Komisarka SEC uradno nasprotuje novi odločitvi o Bitcoin ETF, razkriva “uredbo o zaslugah”

U

V uradnem nestrinjanju komisarka SEC Hester Peirce nasprotuje novi sodbi ameriške komisije za vrednostne papirje in borze, ki jo je v četrtek zavrnila zahteva Cboe Global Markets na borzi Bats BZX za Bitcoin ETF. Sklad, s katerim trgujejo na borzi Bitcoin, bi vodila Cameron in Tyler Winklevoss, ustanovitelja newyorške borze kriptovalut Gemini.

To pomeni drugo zavrnitev njihovega predloga za Bitcoin ETF v nekaj več kot letu dni. Če bi bil odobren, bi bil prvi ETF za kriptovalute in bi odprl vrata vzajemnim skladom in institucionalnim vlagateljem, ki jim je omejeno neposredno trgovanje z bitcoini.

SID je lani izdal zavrnitev “Winklevoss Bitcoin Trust”.

Najnovejša prošnja, vložena junija, je bila predlog za spremembo pravila, ki obravnava prvotne pomisleke SEC glede varnosti, goljufij in tržnih manipulacij..

Komisar Pierce piše,

“S spoštovanjem se ne strinjam z odredbo Komisije, s katero je zavrnila predlagano spremembo pravila, kot je bila spremenjena, za uvrstitev in trgovanje z delnicami Winklevoss Bitcoin Trust na Bats BZX Exchange, Inc. (” BZX “).”

Pierce dvomi v motivacijo za odločitev.

“Poleg tega me skrbi, da pristop Komisije spodkopava zaščito vlagateljev z izključitvijo večje institucionalizacije trga bitcoinov. Več institucionalne udeležbe bi izboljšalo številne pomisleke Komisije glede trga bitcoinov, ki so podlaga za njegovo neodobravanje. Bolj splošno je, da razlaga in uporaba zakonskih standardov s strani Komisije daje močan signal, da so inovacije na naših trgih nezaželene, signal, ki ima lahko veliko več kot usodo bitcoin eTP-jev. Vsako od teh vprašanj bom razpravljal po vrsti. “

Pierce ugotavlja, da bi BZX spodbudili k opravljanju potrebnih nalog pod nadzorom SEC.

„Ker se naročilo o zavrnitvi osredotoča na promptni trg bitcoinov, ne daje ustrezne teže pomembni funkciji, ki jo borze kot samoregulativne organizacije („ SRO “) opravljajo v okviru našega regulativnega okvira. BZX bi moral in bi moral igrati osrednjo vlogo pri spremljanju trgovanja z delnicami sklada. Pri opravljanju te funkcije bi BZX opravljal naloge, ki so mu zaupane kot SRO in bi bil pod nadzorom Komisije. Pri izvajanju teh odgovornosti bi BZX imel močne regulativne in poslovne spodbude, da bi zagotovil celovitost izdelkov, ki jih navaja za trgovanje. Nič v zapisu ne kaže na to, da BZX noče ali ne more izpolniti svojih odgovornosti v skladu z Zakonom o menjavi. “

Pooblaščenec izpostavlja cikel zatiranja v prid statusu quo.

„Naročilo o zavrnitvi odvrača nove institucionalne udeležence od vstopa na ta trg. Še huje, predlaga, da bo odobritev Bitcoin ETP-jev prišla šele, ko bodo bitcoin spoti in trgi izvedenih finančnih instrumentov znatno dozoreli, hkrati pa bo prispeval k nadaljnji zamudi pri njihovem zorenju., ker lahko potencialni institucionalni vlagatelji upravičeno sklepajo, da bo Komisija v bližnji prihodnosti še naprej zatirala tržne sile. Dokler ti vlagatelji ne želijo vstopiti na trg bitcoinov, ker ni učinkovitega vozila, ki bi zmanjšalo stroške vstopa, bodo značilnosti trga bitcoinov, ki povzročajo zaskrbljenost Komisije, verjetno ostale. “

Pierce tudi poziva SEC za “ureditev zaslug”.

„Z izključitvijo odobritve ETP-jev, ki temeljijo na kriptovalutah, v bližnji prihodnosti se Komisija ukvarja z urejanjem zaslug. Bitcoin je nov pojav in njegova dolgoročna sposobnost preživetja je negotova. Morda bo uspelo; lahko propade. Komisija pa ni v dobrem položaju, da bi ocenila verjetnost obeh izidov za bitcoin ali katero koli drugo sredstvo. Številni vlagatelji so izrazili zanimanje za izpostavljenost bitcoinom in del teh vlagateljev bi raje pridobil izpostavljenost, ne da bi bil neposredno lastnik bitcoinov. ETP, ki temelji na bitcoinu, bi vlagateljem ponudil posredno izpostavljenost bitcoinu prek izdelka, ki trguje na organiziranem trgu vrednostnih papirjev, in na način, ki odpravlja nekatera trenja in skrbi pri neposrednem nakupu in držanju bitcoinov. Če bi odobrili zadevni ETP, bi se vlagatelji lahko odločili, ali ga kupiti ali se mu izogniti. Današnji ukrep Komisije vlagateljem odvzema to izbiro. Zavračam vlogo vratarja inovacij – vloge, ki se zelo razlikuje od (in dejansko tudi v neskladju) z našim poslanstvom zaščite vlagateljev, pospeševanja investicij in lažje poštenih, urejenih in učinkovitih trgov. V skladu s tem se ne strinjam. “

SEC izdal vložitev o svoji odločitvi, pri čemer navaja stalne pomisleke vlagateljev.

“Čeprav Komisija ne odobrava predlagane spremembe pravila, Komisija poudarja, da njeno neodobravanje ne temelji na oceni, ali ima bitcoin ali tehnologija blockchain na splošno korist ali vrednost kot inovacija ali naložba. Komisija nasprotuje tej predlagani spremembi pravila, ker, kot je podrobno razloženo spodaj, BZX ni izpolnil svojih obremenitev v skladu z Zakonom o borzi in Pravili Komisije, da bi dokazal, da je njen predlog skladen z zahtevami oddelka 6 zakona o menjavi. (b) (5), zlasti zahteva, da morajo biti njegova pravila oblikovana tako, da preprečujejo goljufiva in manipulativna dejanja in prakse. “

Vloga SEC izpostavlja argumente BZX o tem, zakaj z bitcoini ni enostavno manipulirati.

„BZX med drugim trdi, da je njegov predlog skladen z oddelkom 6 (b) (5) zakona o menjalnikih z obrazložitvijo, da„ geografsko raznolika in neprekinjena narava trgovanja z bitcoini otežuje in pretirano drago manipulira s ceno bitcoinov. “- in da je zato trg bitcoinov” na splošno manj dovzeten za manipulacijo kot trgi lastniških vrednostnih papirjev, fiksnega dohodka in blagovnih terminskih pogodb “- in ker” novi sistemi, ki so značilni za ta novi trg, zagotavljajo edinstveno dodatno zaščito, ki na tradicionalnih blagovnih trgih ni na voljo. ‘”

Čeprav argumenti niso vplivali na regulatorje, je SEC njihovo zavrnitev utemeljil z izjavo, da “sčasoma lahko regulirani trgi, povezani z bitcoini, še naprej rastejo in se razvijajo.”

Spremljajte nas na Facebooku            Pridružite se nam na Telegramu Spremljajte nas na Twitterju

Bitcoin je pred kratkim skočil nad 8.000 dolarjev, potem ko je konec junija trgoval okoli 6.325 dolarjev. Številni analitiki so navedli, da bi velik pozitiven dogodek, kot je odobritev Bitcoin ETF, sprožil bikovsko serijo, tako da bi Bitcoin januarja poslal nazaj nad 10.000 USD in dosegel najvišjo vrednost skoraj 20.000 USD januarja..

V nadaljevanju se lahko Cboe pritoži na odločitev SEC.