Analytiker afslutter 2020 DeFi-tendenser og hvordan Cryptos hotte eksperiment spiser verden

HodlX gæstepost  Send dit indlæg

Følgende er en udskrift af en præsentation af Ryan Selkis, medstifter og administrerende direktør for kryptoforskningsfirmaet Messari, der talte sidste uge på Hangzhou Blockchain Conference 2020, der var vært for Hangzhou Future Sci-Tech City Management Committee og 8btc.

”Hej alle sammen, tak for at have mig. Mit navn er Ryan Selkis. Og jeg er grundlægger og administrerende direktør for Messari, et kryptoaktieforsknings- og datafirma med base i New York. Vi snakker lidt om DeFi i dag.

Måske til at begynde med skal jeg give dig min mening om selve udtrykket DeFi, decentraliseret finansiering, som jeg mener faktisk gælder for hele kryptoriget. For det, vi virkelig prøver, er at decentralisere finansielle tjenester.

Naturligvis var Bitcoin først, og det var et fundament, en del af denne decentraliseringsindsats, der startede med penge og den overlegne digitale værdilager og gennemsigtig hovedbog til betalinger og anden transaktionsafstemning.

Og så for nylig, Ethereum, som virkelig er en krypto, der har udviklet sig til at indkapsle det meste af det, vi betragter som moderne finansielle tjenester. Det ville være ting som decentraliserede børser, udlån, ny syntetisk aktivudstedelse, ICO’er og tokensalg eller noget af det første. Men nu har vi set ting som digitale varer og ikke-fungible tokens, on-chain instrumenter som derivater og lån, forsikringsprodukter.

De ting, som lige nu de fleste mennesker henviser til som DeFi, accelererer virkelig og fanger damp i de seneste kvartaler. Og du kan virkelig tænke på kryptofinansiering i dag som det, der kan udføres udelukkende gennem kode på et decentralt grundlag, selvom det endnu ikke er gjort i stor skala, og selvom der er centraliserede tjenester, der i øjeblikket håndterer nogle af de lignende produkter, som udvekslinger, som udlån og andre.

Der har været meget aktivitet for nylig – decentraliserede børser – fra fem gange i volumen siden begyndelsen af ​​året. Sidste år var den vokset fem gange gennem hele 2019. Hvis man ser på udlånsmarkederne, som stort set ikke var eksisterende i begyndelsen af ​​2018, er der nu multimilliard-dollar-markeder, der drives af nogle af de største over-the-counter-skriveborde. Så udlånsprotokollerne har nu formørket omkring 3 mia. $ I samlet markedsværdi. Hvis du tænker på forsikringsprodukter, igen, ikke-eksisterende for on-chain instrumenter. Nu har vi produkter som Nexus, der faktisk sikrer brugerne mod katastrofale tab på grund af fejl og smarte kontrakter, der kunne drives ved hjælp af nogle DeFi-protokoller og applikationer. Listen fortsætter og fortsætter.

Men virkelig, hvad vi taler om, er det fortsatte eksperiment med et nyt sæt protokoller, der i sidste ende vil – jeg tror, ​​at flertallet af ikke kun centraliserede kryptotjenester, men også finansielle tjenester generelt. Det ideelle inden for 15 til 20 år, den verden, vi vil se på, er protokolstyret. Det er måske ikke nødvendigvis Bitcoin, der vinder. Det er muligvis ikke nødvendigvis Ethereum, der vinder, men der vil være et interoperabelt web af protokoller, der driver decentraliserede finansielle tjenester på lang sigt. Jeg tror ikke, at denne vision virkelig har ændret sig i de sidste fire eller fem år, men det føles meget mere ægte nu, selvom vi stadig er i de allerførste eksperimenteringsfaser …

Så jeg vil måske starte med et sæt forudsigelser, som vi fremsatte tidligere på året i Messari. Hvis du ser og søger efter “Messari DeFi-trends i 2020”, kan du finde en liste over disse, som du kan gennemgå på et senere tidspunkt. Men jeg vil tale om, hvad vi skrev i december, og hvor vi er i dag.

Så nummer et, vores første forudsigelse for DeFi-markedet i 2020 var, at Maker og Maker Foundation ikke længere var slutningen alle og var alle. MakerDAO har haft fænomenal succes med at indlede den programmatiske stablecoin-bevægelse og banebrydende for konceptet med sikkerhedsstillede gældspositioner, der kunne køres fuldstændigt i kæden ved hjælp af en eller flere kryptoaktiver som sikkerhed. Faktisk så vi, at MakerDAO sidste år førte meget af væksten målt i samlet værdi – låst i DeFi fordoblet fra $ 250 millioner i første halvdel af sidste år til $ 500 millioner mod midten af ​​året.

Og så begyndte andre protokoller som Synthetix og Compound at komme ind. Og nu er nogle af de dominerende komponenter i DeFi-økosystemforbindelsen, især selv i sidste uge siden lanceringen af ​​sit token, virkelig banebrydende for dette koncept med DeFi-opdræt og udbytteopdræt. Så jeg forventer at se en vis sammenlægning og en vis distribution af magtlovgivning omkring de dominerende platforme, hvad enten det er Maker, hvad enten det er Compound eller Synthetix eller noget nyt, der følger med. Men jeg tror, ​​at de vigtigste ting at se tidligt med nogle af disse protokoller er netværksfunktionaliteten. Og da det bygger et sundt økosystem af tilsluttede applikationer, der kan tjene som et beskyttelsespunkt for det bredere projekt og give folk overbevisning. Dette er hvor likviditet i sidste ende vil aggregeres.

Og så Compound – har de en troværdig vej, når de går på markedet for faktisk at udnytte disse medvind og DeFi mere bredt …

Den anden komponent, som vi havde skrevet om i slutningen af ​​sidste år, var omkring Synthetix-protokollen, syntetiske aktiver. Dets volumen voksede fra mindre end 1 million dollars i august til over 10 millioner dollars i december. Det er nu multipler af det. Det er den næststørste DeFi-protokol med hensyn til aktiver låst og samlet værdi låst. Det fortsætter med at vokse meget hurtigt, for det meste fordi det virkelig har åbnet døren til alle typer syntetiske on-chain instrumenter, ikke kun stablecoins, men enhver form for digital vare.

I sidste ende tror vi, at det vil bane vejen for alle slags syntetiske værdipapirer og spejlede instrumenter … Og væksten har netop været svimlende af åbenlyse grunde, fordi de traditionelle aktiemarkeder er mange, mange multipla af, hvad det nuværende kryptomarked er. Der er masser af efterspørgsel efter virkelige aktier og international eksponering og diversificering af deres porteføljer. Det kan være særligt vigtigt nu, da vi ser en stigning i nationalisme, da vi ser en smule deglobalisering som et resultat af coronavirus. De syntetiske aktiver kan være en af ​​få måder til faktisk at få den korrekte eksponering, da adgangspunkter lukkes mellem forskellige lande, og investorer begynder at blive tvunget til at arbejde i deres egne lande og deres egne økonomier for investeringer..

Den tredje ting, som vi skrev om, var, at … decentraliseret finansiering er lidt misvisende, fordi mange af de nuværende førende protokoller stadig er meget centraliserede. Jeg tror, ​​at vi om fem år vil se et sundt stykke decentrale finansieringsprotokoller, der virkelig styres af et flerpartsøkosystem, potentielt gennem distribuerede autonome organisationer eller en anden form for afstemningsmekanismer for interessenter.

I dag er de fleste af disse hold dog stort set stadig centraliserede. Det meste af den kritiske udvikling sker internt ved de oprindelige token-skabere. Og det er okay, fordi alt skal starte centraliseret. Den samme skete med Bitcoin. I de tidlige dage var udvikler Satoshi og nogle af hans tidlige kolleger de eneste, der arbejdede med protokollen i de første par år. Centralisering for at starte Ethereum er ikke anderledes med Ethereum Foundation. Det er åbenbart blevet meget mere tilgængeligt og handler ikke længere kun om teorifundamentet med hensyn til udvikling og opgradering af Ethereum-protokollen.

Vi tror, ​​at det samme vil være tilfældet for DeFi på lang sigt. Men vær bedre opmærksom på, at disse teams og disse projekter tidligt har symbolskatter, der i sidste ende bliver aktivt styret og distribueret og i sidste ende solgt til et mere bredt økosystem af potentielle interessenter. Så du vil altid se på, hvem der har pengene, hvem der har tokens og i sidste ende, hvem der har effektiv styringskontrol over disse forskellige økosystemer.

Der er en fjerde komponent, som vi skrev om, der har at gøre lidt med systemisk risiko. “Super fluid collateral” er et udtryk, der blev brugt til at beskrive lagdelingen af ​​forskellige on-chain-derivater og den kendsgerning og virkelighed, at nogle sikkerhedsstillelser, der er låst i decentrale finansieringsapplikationer, kan bruges som sikkerhed i flere applikationer samtidigt. Det bliver meget, meget svært at faktisk spore dette.

Forstå, hvor langt ned i kaninhullet dette går, når det kommer til den potentielle likvidationsrisiko og likvidationsomdømningsrisikoen, som nogle DeFi-protokoller i sidste ende kan opleve, hvis individuelle investorer er i stand til at bruge den samme ETH, for eksempel til at bakke en Maker-sikkerhedsgæld position (CDP) og derefter også kunne bruge den samme ETH til at bakke den sikkerhedsstillede gældsposition til DAI – fra det til i sidste ende at investere i et gearet væddemål på et syntetisk aktiv gennem en protokol som Synthetix …

Tidligt i år, i februar, var der tre separate store udtømningszoner med samlede kontraktindskud, der blev udnyttet, hvoraf nogle i sidste ende blev afstemt og returneret til protokolholdene.

Men uanset hvad, den øverste ting, som jeg ville være fokuseret på, hvis jeg byggede en DeFi-applikation og faktisk tilsluttede mig til alle de forskellige tidlige stadieeksperimenter og bevægelige dele af dette økosystem, ville være, hvordan man drejer en kill switch …

Faktisk kom nogle af de risici, som vi påpegede i december sidste år, meget hurtigt i spidsen i februar. Det kan forventes. Men køber pas på og bygherren pas på. Det kommer til faktisk at udvikle disse applikationer.

Den femte ting, som vi skrev om i december, var det, vi kalder departementerne for DAO’er. Og dette refererer til decentrale autonome organisationer … I sidste ende tror jeg, at vi er mest bullish på DAO’er som investeringsmidler, der derefter vælger investorer og partnere på deres vegne til at gå og investere enten infrastrukturvirksomheder eller andre eksperimentelle protokoller. Og måden at tænke på dette er forskellen mellem en begrænset partner og den generelle partner, der bruger venturekapitalmodellen.

Jeg tror, ​​at i sidste ende begrebet stemmefællesskab for forskellige investeringer vil være fyldt med problemer. I stedet for hvad dette kan være meget gavnligt for er investeringsforvaltere, især niche-investeringsforvaltere, der måske ønsker et lettere tidspunkt at skaffe penge til deres egne mikrofonde, som de kan allokere over tid.

Og du har muligvis en række specialister, der i sidste ende dukker op, der virkelig kan hente og udnytte fordelene ved denne meget nemmere investorindsamlingsmekanisme og stadig være metodiske med hensyn til, hvordan de vælger deres investering.

Så dette er et par af de top 10 temaer, som vi identificerede i 2020. ”

Du kan tjekke videoen her.

Fremhævet billede: Shutterstock / BeeBright