffe investeringsbeslutninger eller opfattes som en anbefaling om at deltage i investeringstransaktioner. Handel med digitale aktiver indebærer betydelig risiko og kan resultere i tab af din investerede kapital. Du skal sikre dig, at du fuldt ud forstår den involverede risiko og tage højde for dit niveau af erfaring, investeringsmål og søge uafhængig økonomisk rådgivning, hvis det er nødvendigt.
Om OKEx
Verdens største og mest forskelligartede kryptokurrencymarked, OKEx, er hvor globale kryptohandlere, minearbejdere og institutionelle investorer kommer til at styre kryptoaktiver, forbedre investeringsmuligheder og afdække risici. Vi tilbyder spot- og derivathandel, herunder futures, evig swap og optioner, af større kryptovalutaer, hvilket giver investorer stor fleksibilitet i formuleringen af deres strategier for at maksimere gevinster og mindske risici.
Følg os på Twitter.
Se vores seneste pressemateriale på Tryk på Room.
Fremhævet billede: Shutterstock / design36